جيروم باول، رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي، أعلن رسميا قبل بضعة أيام أن سياسة البنك المركزي الوطني هي بقاء أسعار الفائدة عالية لفترة طويلة، ومن المحتمل أن يدوم ذلك لعدة أشهر على الأقل. وقد بات كلفة حمل الديون تؤثر على الشركات بشكل أكبر من السنوات الستة الماضية، لذلك يبدو من العقلي أن نلتفت إلى الأسهم ذات الديون المنخفضة.
في البيئة الحالية، أفضل الديون المنخفضة في كل وقت، ولكن عندما تكون استعارة الأموال رخيصة، قد تجده الأسهم ذات الديون العالية تتزاحم. وفي رأيي، وقت الأسهم ذات الديون العالية قد تمر.
هنا خمس شركات لديها ديون قليلة أو لا ديون لها، وأسهمها أقترحها للاعتبار الجدي.
تقدم شركة Cognizant Technology Solutions Corp.، التي تتخذ من تينيك، نيوجيرسي مقرا لها، خدمات تقنية المعلومات. وهي تقدم خدمات تقنية المعلومات المعزولة، وتستشير الشركات لتحسين عملياتها التكنولوجية الداخلية. وقد اشتهرت الشركة بخدمة العديد من الشركات مثل Comcast وJP Morgan وWalgreens وWalmart. وتوظف حوالي 70% من موظفي Cognizant في الهند، حيث يكون العمال المهرة أرخص من الولايات المتحدة.
وقد زادت إيرادات Cognizant بنسبة تقدر بحوالي 10% سنويًا خلال العقد الماضي، في حين نما الأرباح بشكل أبطأ، بنسبة تقدر بحوالي 6% سنويًا. وقد حققت الشركة أرباحاً في كل عام خلال الـ 26 عامًا الماضية، ولا يزيد دينها عن 10% من حقوق مساهميها.
شركة تركز على علاج السرطان والالتهاب والمناعة الذاتية، Incyte Corp.، شركة أرباحها كانت مستقرة في سبع من السنوات العشر الماضية. عادةً ما أفضل الاستقرار أكثر، ولكن أشعر بإيجابية تجاه هذه الشركة التي دينها يبلغ فقط حوالي 1% من حقوق المساهمين. وتقوم الشركة بتطوير الأدوية وتسوق بعضها بمفردها، وتخصص حقوق التسويق للآخرين (عادة مع شركات الأدوية الكبيرة). ولقد بلغ متوسط نمو إيرادات Incyte خلال العقد الماضي حوالي 21% سنويًا، وتتخذ الشركة مقرين في ويلمنجتون، ديلاوير، وجنيف، سويسرا.
لقد أوصيت بشركة Mueller Industries Inc. عدة مرات في هذه الزاوية. إنها شركة معدنية، تعرف على الأرجح بصنع لفائف الثلاجة. ولكن خطها للمنتجات متنوع، بما في ذلك القضبان والصمامات والأنابيب ومبادلات الحرارة التعاكسية. والشركة من كوليفيل، تينيسي، وقد حققت أرباحًا في كل عام خلال الـ 30 عامًا الماضية، بما في ذلك عام الركود 2008 وعام الجائحة 2020. ولا يزيد دينها عن 1% من حقوقها، ولديها أكثر من 39 دولارًا في النقدية مقابل كل دولار من الدين.
لا توجد ديون في شركة Cal-Maine Foods Inc. من ريدجلاند بولاية ميسيسيبي. إنها أكبر منتج للبيض في الولايات المتحدة، بحوالي 20 مليون دجاجة بياض تضع البيض. قد يعتقد البعض أن البيض سيكون عملية ثابتة ولكن، للأسف، هذا ليس صحيحًا. الأسعار التي يمكن لـ Cal-Maine الحصول عليها في محل البقالة تختلف مع مرور الوقت، ولكن التباين الأكبر في التكاليف. عندما ترتفع أسعار طعام الدجاج (الذرة بشكل رئيسي)، ترتفع التكاليف. كما تتأثر النتائج عندما تصيب أوبار الطيور مرضٌ. لذا، تختلف الأرباح كثيرًا من عام لآخر. وعلى عكس العديد من الشركات التي تطوق توزيعاتها السنوية، ترفع Cal-Maine توزيعاتها في أوقات الرخاء وتخفضها في الأوقات السيئة. حاليا، العائد على التوزيعات بنسبة 3.3%. وقد تراوحت بين الاهتمام و11%.
جريدة نيويورك تامز
نعم، الفحم صناعة متلاشية – للأفضل أو للأسوأ. ولكنها لن تموت بسرعة. الاحتياجات الطاقية الأمريكية تواصل التزايد، بفضل جزئيًا لمراكز البيانات القوية. الفحم لا يزال مصدرا مهما للطاقة الكهربائية وضروري لإنتاج الصلب. وتتمثل Alpha Metallurgical Resources Inc.، التي تتخذ من بريستول، تينيسي مقرًا لها، في تعدين الفحم في فرجينيا ووست فرجينيا. يباع السهم بأقل من سبع مرات الأرباح، ودين الشركة أقل من 1% من حقوق المساهمين.
هذا الكتاب هو الثاني والعشرون الذي قمت بكتابته حول الأسهم ذات الدين المنخفض، بدءًا من عام 1998. لقد حققت توصياتي في الأعمدة الأولى التي كتبتها متوسط عائد تسعة أشهر 24.8%. وهو يفوق بكثير العائد المتوسط على مؤشر S&P 500 للعوائد الكلية خلال نفس الفترات، والذي بلغ 11.1%. كانت 15 من أصل 21 مجموعة من توصياتي مربحة، وقد تفوق 13 منها مؤشر S&P 500.
علينا أن نضع في اعتبارنا أن نتائج زاويتي هي تجريبية ولا ينبغي أن تخلط بينها وبين النتائج التي أحصل عليها لعملائي. وكذلك، لا تتنبأ الأداء الماضي بالمستقبل.
ارتفعت توصياتي منذ عام بنسبة 16.8٪، ولكن لم ينجح في تجاوز المقارنة، التي زادت 25.8٪. أفضل ما لدي كان Teradyne Inc.، بنسبة 32.3%. وأسوأها كان Moderna Inc.، بانخفاض 5.1%.
لنرى ما إذا كانت مجموعتي الجديدة يمكنها تحقيق بعض الأرباح والتغلب على المؤشر.
افهم ماهو مناسب لنفسك.
