تستعرض رولا خلف، رئيس تحرير جريدة Financial Times، قصصها المفضلة في هذه النشرة الأسبوعية. وتبدو شركة Darktrace خارجة عن سماء البورصة في لندن. وافقت على عرض بقيمة 4.3 مليار جنيه استرليني من مستثمر خاص أمريكي يدعى Thoma Bravo. إن مغادرة أحد أسماء أمن المعلومات الوحيدة في السوق البريطانية يثير اهتمام الجميع. وهذا يعكس حياة الشركة المضطربة كشركة عامة، خاصة وأنها قبلت الرحيل بسعر متدني نسبيًا.
يعتبر عرض Thoma Bravo، الذي يأتي بعد محاولة فاشلة في 2022، جاذبًا في العديد من النواحي. فبفضل تصرفاته التي تصل إلى 138 مليار دولار من الأصول، يعتبر واحدًا من أكبر مستثمري البرمجيات في العالم، ويمكنه دعم استراتيجية Darktrace. فهو يستطيع استخدام نفوذه لمساعدة المجموعة البريطانية على توسيع قاعدة عملائها في الولايات المتحدة. ويستطيع أيضًا توفير رأسمال وخبرة في المشتريات والاندماجات لدعم Darktrace في استحواذها على شركات أُخرى في مجال أمن المعلومات المتشظي.
من الناحية المالية، يبدو العرض الذي قدمته Thoma Bravo ليس مُجديًا تمامًا. فعلى الرغم من أن Darktrace تحصل على علاوة بنسبة 44 في المئة بسعر 620 بنس للسهم مقارنة بمتوسط سعر السهم على مدى ثلاثة أشهر، وعلاوة بنسبة 148 في المئة على سعر الإدراج العام قبل ثلاث سنوات، إلا أن القيمة الحالية لشركة Darktrace لا تعكس قيمتها الحقيقية. حتى بالسعر المعروض، إلا أنها لا تزال تعادل 7.3 ضعف الإيرادات المتوقعة لعام 2024. ومن الصعب التخلص من الانطباع بأن Darktrace قد باعت نفسها بسعر رخيص، خاصة مع تحسن نتائجها والصعود الأخير في سعر السهم.
من خلال قبول عرض Thoma Bravo، فإن شركة Darktrace في الحقيقة خرجت إلى نافذة المنافسة. يمكن إلغاء التزامات “ثابتة”، مثل تلك التي قامت بها 14.4 في المئة من المساهمين. ومن الممكن أن تظهر مزيد من الجهات المهتمة، مما قد يدفع بنسبة العلاوة لأعلى. وعلى الرغم من أن شركة Darktrace لا تزال من بين الأداء الأفضل في فئة الإدراج العام لعام 2021، إلا أنها مرت برحلة صعبة خلال الثلاث سنوات الماضية كشركة عامة. فقد كان عليها التعامل مع مخاوف المحاسبة والبائعين القصر والارتباط غير المريح بمؤسس شركة Autonomy، مايك لينش، المواجه لمحاكمة بتهمة الاحتيال في الولايات المتحدة. كل ذلك قبل مناقشة وتقييم التخفيض القيمي الشهير لأسهم الشركات المدرجة في المملكة المتحدة. قد تكون Darktrace قد باعت نفسها بسعر رخيص على ما يبدو، وذلك يعكس تقديمها بعروض أفضل.
