تعطيل التقدم في مجال الانكماش الاقتصادي تراجع بشكل كبير حتى الآن في بيانات البداية الخاصة بعام 2024، بعد التحسن المستمر منذ منتصف عام 2022. هذه مشكلة بالنسبة لخطط لجنة السوق المفتوحة للجنة الاحتياطي الفيدرالي لخفض الأسعار من مستويات الذروة الحالية التي تبلغ 5.25٪ إلى 5.5٪. وقد ظلت الأسعار عند هذا المستوى منذ يوليو 2023.
يتوقع تخفيض أسعار الفائدة واحد أو اثنين في عام 2024. كانت أسواق الدخل الثابت تتوقع ثلاثة أو أربعة تخفيضات أكثر احتمالية سابقاً. النقاط الفردية نادراً ما تكون حاسمة في تفكير اللجنة، ولكن يمكن أن يكون إصدار سعر المستهلك لشهر أبريل مهماً. من ضمنها تلعب تكاليف المأوى دوراً رئيسياً. إذا لم يقتنع صناع السياسات في اللجنة بأن التضخم يتجه مرة أخرى نحو معدل سنوي بنسبة 2٪، فقد تتأجل تخفيضات أسعار الفائدة إلى وقت لاحق في عام 2024 أو ربما بعد ذلك.
يتم إصدار فهرس أسعار المستهلك لشهر أبريل في 15 مايو. وذلك بعد انتهاء اجتماع المجلس الفيدرالي الذي يبدأ في 1 مايو، ولكن لا يتوقع حدوث تغيير في أسعار الفائدة حينها. يريد المجلس أن يرى أن التضخم يتباطأ بعد الزيادات الشهرية المتتالية بنسبة 0.4٪ في فبراير ومارس. في المثالي، قد يؤمن الزيادة الشهرية التي قدرها 0.2٪ أو أقل بالراحة للمجلس فيما يتعلق بالمسار الذي يسلكه التضخم نحو الوصول إلى 2٪.
على الرغم من ذلك، قد لا يحدث ذلك. تقديرات التضخم الحالية من مصرف كليفلاند الفيدرالي تقدر أن فهرس أسعار المستهلك في أبريل قد يأتي مرة أخرى بنسبة 0.4٪. إذا استمرت هذه السلسلة الأخيرة من قراءات التضخم بنسبة 0.4٪، فإن التضخم السنوي سيكون على مسار تضخم بنسبة 5٪ سنوياً، وهذا ليس ما يبحث عنه المجلس.
إذا كان هناك عنصر واحد يجب مراقبته ضمن سلسلة فهرس أسعار المستهلك، فهو تكاليف المأوى. هذا الفئة تحمل وزناً كبيراً، حيث تساهم 36٪ من فهرس أسعار المستهلك وزادت بنسبة 5.7٪ سنوياً حتى مارس 2024. ولذلك، يُعزى أكثر من نصف التضخم الحالي بنسبة 3.5٪ حتى مارس 2024 إلى إسهام تكاليف المأوى المتزايدة.
هناك الكثير من التعقيدات الإحصائية مع بيانات تكاليف المأوى في فهرس أسعار المستهلك. يُستخدم نهج لوحة يعني تأخيراً إحصائياً في أرقام تكاليف المأوى في فهرس أسعار المستهلك.
قد يكون هذا سببًا للتفاؤل، حيث تُشير مصادر الصناعة مثل Rent.com و Zillow Observed Rent Index إلى انخفاض معدلات تضخم تكاليف المأوى. على سبيل المثال، يُقدر Zillow بنسبة 3.6٪ حتى مارس 2024، مقارنة بـ 5.7٪ في فهرس أسعار المستهلك.
