سياسات الاستثمارات التي يملكها الجامعات تقف في قلب الاحتجاجات الطلابية الأمريكية الأخيرة. لا يوجد ما يكفي من المال في العالم الذي سيجعل مناسبة FTAV ترغب في التدخل في هذه الفوضى، لكنها ذريعة جيدة للنظر في قيمة 839 مليار دولار من الأصول الاستثمارية المربوطة بالمدارس. هذا يعود إلى عدم وجود وقت كافٍ لدراسة تقرير NACUBO الأخير عن الأصول الجامعية في الولايات المتحدة عندما نُشر في فبراير. ومع ذلك، كان هذا الطبعة الخمسون، لذا يوفر لقطة مثيرة للاهتمام عن بعض من أبرز المستثمرين في العالم وكيف تطوروا بشكل جذري.
في جوهره، يعد نموذج ييل “Swensenian”، مع الصناعة بأكملها إلى حد ما عملية تقديم اعتران لرئيس الأصول الثابتة وتعظيم الاستثمارات البديلة والتي في كثير من الأحيان تكون غير سائلة مثل صناديق الاستثمار الخاصة، ورأس المال الخاص ورأس المال الاستثماري. على مدى العقدين الماضيين، أصبح الأخيران بشكل خاص هما السائدان.
التصاعدية، القلة نجد أن رأس المال الخاص هو الأكبر بكثير (17.1 في المئة)، تليه صناديق الاستثمار الخاصة (15.9 في المئة)، ورأس المال الاستثماري (11.9 في المئة) و”الأصول” الحقيقية مثل البنية التحتية (11.2 في المئة).
تحليل البيانات الطويلة الأجل يقدم تفاصيل العائدات للعديد من الأصول، وتكشف عن أداء متوسط يعد جيدًا ، ولكن القليل من المصافي رائعة، وبعضها يواجه صعوبات. لقد شهدت العديد من التقارير الأخيرة تحقيق عائد صافي بنسبة 7.7 في المائة خلال 12 شهراً حتى نهاية يونيو 2023، بعد خسارة 8 في المئة في الفترة 2022. ان متوسط العائد على مدى 10 سنوات هو 7.2 في المئة.
قد يصبح التخصيص للأصول غير المتداولة مشكلة إذا تعرضت الأسواق العامة لاضطراب رئيسي آخر. ثم ستصبح التخصيصات المستثمرة بشكل خاص في الأصول الخاصة، مع علاماتها الفنية المتطورة من حين لآخر، أكثر تطرفًا وقد تتسبب في مشكلات سيولة لبعض الأصول الضعيفة والجامعات التي أصبحت تعتمد بشكل متزايد على سحب النقود منها. في السبعينيات، كانت النسبة المتوسطة لميزانيات الجامعات التي تأتي من الأصول تعادل حوالي 4 في المئة، وفقًا لـ NACUBO. في عام 2009، ارتفعت إلى 13.4 في المائة، واليوم تصل إلى أكثر من 17 في المئة لجامعات أكبر وأكثر تمويلًا. لا يُعتقد أن استراتيجية الاستثماري للجامعات الأمريكية من المرجح أن تتغير، على الرغم من أن العديد منها لديها بالفعل تخصيصات مرتفعة للغاية لأسهم رأس المال الخاص ورأس المال الاستثماري، وتخلص البعض من حصص في صناديق بخصم لجمع الأموال. يوجد تعثر كبير في تغيير الأمور، وكثيرًا من العراقيل المرتبطة بالمنظومة التي تمت تكرارها على مدى العقدين الماضيين. يعتبر رؤساء الأصول بالطبيعة نفسهم قضاة رائعين في النموذج، ومقتنعون باستمرار بأنهم يمكنهم الاستثمار بشكل مستمر في صناديق الربع الأعلى.
يفضل رءساء الأصول الأكبر عادة تصنيف المدمرين والمعيشة الطويلة والتشبيك. ويعملون على تجديد صورتهم الاستثمارية باستمرار وتحسين أعمالهم. يضعون النص على العائدات المستدامة والأرباح القصوى على المدى الطويل. الوصول إلى فرص الاستثمارات الجاذبة وإمكانية إضافة قيمة للاستثمارات يقدم احتمالية أعلى للأداء المستدام. لكن كما قال سوينسن نفسه في محادثته مع FT في عام 2009: “لا تستبعد يقول أن الأموال الكبيرة.” .
في النهاية، تعد عملية الاستثمار التي تتطلب الكثير من الصبر بالأصول غير المتداولة عنصرًا رئيسيًا للتنافسية، ومركزية لنهج الاستثمار. من الواجب أن يعمل الأفراد بحرص لاستثمار الأصول بهدف تعزيز الاستقرار لدعم الميزانية التشغيلية من عام إلى آخر.
