سوق الكاكاو يواجه تحديات بسبب نقص كبير في الفول الذي يقاتل معه المتداولون وارتفاع تكاليف تأمين عقود التوريد على المدى الطويل في السوق. انخفضت أسعار عقود العقود الآجلة الأكثر نشاطاً في نيويورك ولندن للتسليم في وقت لاحق من هذا الشهر بأكثر من 25 في المئة خلال اليومين الماضيين، قبل أن ترتد بشكل حاد، حيث يكافح منتجو ومشترو الكاكاو في العالم لإدارة نقص الإمدادات. وتركت هذه الأسعار أعلى من 3000 دولار للطن مقارنة بعقود لتسليم خلال عام واحد، مما دفع المتداولين إلى البحث بشكل جنوني عن مصدر موثوق للفول. وهذه التقلبات الشديدة والأسعار المتباينة بشكل حاد تعد علامة على تقلب السوق والضغط الناجم عن حصادات سيئة متتالية في ساحل العاج وغانا، اللتان توردان حوالي ثلثي إنتاج العالم من الكاكاو.
لقد أثارت المخاوف حول الإمدادات على المدى الطويل اندفاعاً بين المصفيين والعملاء لتأمين الشحنات في أقرب وقت ممكن. وقد قامت بورصة التبادل الدولية، السوق الرئيسي، بزيادة تكاليف الهامش على العقود — مما يجعل من الأغلى للمتداولين الحفاظ على مراكزهم — لمحاولة الترويج للتحركات الجنونية. يقول نيكو ديبنهام، السابق رئيس قسم الاستدامة في باري كاليبو، أكبر صانع للشوكولاتة في العالم، “يمكن للبورصة أن تحاول تهدئة حماس السوق… ولكن لم يسبق لأحد مرور بهذا في الكاكاو والتقلبات فقط مذهلة للعيان”. حيث يكون التقلب الشديد في الأسعار خلال اليوم كافياً “لتفليس العديد من الأشخاص”، حسبما قال.
قفزت تكلفة الكاكاو خلال العام الماضي بسبب الأحوال الجوية السيئة والأمراض في المنطقة الزراعية الرئيسية للعالم في غرب أفريقيا، مما أدى إلى تقليل العائدات. ووصل سعر الكاكاو في نيويورك إلى مستوى قياسي فوق 12000 دولار للطن في أبريل، أكثر من أربع مرات مما كان عليه قبل عام. وهذا الأسبوع، انخفضت الأسعار دون 9000 دولار للطن بعد وصول أنباء عن وصول الأمطار إلى المنطقة. ولكن يقول المتداولون إن الحركات المتقطعة تضع أكبر ضغط على العقود الآجلة للمستقبل، حيث يخشى المتداولون بشكل متزايد من عدم قدرة كل من غانا وساحل العاج على تسليم الفول الذي وعدت به. وقد فشلت البلدين في تلبية الطلبات على مئات الآلاف من الأطنان من الفول. وهذا الأمر جعل المتداولين يترددون في دخول عقود جديدة معهم.
لحظة تسوية هذه القضايا يمكن أن يعود بثقة أكبر بالتداول مع غانا وساحل العاج، ومن ثم يمكن أن تعود السيولة المستقبلية، وفقًا لما قاله باركمان، مضيفًا أن هذا سيساعد على السيطرة على السوق. وبناءً على الرالي الذي شهدناه العام الماضي، ارتفعت الفتحات في عقود الكاكاو الآجلة — وهي عدد العقود الآجلة العالقة وهي مؤشر رئيسي على عمق السوق — من أقل من 320000 إلى أكثر من 500000. ومنذ نهاية يناير هذا العام، انخفضت الفتحات إلى أقل من 290000، أدنى مستوى في عدت سنوات.
في محاولة لتشجيع المزارعين على الاستثمار في مزارعهم وزيادة العائد، قامت كل من غانا وساحل العاج بزيادة الأسعار المحددة المدفوعة للمزارعين. حيث رفعت ساحل العاج الأسعار أولاً في سبتمبر للموسم الزراعي الرئيسي وثم، في خطوة غير مسبوقة، في بداية هذا الشهر رفعت الأسعار مرة أخرى للموسم الفرعي — حصاد ثانوي — بنسبة 50 في المئة إلى 2.48 دولار للكيلوغرام. ثلاثة أيام لاحقاً، قامت غانا بتطبيق زيادة مماثلة، مما أدى إلى رفع الأسعار إلى 2481 دولارًا للطن. قد يكون ارتفاع الأسعار قد أثار استياء تجار السلع الزراعية الدوليين. ولأن تسليم مئات الآلاف من الأطنان من الفول قد يتأجل حتى الحصاد القادم، يخشى التجار من أن يُطلب منهم دفع أسعار أعلى بكثير مما اتفقوا عليه سابقًا.
الفلاحون أيضًا غير راضين عن ارتفاع الأسعار. فهي لا تزال أقل مما يتم تداوله في بورصات نيويورك ولندن”، وفقًا لما ذكره إيسيفو إيساكا، الذي يزرع 11 فدانًا في منطقة بيبياني أهوياسو بِقواي في غرب غانا. وفي ظل تباين الأسواق العالمية وأسعار توريد المزارعين في غانا وساحل العاج، يزيد من تهريب المحاصيل الزراعية إلى الدول المجاورة ذات الأسواق الحرة، مما يزيد من نقص فول الكاكاو. “حوالي 100،000 طن يمكن أن تغادر إلى توغو [من غانا] بسبب الطبيعة التحررية العالية لسوقهم”، وفقًا لخبير في صناعة الكاكاو مقره أكرا.
