في 7 مايو 2024، أعلنت شركة WK KelloggCo (KLG)، الشركة الرائدة في تصنيع وتسويق وتوزيع الحبوب الجاهزة للأكل في الولايات المتحدة وكندا والبحر الكاريبي، نتائجها الإيجابية للربع الأول من عام 2024 مع تفوق في أرباح السهم المعدلة مقارنة بالتوقعات. وقد تراجعت المبيعات الصافية المعدلة للربع الأول بنسبة 0.8٪ مقارنة بالفترة نفسها من العام السابق. في الربع الأول، زادت السعر/المزيج بنسبة 6.3٪، وانخفضت حجم المبيعات بنسبة 7.0٪. في الولايات المتحدة، كانت العلامات التجارية الأسرع نموًا في الربع الأول هي فروستد فلايكس، رايزن بران، ورايس كريسبيز. في كندا، استمرت الشركة في تحقيق أداء قوي خلف علامات تجارية مثل فروستد فلايكس وميني ويتس. وقد أكدت الشركة توقعاتها المالية لعام 2024 التي توفرت في نتائج الربع الرابع والمالية لعام 2023، حيث تتوقع نمو المبيعات المعدلة بنسبة (1.0٪) إلى 1.0٪ وEBITDA المعدلة في نطاق 265-270 مليون دولار (نمو 3.0٪ إلى 5.0٪)، مع تحقيق أداء قوي حتى الآن.
تقييمات وتوصيات
قيمة السهم العادل لـ WK Kellogg Co. تبلغ 23.00 دولار (كانت 12.50 دولارًا) للسهم استنادًا إلى مضاعف EV/ EBITDA المستخدم في عام 2024 من 9.0x (خصم 3٪ تقريبًا عن المتوسط النظير المضاعف البالغ 9.3x). يتم الحفاظ على تصنيف ‘حتى الآن’ على WK Kellogg Co. بنسبة نمو تقدر بنسبة 5.6 ٪ عن سعر السوق الحالي البالغ 21.77 دولار حتى 5/10. يرجع الترقية في سعر الهدف إلى أداء خط الأعلى الفعال، مع تحسن الهوامش منذ نتائج الربع الرابع من عام 2023. حصلت الشركة على توجيهات منظورية لعام 2024 في نتائج الربع الرابع والسنوية لعام 2023 بفضل الأداء القوي في الربع الرابع والذي حافظت عليه للعام.
توقعات عام 2024
بالنسبة إلى عام 2024، تتوقع الشركة ما يلي:
– نمو المبيعات الصافية المعدلة لعام 2024 بنسبة تقريبية مقابل المبيعات الصافية لعام 2023.
– EBITDA لعام 2024 في نطاق 255 مليون إلى 265 مليون دولار.
– بالنسبة إلى العام 2024، تتوقع KLG أن يكون معدل الضريبة حوالي 25٪.
على صعيد آخر، أعلنت شركة WK Kellogg Co في 2 مايو أن مجلس إدارتها قد أعلن توزيع أرباح بقيمة 0.16 دولار للسهم على الأسهم العادية لشركة WK Kellogg Co، والتي سيتم دفعها في 14 يونيو 2024 لمساهمي السهم المُسجلين حتى نهاية العمل في 31 مايو 2024. تاريخ الحق في استلام الأرباح هو 31 مايو 2024.
سائلة
انتهت الشركة من الربع الأول من عام 2024 بدين بقيمة 494 مليون دولار ونقد ومكافآت بقيمة 70 مليون دولار، مما أسفر عن دين صاف لقيمة 424 مليون دولار، وهو ارتفاع قدره 14 مليون دولار مقارنة بالربع السابق. كانت التدفقات النقدية الإجمالية للربع أقل قليلاً من التوقعات، نتيجة بشكل رئيسي لجدولة الاستثمارات لتأسيس الشركة والخروج من اتفاقيات TSA. لم يكن هناك تغيير في الاستثمارات النقدية المقدرة لـ KLG بقيمة تقريبية 80 مليون دولار هذا العام. في الربع الأول من عام 2024، كانت صافي المبيعات 707 مليون دولار، انخفضت بنسبة 1.8٪ على أساس سنوي مقارنة بـ 720 مليون دولار في العام السابق. انخفضت المبيعات الصافية بنسبة 0.8٪ على أساس معدل معدل. في الربع الأول، زاد السعر/المزيج بنسبة 6.3٪ على أساس سنوي، وكانت حجم المبيعات أدنى بنسبة 7.0٪ على أساس سنوي. أسباب مرونة السعر ساهمت في انخفاض حجم المبيعات.
يجري متابعة أداء الشركة كما كان متوقعًا، وكان أداء الربع الأول يسير بالشكل الصحيح للعام. ارتفعت الإيرادات التشغيلية بنسبة 91.7٪ إلى 46 مليون دولار، مع هامش تشغيلي بنسبة 6.5٪، مما يمثل زيادة بنسبة 320 نقطة أساس مقارنة بالعام السابق. ارتفع EBITDA 44.9٪ سنويًا إلى 71 مليون دولار، مع هامش EBITDA بنسبة 10.0٪، مما يمثل زيادة بنسبة 320 نقطة أساس مقارنة بالعام السابق. تمت زيادة EBITDA المعدلة بنسبة 13.6٪ مقارنة بعام الماضي. تضاعف النمو من خلال هامش الربح الإجمالي، الذي تم تعويضه جزئيًا بزيادة الاستثمار في بناء العلامة التجارية في الربع الأول، حيث قامت الشركة بتعديل الاستثمار من النصف الثاني من العام. من المتوقع أن يستمر هامش الربح الإجمالي في أن يكون السائق الرئيسي لتحسين EBITDA. كما ارتفع هامش EBITDA المعدل بنسبة 7.5٪، بارتفاع 310 نقطة أساس، مع تحسن في الهامش الإجمالي وتحسن الربحية. أظهرت نتائج الربع الأول من عام 2024 صافي الدخل بقيمة 33 مليون دولار، وهو ارتفاع بنسبة 37.5٪ على أساس سنوي، مع EPS مخفف قدره 0.37 دولار للسهم، وهو ارتفاع بنسبة 32.1٪ على أساس سنوي.
