شركة Pluralsight البرمجيات الخاصة تشهد اتفاقا مع مجموعة من المقرضين الخاصين بقيادة Blue Owl Capital و Ares Management للسيطرة عليها، وذلك بمحو 4 مليار دولار كان قد ضختها Vista Equity Partners ومستثمرون آخرون في الشركة خلال فترة قصيرة لا تتجاوز أربع سنوات. هذا الاتفاق يعد واحدا من أكبر عمليات إعادة هيكلة حيث يتولى المقرضون السيطرة بمباشرة وهم من أدرجوا ضمن مجال “المقرضين المباشرين” – وهم إدارات الأصول والصناديق التي تقدم قروضا مباشرة للشركات.
تم تحديد قيمة Pluralsight بنحو 900 مليون دولار، بعيدا عن الأكثر من 5 مليارات دولار التي قد استثمرتها Vista وشركاؤه والمقرضين الخاصين أو تمت تقديمها كقروض للشركة. وقد ضخت Vista وشركاؤه ما يقارب 4 مليارات دولار في Pluralsight، بينما قدم المقرضون للشركة نحو 1.7 مليار دولار كديون.
ضمن إعادة الهيكلة، وافق المقرضون على خفض حوالي 1.2 مليار دولار من الديون المقدمة وحقن النقد الطازج في الشركة. وسيؤدي هذا الاتفاق إلى تحمل خسائر من قبل Vista والمقرضين بعد تدهور أعمال Pluralsight. تفاوض الطرفين خرج للنور هذا العام، مما أحدث صدمة في سوق الائتمان الخاص بشكل عام.
أثناء تجربة الشركة مشاكلها، أثارت أيضا تساؤلات عن جودة القروض التي تم منحها من قبل المستثمرين في الائتمان الخاص، فضلا عن مدى استخفافهم في بعض تمويلاتهم الجديدة – مثل قرض يعتمد على نمو إيرادات Pluralsight بدلا من الأرباح. البنوك المنظمة تحظر من تقديم هذه الأنواع من القروض، التي يعتبرها جميعا مرتفعة المخاطر.
بدأت تقييمات البرمجيات في التراجع عندما بدأ مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي برفع أسعار الفائدة بعد عام من عملية الاستحواذ، والتي أصبحت عبئا ثقيلا على الشركات. تأثر العديد من عملاء Pluralsight الكبار أيضا، مع انخفاض العديد من شركات التكنولوجيا في قطاع التوظيف أو تباطؤه. ارتفعت معدلات تناوب العملاء وبدأت إيرادات Pluralsight في الانخفاض في العام الماضي.
لم يعلق Oaktree و Ares و Benefit Street و BlackRock و Blue Owl و Goldman و Golub و Pluralsight و Vista على هذا الاتفاق الذي ذكرته وكالة بلومبرج يوم الخميس.
