روجيلا خلف ، رئيسة تحرير FT ، تختار قصصها المفضلة في هذه النشرة الأسبوعية. تعمل شركة Keywords Studios اللندنية المدرجة في بورصة لندن على تقييم عرض بقيمة 2.2 مليار جنيه استرليني يزيد بنسبة أكبر من مزدوجة سعر السهم الذي لم يتأثر بعرض سابق. في شرق اسكتلندا ، تقوم دندي ، التي كانت سابقًا مشهورة بإنتاج الجوت ، بتصميم نفسها عاصمة ألعاب الفيديو في أوروبا ، مع تأثير مجموعة ودورات جامعية متخصصة. وقد ازدادت أسهم Frontier Developments المقرة في كامبريدج ، موطن الألعاب ذات الميزانية الكبيرة ، مثل Rollercoaster Tycoon ، بأكثر من ضعفيها خلال الشهرين الماضيين.
تعاني صناعة الألعاب البريطانية التي تبلغ قيمتها 5.5 مليار دولار ، والتي بدأت بالارتفاع بعد تقديم الاعفاءات الضريبية في عام 2014 ، من حاجة إلى تغيير الأقدار. الارتفاع الجامح الناتج عن فيروس كوفيد-19 ، الذي رأى المزيد من اللاعبين يقضون المزيد من الوقت في الألعاب وشجع على إعادة تقييم قياسي في التقييمات ، انخفض بشكل حاد العام الماضي. تركت الشركات قواعدها التكلفة المتورطة ، والتي كانت مصممة لمواكبة معدلات النمو السنوية بنسبة 10-20 في المئة عامي 2020 و 2021. كانت لديهم معارك أخرى في يديهم. حاولت العناوين الكبيرة مثل Gran Turismo 7 التأجيل بسبب كوفيد ، وادخلت السوق ، سحبت الأنظار بعيدًا عن الألعاب المستقلة غير البراق. قامت شركات مثل Microsoft و Sony بتقليص المساهمات للمطورين من صفقات الاشتراك.
نتيجة: تعرض المستثمرون لخسائر محتملة بسبب القائمة المكثفة منذ بداية العقد ، وبدأت توقعات النمو المرتفعة ، وكما يبدو الخيالية واقعية مثل بعض الألعاب. النقود نفدت – شاهد جمع 12.3 مليون دولار من tinyBuild في يناير – وانكمشت الضعف بسرعة أكبر منمن سوبر ماريو عند مواجهته للعدو. وبالتالي ، في حين يبدو أن هذا العرض لـ Keywords غني بنسبة سعر الأرباح المحتمل 24 مرة ، إلا أنه يزيل ببساطة الخسائر التي تكبدتها خلال الـ 13 شهرًا الماضية تقريبًا.
على الرغم من ذلك ، كما توحي الاهتمام المفترض لشركة البيعية EQT ، فإن خطوط القصة تتغير. في المقام الأول ، قطع التكاليف بشكل جذري. على سبيل المثال ، تقوم قسم ألعاب Microsoft بتسريح 1,900 من 22,000 موظف ؛ وتقوم كل من Riot Games و Twitch بتقليص عدد الموظفين. على نطاق صناعي ، قد يتم شطب ما يسمى بالعاملين بنسبة مقدارها عشر خلال هذا العام. تجري خطوات أخرى لتعزيز الأرصدة. قامت Frontier Developments هذا العام ببيع حقوق لعبة النجاح Roller Coaster Tycoon 3 إلى Atari مقابل 7 ملايين دولار ، مما رفع موقعها النقدي إلى 23.4 مليون جنيه في نهاية مارس. ثم ، تقوم الشركات بتضييق آفاقها وتقليص أنابيب ألعابها. هذا ليس مضرًا بالأرباح كما يبدو: ففي صناعة الموسيقى ، تتمتع القوائم الخلفية بعمر طويل. يرى باتريك او دونيل ، محلل في الجسم الصالح ، أن حوالي 60 في المئة من اشتراك اللاعبين تعود لألقاب تزيد عن ست سنوات.
وبالإضافة إلى ذلك ، فإنها لا تزال تترك بصمات واسعة. على سبيل المثال ، اشترى المطور المستقل Team17 في عام 2021 شركة StoryToys المقرة في أيرلندا ، مما أدى إلى جلب السوق ما قبل المدرسة. قام البعض بالتنويع في الألعاب التعليمية وتجارب الواقعية ، مثل القيادة للقطارات. تحتل Keywords نفسها مساحة أكثر هجرة ؛ إذ توفر خدمات لشركات الألعاب ، مما يجعلها بروكسي مفيدة للقطاع. تخشى المستثمرين أن تأكل الذكاء الاصطناعي غداءها ، وقد باعوا الأسهم بإفراط. ويبدو أن الأمر مبالغ فيه ، على الأقل في المدى القصير. إن سلسلة الاستحواذ الطويلة للمجموعة – أكثر من 65 منذ الطرح العام في عام 2013 ؛ منها 22 تم شراؤها بإجمالي 572 مليون يورو منذ بداية عام 2020 – تعني أنها تمتلك لواء من المهندسين والمرافق في 26 دولة. وهذا يجعلها جاهزة لتولي المهام التي سيكون الاستوديوهات المختزلة الآن أكثر توجهًا إلى تقديمها، مثل الترجمة ومراقبة الجودة وضمان اللعب السلس عندما يقوم المستخدمون بالتبديل إلى جهاز مختلف.
من الواضح أن رؤساء الأقران يرون القيمة. عرض EQT لـ Keywords هو الخامس لها. قبل بضعة أشهر فقط ، اشترت CVC Capital الأوروبية J Gex ؛ منزل لعبة فيديو مملوكة للمملكة المتحدة ، RuneScape ، بما يقرب من 910 مليون جنيه في تقليب رأس المال الخاص. المباراة مستمرة.
