كارلي “هو التجارة الأكثر إقناعًا التي رأيتها على الإطلاق،” كما قال جيف كوري، من شركة كارلي The Carlyle. يرى كوري أن التباين الكبير في العرض والطلب على النحاس قد يدفع سعره إلى 15,000 دولار للطن. ويقول كوري إن الطلب الصناعي وإعادة توزيع الثروة، والصراعات الجيوسياسية ستزيد من التفاوت في العرض والطلب.
وتأتي مشاكل العرض التي تواجهها النحاس في جعل المعدن أكثر تكلفة، على حد تعبير الخبير في السلع جيف كوري، الذي يتفائل جدًا بالفرصة. “إنه التجارة الأكثر إقناعًا التي رأيتها على الإطلاق في أكثر من 30 عامًا من العمل في هذا المجال،” كما صرح كوري، رئيس الاستراتيجية بشركة كارلي في مجال المسارات الطاقوية. وأشار إلى أن النحاس قد ارتفع بنسبة تزيد عن 21٪ في عام 2024، ويتوقع أن يصل إلى 15,000 دولار للطن خلال السنوات القادمة. ومن مستوياته الحالية، هذا يعني مكاسب تقدر بنحو 46٪.
وتعتمد توقعات كوري هذه على تفاوت غير مسبوق في العرض والطلب على النحاس، وهناك أسباب ثلاثة لتفسير سبب عدم امكانية محو هذا التفاوت، حسب قول كوري. يبدو أن الطلب على السلعة لا يتوقف عن التزايد، ولكن لا يزال هناك نقص في الاستثمار والإنتاج. عندما شرح سبب تخمينه لهذا الإرتفاع في المخاطر، قام كوري بتقديم اختصار “RED:” إعادة التوزيع، السياسات البيئية، والتفكير الرأسمالي.
وفي البداية، لاحظ كوري أن الفئات ذات الدخل المنخفض كانت دائمًا أكبر المستهلكين للسلع. لذلك، تعد سياسة إعادة توزيع الثروة لهذه الفئة من اهتمامات مثل هذه المواد مثل النحاس. “هذا يظل حيّاً ونشطًا. تُلقي نظرة على معدل البطالة المنخفض، من هو الفائز الأكبر بهذا؟ إنه فئة الدخل المنخفض، والسياسة ما زالت موجودة في جميع أنحاء العالم الآن، تعزز هذه الفئات الدخلية الأدنى في استهلاك المواد,” حسبما صرح كوري.
وثانيًا، أحدثت السياسات البيئية المتزايدة سباقًا صناعيًا للنحاس. الذي يستخدم في كل شيء من الطاقة الشمسية إلى بطاريات السيارات الكهربائية، يلعب دورًا مركزيًا في “تخروينة” العالم. “لديك IRA، REPowerEU، الصين. السبب في ارتفاع سعر النحاس مؤخراً، كان نمو الصين في استثمار الطاقة الخضراء فوق 100٪ العام الماضي، و30٪ هذا العام،” حسبما ذكر كوري.
على الرغم من أنه ليس جزءًا من اختصاره، إلا أن الذكاء الصناعي يعزز أيضًا الطلب الصناعي، حسبما ذكر كوري. في النهاية، يعتمد التكنولوجيا المتقدمة على شبكة كهرباء محسنة، وهو ما سيتم تحديده بشكل فعال من خلال النحاس. وثالثًا، أصبح التفكير في الرأسمالية موضوعًا أكبر من توقعات محللين كوري، قال إذا سيتم تحويل تلك المعلومات إلى زيادة في الإنفاق العسكري، مثلاً، أنفقت الولايات المتحدة 95 مليار دولار على الذخائر.
لكن، لم تؤدي هذه الزيادة الى زيادة في الإنتاج. حيث لم يكن عرض المناجم مساعدًا على الإطلاق، والذي تعثرت إنتاجه بسبب التحديات السياسية والمالية. على سبيل المثال، نمت منجم بانما المسؤول عن 1.5٪ من إنتاج العالم كله جانبًا منذ نوفمبر. وفي رأي كوري، بعض هذا يعود إلى عدم استعداد أكبر اللاعبين في القطاع للتوجه نحو استثمار جديد، بدلاً من أخذ مناجم موجودة من خلال الاندماج والاستحواذ.
وهذا يعد أمرا عادياً في هذه المرحلة من الدورة، على حد تفسيره، مشيرًا إلى نمط مشابه في 2000s. في تلك الفترة، استغرقت الأمور سنوات قبل أن يصبح المستثمرون أكثر جدوى في هذا المجال.
