يرى المستثمرون المستطلعون من قبل باركليز ريسيرش أن فشل شركة تيمز ووتر يمكن أن ينتقل إلى شركات مياه أخرى وأساسيات البنية التحتية الأخرى، على الرغم من أن النحوات في قطاع المياه في المملكة المتحدة تشير إلى أن العواقب قد تمتد إلى جميع أنحاء هذه الصناعة. وحذرت باركليز في مذكرة صدرت يوم الثلاثاء من أن تكلفة رفع الديون قد تزيد في الصناعة في وقت تحتاج فيه ما بين 45 مليار إلى 50 مليار جنيه في الفترة من 2025 إلى 2030، بناءً على التصنيفات المالية التي أعدتها موديز. وقالت باركليز في المذكرة: “نعتبر أن وضعية تيمز ووتر قد تكون لها تبعات خطيرة تؤثر على القطاع بشكل عام”. وقال دومينيك ناش وبيتر كرامبتون من باركليز: “إذا لم يتم الحفاظ على التصنيف الاستثماري لتيمز ووتر وتعريض حاملي السندات العليا للخسائر الهامة، فسوف يدفع الناشئون عندي إلى التساؤل حول مدى قدرة الإطار التنظيمي لمياه المملكة المتحدة على المقاومة والاستدامة”. وأظهرت نتائج الاستطلاع أن تخطيطات الطوارئ التي أعدتها الجهات الرسمية تقضي بأن يتكبد بعض الدائنين لتيمز ووتر خسائر تصل إلى 40 في المئة إذا تمت إعادة تأمين المرافق مؤقتًا من قبل حكومة المملكة المتحدة.
يقدم تيمز ووتر، أكبر شركة مياه في المملكة المتحدة، خدمات المياه والصرف الصحي لـ 16 مليون شخص، أو حوالي 25 في المئة من السكان. وتعاني من ارتفاع أسعار الفائدة على ديون مجموعة تيمز ووتر البالغة 18 مليار جنيه وأعلنت الشركة الأم لها في وقت سابق هذا الشهر أنها في وضع تقصير قانوني. وتضطرب الأسواق الآن لدرجة أن السندات الرئيسية في ما يسمى “الحظيرة التنظيمية” المحيطة بقلب المرفق يتم تداولها بخصومات كبيرة. وقد اشترت صناديق الديون المغشوشة مثل إليوت مانجمنت بعض هذه السندات، راهنة على أن الخسائر النهائية لن تكون كما كان يخشى.
ما زالت تيمز ووتر بحاجة إلى العثور على أكثر من 3 مليارات جنيه إسترليني كملاءمة لخطة عمل مدتها خمس سنوات مطلوبة من الجهة التنظيمية في المملكة المتحدة لإصلاح تسربات العينات والتسربات المنبعثة من الصرف الصحي. ولكن المستثمرون، بما في ذلك صناديق التقاعد USS وOmers بالإضافة إلى الصناديق السيادية الصينية والأبو ظبيية، قد أسدلوا الستار على موضوع استثمار المزيد من الأموال في الشركة، ويعزون ذلك إلى التنظيم القيد من قبل Ofwat.
وقالت نقابة المياه، Water UK، “إن لدى المستثمرين خياراتهم وينبغي أن تكون هذه إنذارا لأن المستثمرين يعتبرون صناعة المياه في المملكة المتحدة أكثر مخاطرة من غيرها من البلدان. هذا هو علامة أخرى على أن Ofwat ستحتاج إلى التفكير بجدية فيما يتعلق بنهجها”. ورفضت تيمز ووتر التعليق. وقالت Ofwat إن الفترة التنظيمية القادمة ستضع “أولويات العملاء والبيئة في قلب قطاع المياه”. “من أجل تحقيق هذا التغيير نحن بحاجة لضمان أن القطاع يستقطب الاستثمار ويكون عادلا لمدفوعات الفواتير”، أضافت. “يجب أيضًا أن نرى الشركات تحقق الأداء الذي يتوقعه العملاء وأن تدير بطريقة تلبي توقعات العملاء”.
