يوصي آرثر هايز، الرئيس التنفيذي السابق لشركة بيتمكس، بأن التحركات السياسية المقبلة التي ستقوم بها وزارة الخزانة الأمريكية، بقيادة وزيرة الخزانة جانيت يلين، يمكن أن تمارس تأثيرًا كبيرًا على السيولة السوقية، مما قد يشعل موجات صعود في العملات المشفرة والأسهم. هايز يدعو إلى تحول في التركيز بعيدًا عن قرارات الاحتياطي الفيدرالي، موجهًا الانتباه بدلاً من ذلك إلى التحركات المقبلة لوزارة الخزانة. ويستعرض ثلاثة سيناريوهات محتملة لسياسة الخزانة بعد زيادة كبيرة في إيرادات الضرائب، التي قد دعمت حساب الخزانة العام بحوالي 200 مليار دولار.
يتضمن السيناريو الأول الكف عن إصدار السندات الحكومية الجديدة واستخدام رصيد حساب الخزانة العام، مما يحقن حوالي تريليون دولار في السوق. يمكن أن يحفز هذا الإجراء النشاط الاقتصادي عن طريق زيادة المعروض النقدي المتاح للإقراض والاستثمار، مما ينخفض بالتالي معدلات الفائدة. في السيناريو الثاني، يقترح هايز تحويل الاقتراض نحو الأجل القصير من خلال سندات الخزانة، مما يقلل من التوازنات في منشأة الاتفاقية للإعادة البيع العكسية (RRP) ويوفر دفعة إضافية بقيمة 400 مليار دولار في السيولة السوقية. تستخدم منشأة ال RRP من قبل الاحتياطي الفيدرالي لإدارة معدلات الفائدة على المدى القصير وتنظيم الاحتياطات البنكية الفائضة.
يجمع السيناريو الأكثر دراماتيكية بين الاثنين الأولين، مع الخزانة التوقف عن إصدار السندات ذات الأجل الطويل وإفراغ التوازنات في حساب الخزانة العام و RRP، مما يطلق مبلغًا إجماليًا قدره 1.4 تريليون دولار في النظام المالي. يؤكد هايز على الدور الحاسم ليلين في هذه التطورات المحتملة، مؤكدًا أهمية قراراتها وتأثيرها المحتمل على ديناميات السوق. يتوقع أن تعزز تنفيذ أي من هذه الاستراتيجيات على الأرجح أسواق الأسهم وتعيد إشعال الاتجاه الصاعد لسوق العملات المشفرة. ومع ذلك، تعبر محللين ماليين عن آراء مختلفة بشأن إمكانية ونتائج توقعات هايز، حيث يبرز البعض الفوائد المحتملة ويحذرون البعض الآخر من الآثار غير المقصودة.
مع اقتراب الإعلان الربع سنوي القادم للخزانة، يظل المجتمع المالي يلاحظ بحذر لمؤشرات استخدام يلين لمثل هذه الاستراتيجيات غير التقليدية. تحمل هذه القرارات أهمية كبيرة حيث يمكن أن تضع هذه القرارات سابقات لتأثيرات السياسات الاقتصادية الوطنية على الأسواق المالية العالمية.
