خلال أسبوعيًا، تُختار رولا خلف، رئيس تحرير صحيفة فاينانشيال تايمز، قصصها المفضلة في النشرة الأسبوعية للمحتوى الرقمي. في إبريل، اندفع المستثمرون الذين يتطلعون إلى الحصول على عوائد إلى صناديق صرف متداولة في الولايات المتحدة، التي كانت تستخدم الرافعة المالية بشكل كبير، مستفيدين من الأسواق المتقلبة التي يثيرها عدم اليقين حول الآفاق المتعلقة بأسعار الفائدة.
وفقًا لشركة VandaTrack، فإن المستثمرين ضخوا حوالي 5.2 مليار دولار في أفضل 22 صندوق إتف مدعوم بالرافعة المالية، التي يمكن أن تكبدهم خسائرًا كبيرة أو تحقق لهم أرباحًا كبيرة. بدأ هذا التدفق الإيجابي عكس الاتجاه في الربع الأول حيث قام المستثمرون بسحب الأموال من الصناديق السلبية. ولكن تصاعد التوترات في الشرق الأوسط وعدم اليقين حيال مسار أسعار الفائدة في الولايات المتحدة دفع المستثمرين لاقتناء صناديق إتف مدعومة بالرافعة المالية.
رغم أن تلك التدفقات تمثل جزءًا ضئيلاً من أكثر من 200 مليار دولار تدفقوا إلى سوق صناديق الاستثمار النقدية في الولايات المتحدة هذا العام، فإنها أعادت إلى الواجهة المخاوف من تعرض المستثمرين الأفراد لانخفاضات حادة. المستثمرون الذين يستخدمون مثل هذه الآليات لمطاردة عوائد كبيرة على المدى القصير عرضة بطبيعتهم لعمليات “تذبذب الأسهم” بنطاق أكبر.
بعد دخولها السوق في عام 2006، انتشرت صناديق إتف المدعومة بالرافعة المالية عبر الأسواق الأمريكية. تقدم الجهات الصادرة صناديق ذات رافعة مالية مزدوجة أو ثلاثية يمكنها تتبع مجموعة متنوعة من الأصول، من بينها تتبع لغيرها من صناديق الاستثمار النقدي أو مؤشرات محددة مثل بناء المنازل أو البنوك، والآثار الناجمة عن عقود البيتكوين والقيمة الورقية شائعة الاستخدام مثل تسلا ونفيديا، بالإضافة إلى العديد من الأوراق المالية الفردية الشهيرة الأخرى. هناك أيضًا صناديق إتف مدعومة بالرافعة المالية العكسية، التي تسمح للمستثمرين بحماية أصولهم من انخفاضات حادة.
في العام الماضي، حذرت لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية المستثمرين من أن أداء صناديق إتف المدعومة بالرافعة المالية والعكسية على المدى الطويل قد يختلف “بشكل كبير” عن المنتج الذي يتبعه، خاصةً في أسواق غير مستقرة. وأضافت أنها قد تؤدي إلى “خسائر كبيرة ومفاجئة”. الصناديق المدعومة بالرافعة المالية يتوجب عليها، على عكس الصناديق التقليدية، إعادة التوازن في نهاية كل يوم تداول لتقديم الملاءمة لهدفها المستهدف في العوائد.
