أسعار الذهب ترتفع بعد نتائج ناتج الناتج الإجمالي الداخلي (GDP) الأمريكي للربع الأول الذي جاء دون التوقعات.
ارتفاع حاد في التضخم في الربع الأول يلجأ التوقعات لتخفيضات فائدة الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي بالوقت الحالي ويعزز العوائد الحكومية الأعلى.
مسؤولو الفيد يحافظون على موقف حذر حيال السياسة النقدية، معربين عن مخاوفهم من الضغوط المستمرة للتضخم.
في الجلسة الشمالية الأمريكية ليوم الخميس، ارتفعت أسعار الذهب بشكل معتدل، مكسبة أكثر من 0.5% بعد إصدار البيانات الاقتصادية الحاسمة من الولايات المتحدة. تجاوزت أرقام الناتج المحلي الإجمالي للربع الأول من عام 2024 التوقعات، مما زاد من التكهنات بأن الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي (الفيد) قد يخفض تكاليف الاقتراض. ومع ذلك، قفز التضخم خلال نفس الفترة بشكل حاد، مما سيؤخر تخفيض أسعار الفائدة من قبل الفيد.
تتداول زوج الذهب/الدولار بسعر 2330 دولارًا بعد الارتداد من الأدنى اليومي عند 2305 دولارات بفضل العوائد الحكومية الأمريكية الأعلى، بفضل إعادة تسارع التضخم. كما كان متوقعًا من قبل المحللين أن يتباطأ الاقتصاد الأمريكي في عام 2024، ولكن المفاجأة جاءت بزيادة نسبتها نقطة كاملة في الربع الأول. وهذا سيبقي سرد “الهبوط الهادئ” في المكان، لكن التضخم الأساسي للربع الأول من عام 2024 زاد بنسبة 3.7% شهريًا، لتتجاوز توقعاته وتسحق المعدل الذي بلغ 2% في الربع الأخير من عام 2023.
هذا ما يبرر تغيير موقف مسؤولي الفد الأسبوع الماضي. أعطى الرئيس جيروم باول الإشارة الخضراء عندما علق على ذلك بـ “بيانات حديثة تظهر عدم تحقيق تقدم إضافي في التضخم هذا العام”.
وتم تكرار تلك الكلمات من قبل مجموعة من صناع السياسات، وعلى رأسهم رئيس الفد المتشدد في شيكاغو، أوستان جولسبي، الذي قال: “سياسة الفدي النقدية الحالية مناسبة”.
تواصل تقدم سوق اليوم اليومي: ارتفاع سعر الذهب بين عوائد أمريكا العالية والدولار الناعم
مواصلة تقدم الذهب على الرغم من تقدم عوائد الخزانة الأمريكية. العائد على السند الحكومي الأمريكي لمدة عشر سنوات ارتفع بست نقاط أساسية (bps) إلى 4.706%، بينما ارتفعت العوائد الحقيقية الأمريكية، التي تترابط عكسيًا بشكل وثيق مع المعدن الذهبي، بنفس القدر، إلى 2.296%.
يعزز هبوط الدولار الأصفر معدني. انخفض مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) بنسبة 0.22% عند 105.59.
توسع الناتج المحلي الإجمالي في الولايات المتحدة للربع الأول من عام 2024 بنسبة 1.6% شهريًا، دون توقعات بزيادة 2.5%، وخلف الناتج للربع الرابع من عام 2023 البالغ 3.4%. ارتفع مؤشر الأسعار للإنفاق الشخصي الأساسي (PCE) في نفس الفترة بنسبة 3.7%، متفوقًا على توقعات بارتفاع بنسبة 3.4% وبالمقابل للزيادة التي سُجلت في القراءة السابقة، وهو 2%.
بالإضافة إلى ذلك، تظل السوق العمل الأمريكية قوية. تخلفت مطالبات الباحثين الأولية للأسبوع الذي انتهى في 20 أبريل عن التوقعات بوصولها إلى 207 ألف، أقل بكثير من القراءة السابقة.
ستوفر البيانات القادمة عن الناتج المحلي الإجمالي للربع الأول وأرقام التضخم الأساسية لمؤشر الإنفاق الشخصي لمؤشرات مهمة حول الوقت المحتمل لتخفيضات أسعار الفائدة للفد. يُتوقع أن يحافظ PCE الأساسي، الذي يعتبره الفد تدبيره المقدس للتضخم، على نفس التطور الشهري الثابت بنسبة 0.3%. بالإضافة إلى ذلك، من المتوقع أن ينخفض معدل PCE الأساسي السنوي إلى 2.6% من 2.8% في فبراير.
تشير البيانات من بورصة شيكاغو للتجارة (CBOT) إلى أن التجار يتوقعون أن ينتهي معدل الفائدة الفدرالي بنهاية عام 2024 عند 5.035%، مرتفعًا من 4.98% يوم الأربعاء.
تحليل فني: تتوقف أسعار الذهب بالقرب من 2330 دولارًا عندما يأخذ المشترون قسطًا من الراحة
يتقدم سعر الذهب، ولكن يواجه مقاومة عند 2337 دولارًا، ارتفاع 24 أبريل. إذا تم اختراق هذا الأخير، سيتعرض الرقم النفسي 2350 دولارًا، تليها العلامة 2400 دولار. من الارتفاعات التالية فيما بعد بمجرد تجاوز منطقة العرض تلك، تتبعها أعلى المستويات عند 2417 دولارًا وتليها الأعلى على الإطلاق عند 2431 دولارًا.
في المقابل، إذا انخفض سعر الذهب/الدولار دون أدنى مستوى يومي في 15 أبريل عند 2324 دولارًا، فسيفتح الطريق أمام اختبار مستوى 2300 دولار، وإذا تم الاختراق، فإنه سيعرض الأدنى في 23 أبريل البالغ 2229 دولارًا، تليها أعلى مستوى في 21 مارس عند 2222 دولارًا.
أسئلة شائعة حول التضخم
يقيس التضخم الارتفاع في أسعار سلة ممثلة من السلع والخدمات. يُعبر عن التضخم الرئيسي عادة بنسبة التغيير على أساس شهري وسنوي. يستبعد التضخم الأساسي العناصر الأكثر تقلبًا مثل الغذاء والوقود التي يمكن أن تتقلب بسبب العوامل الجيوسياسية والموسمية. التضخم الأساسي هو الرقم الذي يركز عليه الاقتصاديون، وهو المستوى المستهدف من قبل البنوك المركزية، التي تحظر عليها الولاية الحفاظ على التضخم عند مستوى قابل للإدارة، وعادة ما يكون حوالي 2%.
يقيس مؤشر أسعار المستهلك (CPI) التغيير في أسعار سلة من السلع والخدمات على مدى فترة زمنية معينة. يُعرَّف عادة بأنه يعبر عن نسبة التغيير على أساس شهري وسنوي. يعتبر CPI الأساسي الرقم المستهدف من قبل البنوك المركزية لأنه يستبعد العوامل المتقلبة مثل الغذاء والوقود. عندما يرتفع CPI الأساسي فوق 2%، يكون ذلك عادة ناتجًا عن ارتفاع أسعار الفائدة، والعكس صحيح عندما ينخفض أسفل 2%. نظرًا إلى أن ارتفاع أسعار الفائدة إيجابي للعملة، ينجم عادة عن تضخم أعلى قوة للعملة. العكس صحيح عندما ينخفض التضخم.
على الرغم من أنه قد يبدو عكسيًا للمنطق، إلا أن التضخم العالي في البلد يعزز قيمة عملته، والعكس صحيح بالنسبة للتضخم المنخفض. هذا لأن البنك المركزي عادة ما يرفع الأسعار لمحاربة التضخم العالي، الذي يجذب المزيد من الأموال العالمية الواردة من المستثمرين الذين يبحثون عن مكان مربح لوضع أموالهم به.
سابقًا، كان الذهب الأصل الذي يلجأ إليه المستثمرون في حالات التضخم العالية لأنه يحافظ على قيمته، وفي حين أن المستثمرين غالبًا ما يقتنون الذهب لخصائصه كملاذ آمن في حالات التضطرب السوقي المتطرف، فإن هذا ليس الحال في معظم الأوقات. وذلك لأن عندما يرتفع التضخم، فإن البنوك المركزية سترفع الفائدة لمحاربته، وهذا يجعل الأسعار العالية سلبية للذهب لأنها تزيد من تكلفة الفوائد لحيازة الذهب مقارنة بسلعة تحمل فائدة أو وضع المال في حساب الودائع النقدية. وبالتالي، يميل التضخم المنخفض إلى الإيجابية للذهب حيث يخفض الأسعار الفائدة، مما يجعل المعدن النفيس بديلا استثمارياً أكثر جاذبية.
