تعتبر عائدات السندات على العشر سنوات في الولايات المتحدة من أهم المؤشرات للمقترضين في البلاد، وقد بدأت هذه العائدات بالارتفاع بدلاً من الانخفاض بعد الخفض الكبير في أسعار الفائدة الذي أعلنت عنه الاحتياطي الفيدرالي. ويرتبط عائد السندات على العشر سنوات بكل من الرهونات العقارية وديون الشركات. بلغ عائد سندات العشر سنوات ذروته خلال اليوم إلى 3.77٪ في يوم الخميس، وهو مستوى أعلى من قبل قرار الفيدرالي في خفض الفائدة بمقدار 50 نقطة أساسية في الأربعاء. في حين انخفض العائد على السندات بنسبة 3.65٪ في يوم الثلاثاء، والتباين في تراجع سعر الفائدة الفيدرالي وارتفاع عائد السندات على العشر سنوات يعكس الحقيقة الأساسية في الأسواق، وهي أنها تتطلع إلى المستقبل وقد عدل المستثمرون توقعاتهم بشأن الفائدة قبل فترة طويلة من قرار الفدرالي. ويشير هذا التحرك إلى أن الركود الذي يشهده عائد السندات على العشر سنوات بعد القرار قد لا يؤدي إلى تخفيف الأعباء على المقترضين.
فيما يتعلق بأسعار الرهونات، تقول البيانات التي قدمتها شركة Freddie Mac إن متوسط الفائدة على الرهونات العقارية الثابتة لمدة 30 عامًا هو 6.2٪. وعلى الرغم من أن هذا المعدل أقل بكثير من قمته التي اقتربت من 8٪ إلا أنه ما زال أعلى من المعدل المتوسط للعشر سنوات البالغ حوالي 4.4٪. ويجب أن تنخفض الأسعار أكثر ليحصل كلا من الشركات والمستهلكون على تخفيف إضافي من خلال انخفاض تكاليف الاقتراض، لكن ذلك قد يستغرق وقتًا حتى تتراجع عائدات السندات على العشر سنوات. وفي حال تحول الفيدرالي إلى الاعتزاز ومواصلة خفض الفوائد، ربما لن تحدث هذه الحركة حتى ذلك الحين.
تتوقع مسؤولي الفيدرالي خفض الفائدة بمقدار 50 نقطة أساسية إضافية بحلول نهاية العام الجاري، تليها 100 نقطة مئوية أخرى من خفض أسعار الفائدة في عام 2025. ومع ذلك، يرى الأسواق خفضًا أكثر حدة هذا العام والعام المقبل، وفقًا لأداة CME FedWatch. ويرى Sonu Varghese، الاستراتيجي الاقتصادي العالمي في مجموعة كارسون، أن الكثير من تحرك أسعار الفائدة كان يعود إلى تعليقات رئيس الفيدرالي جيروم باول يوم الأربعاء، حيث دافع بقوة عن الاقتصاد وقال إن الفيدرالي لن يتسامح مع معدل البطالة المرتفع. ويضيف أن “الفيدرالي يضع عتبة على معدل البطالة، أو أرضية تحت الاقتصاد – هذا إيجابي للغاية للاقتصاد، وفي هذه الحالة ينبغي أن ترتفع العوائد. إذا لم تقنع السوق بتوجيه الفيدرالي، واعتقدت أنها تتأخر، فأعتقد أن العوائد على المدى الطويل ستنخفض (تقييم ارتفاع خطر الركود).”
ونوه إينكي تشو، الخبير في الأسواق المالية في Exness، بأن “عوائد السندات الأمريكية ارتدت إلى حد ما بعد خفض أسعار الفائدة من قبل الفدرالي ولكن قد تظل عرضة للانخفاض، ويلوح بالارتفاع كميات جديدة خلال الأشهر القادمة”. ويظهر هذا الفيديو ما يزيد عن ذلك.
