تاريخ الإصدار: تعتبر رولا خلف، رئيس تحرير الصحيفة المالية الدولية ، أن تختار قصصها المفضلة في خطابها الأسبوعي.وبدأ نورينشوكين، المقرض الزراعي الياباني، في التخطيط لجمع رأسمال بقيمة 1.2 تريليون ين (7.7 مليار دولار) بسبب التزايد في أسعار فائدة الاستثمار الخارجية الهائلة في الولايات المتحدة وأوروبا.وحذر في مؤتمر صحفي يوم الأربعاء أنه سيتعرض لخسارة تقدر بحوالي 500 مليار ين في السنة المالية الحالية وتعهد بإعادة النظر في كيفية توازن خطر استثماراته. وقفزت الخسائر الورقية من حيازات السندات التي اقتربت من 2.2 تريليون ين بنهاية شهر مارس مقارنة بنحو 1.7 تريليون ين قبل عام وتراجع الأرباح إلى 959.8 مليار ين في عام 2021 بسبب تأثير استثماراته بفعل وتيرة الزيادة السريعة في أسعار الفائدة في الولايات المتحدة وأوروبا لاحتواء التضخم. وبجانب سنوات العائدات المنخفضة أو السالبة على الأوراق الثابتة اليابانية، اشترت نورينشوكين بشدة سندات الخزانة الأمريكية وأصولاً عالمية أخرى، لتصبح واحدة من أكبر المشترين في العالم للالتزام بالقروض المؤمنة في لحظات عدة خلال السنوات الأخيرة. ولكن تعرض البنك الياباني لضربات كبيرة في حيازته من سندات الخزانة الأمريكية، التي انخفضت قيمتها مع صعود العوائد.
أوضح المتحدث أنه “يجب أن نعيد هيكلة استراتيجية محفظتنا من الأصول المدارة لضمان الربحية على المدى الطويل.” وتركز عملية رفع رأس المال على انتقال نورينشوكين من بيع سندات الحكومات الأمريكية والأوروبية إلى شراء سندات الحكومة اليابانية، حيث ارتفعت عوائد الأخيرة بعد رفع إيرادات البنك المركزي الياباني في مارس لأول مرة منذ عام 2007. وفي يوم الأربعاء، ارتفعت عائدات سندات اليابان المدى عشر سنوات فوق 1 في المئة لأول مرة منذ 11 عامًا مع تصاعد التوقعات بأن البنك المركزي الياباني سيلغي مشترياته للديون الحكومية. استثمرت نورينشوكين في السابق بسياسة استثمارية عدوانية وكان عليها جمع أموال طارئة في ذروة الأزمة المالية العالمية عبر تحفيز أعضاء تعاونها الزراعي والبحري والغابات بما يعادل عشرات المليارات من الدولارات، بعد أن راهنت على الأوراق المالية المدعومة بالأصول التي تعتمد على الرهون العقارية الأمريكية فاسدة.
بواحث بكثافة هي مدى استعداد نورشينكين لبيع سندات الحكومات الأمريكية والأوروبية وشراء اليابانية بدلاً منها. يطمح المستثمرون لمعرفة ما إذا كانت مخاطر جديدة ستواجه البنك الياباني بعد رفع من البنك المركزي الفيدرالي والبنك المركزي الأوروبي.وقد تم تقديم تقييم من موديز أن الحساسية المالية للبنك فوق المتوسط للنظير. “الفائدة عالية المدى تعرض البنك لاستمرار الحساسية في أدائه المالي، مما يحد من هوامشه لاستيعاب الخسائر الغير متوقعة”.
على الرغم من ذلك، قالت نورشينكين إنه لا داعي للقلق بشأن قوة نجاعتها المالية الأساسية. وقال “علينا إعادة هيكلة استراتيجية محفظتنا من أصول الإدارة لضمان الربحية على المدى الطويل.” في الأخير يلاحظ أن اتجاهًا رئيسيًا للمستثمرين في المدى الطويل هو مدى استعداد نورشينكين لبيع سندات الحكومات الأمريكية والأوروبية وشراء اليابانية بدلاً منها. يظهر قلق بشأن كيفية تأثير رفع الفائدة من البنك المركزي الياباني على البنك الزراعي. في الختام يظهر التاريخ السابق لنورينشوكين في تعرضها للضربات الكبيرة جدًا في حيازاتها من السندات الحكومية الأمريكية، والتي انخفضت قيمتها مع صعود العوائد. يبدو أن البنك الياباني قد يتخذ من معلومات هذه المرة ويعدل سياسة الاستثمار الخاصة به بناءً عليه.FT’s Khalaf unveils her weekly picksUnlock the Editor’s Digest for freeRaising capital to cover foreign lossesNorinchukin’s bond struggles ahead 11-year JGB yield highInvestor focus on reshuffled portfolioRisks ahead for Japan’s agricultural lender
