أبولو قد باع حصة في عمليات الإقراض التي اشتراها من كريدي سويس العام الماضي قبل فترة قصيرة من إنقاذ البنك السويسري بواسطة يو. بي. إس، حيث حصل على استثمار بقيمة مليارات الدولارات من أحد أكبر شركات التأمين في الولايات المتحدة. ستستثمر MassMutual أكثر من 2 مليار دولار، لتحصل على حصة أقلية في الوحدة المعروفة باسم Atlas SP، وتلتزم بشراء الأصول المستقبلية من العامل المالي في ما من المتوقع أن تكون إحدى أكبر الشراكات بين شركة تأمين تقليدية ومجموعة رأسمال خاص.
تقوم MassMutual بعمل استثمار أقلية في Atlas SP لكي تتمكن من الحصول على ديون الأصول التي يقوم الوحدة بإنشائها، وتحزمها في أوراق مالية وتبيعها. تشمل هذه الديون الرهونات العقارية والقروض للسيارات، ومعدات التأجير واليخوت. كجزء من الصفقة، ستوفر MassMutual أيضًا تمويل “المستودع” ورأس المال الآخر لأكثر من 200 شركة تمول عملياتها من خلال Atlas SP. قال مدير الاستثمار في MassMutual إريك بارتلان: “هذه الصفقة هي فرصة سوقية فريدة تتيح لـ MassMutual الوصول إلى بيئة إجراءات تأسيس المقياس”. باعت كريدي سويس معظم وحدة منتجاتها المكررة إلى أبولو في نوفمبر ٢٠٢٢، قبل شهور قليلة من إنقاذ البنك السويسري من قبل منافسته يو. بي. إس في مارس ٢٠٢٣. أضاف أبولو وحدة القروض إلى أكثر من عشرين وحدة داخلية لتأسيس القروض، والتي تشمل تأجير الطائرات وديوون الشركات الصغيرة والمتوسطة، وأعاد تسمية الوحدة باسم Atlas SP.
في غضون أسابيع، أثارت أزمة في البنوك الإقليمية في الولايات المتحدة حالة من الهلع، مما ساعد في النهاية مقرضي غير بنكيين مثل Atlas SP على منح قروض لم تقدم على صناعتها البنوك. أنشأت Atlas SP ديون بقيمة 24 مليار دولار منذ تأسيسها، بما في ذلك قرض بقيمة مليار دولار لـ PacWest، البنك الإقليمي في كاليفورنيا الذي تعرض لانخفاض حاد في الودائع في بداية عام ٢٠٢٣. ووافق يو. بي. إس الشهر الماضي على بيع 8 مليارات دولار إضافية من القروض إلى Atlas SP كجزء من إعادة التفاوض على الصفقة التي ألغت أيضًا اتفاقية إدارة الاستثمار المرتبطة.
أدى انخراط شركات التأمين على الحياة، بشكل خاص تلك المرتبطة بمجموعات الأسهم الخاصة، في العملات الورقية المدعومة بالأصول لمتابعة استثمارات تتطابق مع التزاماتهم على المدي الطويل، ولكن توفير عوائد أفضل من الديون الحكومية والشركات التقليدية. ولكن الجهات الرقابية تدرس المخاطر السيولية التي يتم تخزينها في هذه الاستراتيجيات، والتأثيرات الجانبية المحتملة على القطاع المالي العريض. يعرف التنفيذيون في أبولو وماسموتال جيدًا. فقد تعاون الزوجان في محاولة استحواذ غير مرغوب فيها قيمتها مليارات الدولارات على متخصصة التأمين السنوي American Equity Investment Life، والذي صدم الأخير.
