مع تزايد معدلات الفائدة، تشهد البنوك الصغيرة نموًا في الإيرادات حيث يضطر المزيد من الشركات للاستعانة بالنصائح حول كيفية إعادة هيكلة الديون واستغلال السيولة الجديدة. ارتفعت رسوم الاستشارات في خمسة من البنوك المستقلة المُدرجة — إيفورك، لازارد، مويليس، بيريلا وبارتنرز وبي جي تي بنسبة 21 في المائة في الربع الأول من عام 2024، مقارنة بعام سابق. ويتفوق الشركات الصغيرة، المعروفة باسم الشركات المستقلة، في تقديم النصائح حول إعادة الهيكلة نظرًا لعدم تعرضها لصراعات المصالح التي تواجه البنوك الكبيرة.
بينما انخفض إجمالي إيرادات الاستشارات لدى الثلاثة بنوك كبيرة الحجم — غولدمان ساكس، جيه بي مورجان ومورغان ستانلي — بنسبة 6 في المائة في الأشهر الثلاثة الأولى من العام، تظل سوق الاندماجات والاستحواذ التقليدية قائمة على حالها. ويرجع زيادة الإيرادات بشكل أساسي إلى نمو الإعادة الهيكلية التي تشمل مساعدة الشركات في جمع رؤوس الأموال الجديدة لإعادة تمويل الديون القائمة على أمل تجنب الإعادة الهيكلية في المحكمة، ما يُعرف الآن عربيًا بـ”إدارة المسؤوليات”.
وتشير التوقعات إلى استمرار نشاط مرتفع في هذا القطاع نظرًا لاقتراب تواريخ استحقاق الديون وتداخل ذلك مع البيئة الفائدية العالية. وبالرغم من ذلك، يظل تعامل الشركات مع عمليات إدارة المسؤوليات معقدًا ومكلفًا. وقد عبر مدير الصندوق الهامشي عن أن الشركات والمؤسسات الاستثمارية ليس لديها خيار سوى دفع الرسوم، مشيرًا إلى أن هناك فائزين في ازدهار الديون المستحولة وهما مكاتب المحاماة والبنوك الاستثمارية.
وعلى الرغم من ارتفاع رسوم البنوك الاستثمارية في عمليات الإعادة الهيكلية، يظل البنكاء متفائلين بحاجة الشركات إلى خدماتهم. وأشار مُؤسس بي جي تي بارتنرز إلى أنهم سوف يستمتعون بمستويات مرتفعة من إدارة المسؤوليات، نظرًا لعدم انخفاض معدلات الفائدة بنفس السرعة التي كان يأمل الناس فيها. وبهذه الطريقة، تعتبر إدارة المؤسسات الديونية معقدة ومكلفة. وعلى الرغم من أن رسوم البنوك تبدو مرتفعة، إلا أنها لابد أن تستمر في هذا المنحى إذا كانت تتمتع بالكفاءة في التعامل مع هذه الحالات الصعبة.
وفي نهاية المطاف، يبقى البنوك متفائلين بخدماتهم لإعادة هيكلة الديون. يقول مؤسس بي جي تي بارتنرز: “أعتقد أننا سنشهد مستويات مرتفعة من إدارة المسؤوليات. بعضها يعود ببساطة إلى أن الفائدة لم تنخفض بالسرعة التي كان يأمل الناس فيها أو يتوقعوها”. وهذا النوع من الخدمات يأتي بالتعقيد والكلفة، وعلى الرغم من ذلك، يُعتبر ضروريًا لتقديم القيمة المضافة في هذه الحالات المالية المعقدة.
