تحدثت رئيسة بنك الاحتياطي الفيدرالي في كليفلاند، لوريتا ميستر، في مؤتمر “البنوك المركزية في النظام المالي بعد الجائحة” يوم الأربعاء. وقالت ميستر إن الحفاظ على معدلات الفائدة باهظة ليست مثيرة للقلق في الوقت الحالي نظرًا لقوة سوق العمل.
يعمل صانعو السياسات في الفدرالي على الالتزام بنص سيناريو الحذر بعد أن أثار تضخم أسعار المستهلكين في أبريل آمال خفض سعر الفائدة.
الاقتباسات الرئيسية: يتوقع نموًا اقتصاديًا فوق الاتجاه هذا العام. غير واضح إلى أين تتجه التضخم. سيتم تقليص التضخم، لكن سيستغرق وقتا طويلا. الحفاظ على معدلات الفائدة باهظة ليس خطرًا كبيرًا الآن نظرًا لقوة سوق العمل. السياسة موجهة بشكل جيد، وسيتعين مراقبة البيانات. تحتفظ بثبات الآن، سوق العمل الصحي.
من المتوقع أن تكون السياسة أقل قيدًا من المتوقع.
يجب أن يرى بعض الأشهر الإضافية من بيانات التضخم.
رد فعل السوق: مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) يتداول منخفضًا بنسبة 0.05٪ في اليوم عند 104.60، حتى كتابة هذا النص.
تشكل السياسة النقدية في الولايات المتحدة شكلها بواسطة الاحتياطي الفيدرالي (الفدرالي). الفدرالي لديه مهمتان: تحقيق استقرار الأسعار ودعم التوظيف الكامل. الأداة الرئيسية التي يعمل بها الفدرالي لتحقيق هذه الأهداف هي ضبط معدلات الفائدة. عندما ترتفع الأسعار بسرعة كبيرة ويفوق التضخم هدف الفدرالي البالغ 2٪، يرفع معدلات الفائدة، مما يزيد من تكاليف الاقتراض في جميع أنحاء الاقتصاد. وهذا يؤدي إلى تعزيز قيمة الدولار الأمريكي (USD) حيث يجعل الولايات المتحدة مكانًا أكثر جاذبية للاستثمار الدولي.
يعقد الاحتياطي الفدرالي (الفدرالي) ثمانية اجتماعات سياسية في السنة، حيث يقيم اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) الظروف الاقتصادية ويتخذ قرارات سياسية نقدية. يحضر ال FOMC اثنا عشر مسؤولا في الفدرالي – سبعة أعضاء من مجلس الحكام، ورئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك، وأربعة من الرؤساء الإقليميين لبنوك الاحتياطي الفيدرالي المتبقين الحاصلين على فترات استمرارية لمدة عام على التناوب.
في حالات متطرفة، قد يضطر الفدرالي إلى اللجوء إلى سياسة تسمى التيسير الكمي (QE). التيسير الكمي هو العملية التي يزيد فيها الفدرالي بشكل كبير من تدفق الائتمان في نظام مالي متعثر. إنه تدبير سياسي غير قياسي يستخدم خلال الأزمات أو عندما يكون التضخم منخفضًا للغاية. كانت هذه هي سلاح الفدرالي خلال أزمة الأزمة المالية الكبيرة في عام 2008. وتتضمن عملية التسهيل النقدي أن يقوم الفدرالي بطباعة مزيد من الدولارات واستخدامها لشراء سندات عالية الجودة من المؤسسات المالية. التيسير الكمي عادة ما يضعف الدولار الأمريكي.
الانكماش الكمي (QT) هو عملية العكس من التيسير الكمي، حيث يتوقف الفدرالي عن شراء السندات من المؤسسات المالية ولا يستثمر رأس المال من السندات التي يملكها تنضج، لشراء سندات جديدة. وعادة ما يكون إيجابيًا على قيمة الدولار الأمريكي.
