في هذا النشرة الإخبارية الأسبوعية ، قامت رولا خلف ، رئيس التحرير في مجلة FT ، باختيار قصصها المفضلة. في ظل خطط لإعادة تنشيط توسيع السوق الإسبانية بعرض لشراء ساباديل ، قدمه بي بي في إيه (BBVA). تعود هذه الخطة لإنشاء ثاني أكبر بنك في البلاد بقيمة تزيد عن 70 مليار يورو. مع قوة ساباديل في قطاع الشركات الصغيرة والمتوسطة ، سيزيد حصتهما المحلية من الإقراض الإجمالي إلى حوالي خُمسه. هذا يتماشى مع رغبة بي بي في إيه في تقليل اعتماده على الأسواق الناشئة مثل المكسيك. رغم أن هذا المنطق لم يتغير كثيرًا منذ عام 2020 ، ومحاولة بي بي في إيه السابقة لشراء ساباديل. فشل الصفقة السابقة بسبب خلافات حول التسعير. في هذه المرة ، يجب أن تعني العرض الذي يبلغ 50 في المائة أكثر من سعر ساباديل السلمي لمدة ثلاثة أشهر أقل تعقيدًا. وفي حال تمت المصادقة على الصفقة ، فإن سؤالًا يطرح نفسه حول ما يعنيه ذلك بالنسبة لـ TSB ، البنك البريطاني الذي اشترته ساباديل في عام 2015. وقد كان هذا البنك البريطاني على استعداد للبيع والشراء على مدى سنوات عدة، بعد كارثة تقنية عام 2018 أدت إلى ارتفاع تكاليف العمليات. قال بي بي في إيه إن TSB سيضيف إلى “نطاقه العالمي”. وبغض النظر عن ذلك، سيكون البنك البريطاني توجهًا غريبًا لإستراتيجيته العامة.
وفي هذا السياق، تظهر أهمية حصة أصول الولايات المتحدة التي بيعتها بي بي في إيه في عام 2020، بفعل نقص الحجم في تلك السوق والقيم التقديرية الجيدة لبنوك المناطق في الولايات المتحدة. علاوة على ذلك، عملية البيع هذه ساهمت في زيادة حصة بي بي في إيرادات الأسواق الناشئة، والتي بلغت نحو ثلثي إجمالي إيراداتها العام الماضي. من المتوقع أن تنعكس هذه الخلطة باتجاه الأسواق المتطورة والاستقرار الأكبر في تكلفة رأس المال الخاصة به. وبناءً على ذلك، يجب أن تعتبّر الحصول على مركز أقوى في إسبانيا مناسبًا لهذا الهدف. ومع ذلك، فإن TSB هو أحد البنوك البريطانية التحديثية الصغيرة التي يصعب عليها تحقيق أي تأثير في سوق تعاني به المنافسون الكبار أيضًا من صعوبات في تغيير الوضع الحالي. وعلى الرغم من تجاوزها لمشكلات تكنولوجيا المعلومات والتنظيم، إلا أنها لا تزال تفتقر للحجم الكافي، إذ يبلغ حصتها السوقية في التمويل العقاري فقط 2 في المائة، أو نصف حصة Virgin Money.
أما بالنسبة للبنك البريطاني، فإن بيعه يبدو أكثر منطقية. يمكن أن تكون قيمة TSB حوالي 1.6 مليار جنيه إسترليني بضعف قيمة الكتاب النقدي الفعلية بنسبة 0.85 مرات، على ما يعتقد أندريا فيلتري من Mediobanca. وقد يمكن أن يغطي ذلك القيمة 0.3 نقطة بالمائة من رأس المال التي يتوقعها بي بي في إيه من هذه الصفقة، مع بعض التغييرات. من الممكن أن يكون تحديد المشتري صعبًا. ستواجه البنوك الكبرى الأربعة في المملكة المتحدة صعوبة مع الجهات التنظيمية والسياسيين على حد سواء. وفي هستين، يمكن أن يكون الخيار البديل هو Atom Bank، البنك الرقمي البريطاني الذي يتعرض لصعوبات ويعد الشريك المساهم الأكبر فيه بي بي في إيه. حيث زاد البنك الإسباني رأسمال جديد في Atom في العام الماضي. يمكن أن يكون دمج الاثنين جذابًا بينما يبحث بي بي في إيه عن مخرج. وبكلتل، فإن بي بي في إيه يبدو من السؤال غير المرشح ليكون جزءً من مستقبل المصارف في المملكة المتحدة على المدى الطويل.
