في يناير، امتلأت قاعة محكمة في هونغ كونغ بصحفيين واستشاريين في الشركات وخبراء في إعادة الهيكلة لحضور جلسة سماع لتصفية شركة إيفرجراند، حيث أعلنت القاضية ليندا تشان “كفى” وأصدرت قراراً بالتصفية. وقد وضعت القضية الرابطة بأكبر مطور عقاري في الصين من حيث المبيعات، الذي تبلغ مسؤولياته أكثر من 300 مليار دولار، إطار هونغ كونغ القانوني لحل مشاكل الديون العائدة للضوء. ومنذ بدء أزمة العقارات في الصين في عام 2021، تم توجيه أكثر من 20 طلبًا لتصفية لمطورين صينيين في هونغ كونغ، حيث تم أمر تصفيتهم بواسطة قاضٍ هونغ كونغ.
وأشار المحامون والخبراء في مجال الهيكلة إلى أن الإطار القانوني في هونغ كونغ لخيارات إعادة الهيكلة الديون الأخرى يفتقر إلى مقارنته مع الأنظمة المالية في لندن ونيويورك وسنغافورة. وقد مر أكثر من 20 عامًا على مناقشة مشروع قانون لتعديل هذا في المركز المالي الآسيوي، إلا أن أولويات تشريعية أخرى تفوقت عليها في ظل عدم التوافق على ما يجب أن يحتويه. وقد جرى آخر دفعة لإدخال مشروع قانون في عام 2020، عندما تم تقديم مقترح تشريعي أثناء تفشي جائحة كوفيد-19.
وأشارت مكتب Herbert Smith Freehills إلى أن هذا يمنح “الدائنين المختلفين” رهان كبير لإبقاء الشركة والدائنين الموافقين الآخرين رهن الفدية ويحفز اتخاذ سلوك ‘غير صالح’ من قبلهم، مما يهدد جهود الهيكلة. وأضافت “وهذا غالباً ما يؤدي إلى نتائج أسوأ بالنسبة لجميع الأطراف المعنية حيث يوجد احتمال حقيقي أن يتمكن العمل التجاري المعاد هيكلته من التحرك خارج مصاعبه”.
ويقول جوناثان ليتش، شريك في مكتب هوجان لوفلز: “سيحتاج المشروع إلى التواصل مع القوانين الصينية الرئيسية، وتقديم بعض القدرة لمشرف مؤقت مقرنظ ومساعدته في البر الرئيسي، وإلا فإن أدوار مشرف مؤقت مقرنظ مقيدة بشدة في معظم الحالات”. ويضيف لانس جيانغ، شريك في الهيكلة والتدقيق في شركة Ashurst: “معظم الممارسين يرغبون في الحصول على مشروع القانون الجديد، لأنه يقلل بالتأكيد من الفجوة بين هونغ كونغ ومراكز التداول الدولية الأخرى وسيمنح الشركات وكذلك الدائنين المزيد من الخيارات لإجراء هيكلة قابلة للتوافق”.
