ستقوم إستي لودر (نيسي: EL) بتقديم نتائجها للربع الثالث من عام 2024 (ينتهي العام المالي في يونيو) يوم الأربعاء ، 1 مايو. نتوقع أن تعلن الشركة عن مبيعات بقيمة 3.9 مليار دولار وأرباح بقيمة 0.46 دولار للسهم ، قليلاً أقل من التوقعات المتوافق عليها. تتوقع إستي لودر أداءً أفضل في النصف الثاني من عام 2024 من حيث المبيعات والربحية. يمكن تصاعد هذا إلى تحسن متوقع في حركة السفر في آسيا والصين الرئيسية. على الرغم من توقعنا أن تعلن إستي لودر عن نتائج الربع الثالث قليلاً أدنى من توقعات الشارع ، إلا أننا نعتقد أن هناك مساحة لنمو سعر السهم من مستوياته الحالية القليلة أقل من 145 دولار.
إليك بعض الاتجاهات التي من المحتمل أن تحدد نتائج إستي لودر. تتباين أداء أسهم إل في السنوات الأخيرة. تعرضت أسهم إل لانخفاض شديد بلغ 45% من مستويات 265 دولار في بداية يناير 2021 إلى حوالي 145 دولار الآن ، مقابل زيادة تقريبية تبلغ حوالي 35٪ لمؤشر S&P 500 خلال هذه الفترة التي تقدر بحوالي ثلاث سنوات. ومع ذلك ، لم يكن الانخفاض في سعر السهم متسقًا. كانت العوائد على السهم 39٪ في عام 2021 ، و -33٪ في عام 2022 ، و -41٪ في عام 2023. حيث كانت العوائد لمؤشر S&P 500 27٪ في عام 2021 ، و -19٪ في عام 2022 ، و 24٪ في عام 2023 – مما يشير إلى أن إل قد أقل أداء من مؤشر S&P 500 في عامي 2022 و2023.
من الواضح أن تغلب بانتظام على S&P 500 – في الأوقات الجيدة والسيئة – قد كان أمرًا صعبًا على مدى السنوات الأخيرة للأسهم الفردية ؛ بالنسبة للوزن الثقيل في قطاع السلع الاستهلاكية بما في ذلك WMT ، PG، و COST ، وحتى للنجوم الضخمة GOOG ، TSLA ، و MSFT. على النقيض من ذلك ، حققت محفظة Trefis High Quality نجاحًا باستمرار على مدى السنوات الأخيرة. لماذا هذا؟ كمجموعة ، قدمت الأسهم في محفظة HQ أداءً أفضل مع أقل مخاطر مقارنة بمؤشر السوق.
على الرغم من البيئة الاقتصادية الراهنة غير المؤكدة مع ارتفاع أسعار النفط ومعدلات الفائدة المرتفعة ، هل يمكن لإل مواجهة حالة مماثلة لتلك التي واجهتها في عامي 2022 و 2023 وتحقيق أداء دون المتوقع على مدى الـ 12 شهرًا القادمة – أم أنها سترى تحسنًا؟ من منظور التقييم ، نعتقد أن سعر سهم EL لديه بعض القدرة على النمو. نقدر تقييم إستي لودر بقيمة 163 دولارًا للسهم ، مما يعكس نسبة زيادة تزيد عن 10٪ عن مستوياته الحالية التي تبلغ حوالي 145 دولارًا. تقديراتنا تعتمد على معدل مبيعات السنوات القادمة 4x ، ما يتماشى مع متوسط مضاعف مبيعات السهم خلال السنتين الماضيتين.
في الربع السابق ، كانت إيرادات إستي لودر في الربع الثاني بقيمة 4.3 مليار دولار تراجعت بنسبة 7٪ مقارنة بالعام السابق. ربما يعود ذلك إلى بيئة الإنفاق الاستهلاكي الضعيفة والضعف المستمر في الطلب على منتجات الجمال الفاخرة في الصين. سجلت الشركة حافة تشغيلية قدرها 13.4٪ في الربع الثاني من العام 24 ، مما يعكس ارتفاعًا بنسبة 140 نقطة أساسية مقارنة بالعام السابق. كانت الأرباح لكل سهم 0.88 دولار ، مقابل 1.54 دولار في الربع الثاني من عام 2023 ، مما يعكس انخفاضًا حادًا بنسبة 43٪.
تعتقد إستي لودر أنها ستستفيد من استعادة في الصين الرئيسية وطلب السفر في آسيا. ربما تشهد الطلب على منتجات الجمال الفاخرة زيادة تدريجية في الصين. يتوقع الشركة نمو المبيعات العضوية بنسبة 4٪ إلى 6٪ وتوقعات الأرباح المعدلة تكون في النطاق بين 0.36 و 0.46 دولار للسهم في الربع الثالث.
