من المتوقع أن تستمر نشر بيانات مؤشر أسعار المستهلك لشهر إبريل 2024 في النمط الذي يتسم بارتفاع الأسعار إلى حد ما كما شهدنا حتى الآن هذا العام. وإذا حدث ذلك، فمن المحتمل أن يوفر الدعم لمجلس الاحتياطي الفيدرالي للتراجع عن خفض أسعار الفائدة حتى يوليو أو بعد ذلك.
حين يطرأ الإصدار
سوف تصدر وكالة إحصاءات العمل الأمريكية بيانات الرقم القياسي لأسعار المستهلك لشهر أبريل في الساعة 8:30 صباحًا بتوقيت شرق الولايات المتحدة. وسيكون هذا هو أول إصدار من الإصدارين الذين يسبقا اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة المقبل في 12 يونيو. ومع ذلك، سيأتي الإصدار الثاني للمؤشر في صباح يوم اتخاذ قرار اللجنة. نظرًا لعدم تحقيق تقدم في مجال مكافحة تضخم أسعار المستهلك حتى الآن في 2024، لا يُتوقع من اللجنة خفض أسعار الفائدة حتى يوليو على الأقل، وربما بعد ذلك.
تقديرات التضخم
تشير التقديرات الحالية إلى أن تضخم أسعار المستهلك في إبريل قد يكون 0.4٪ للمجموع و 0.3٪ للنواة، بحسب نموذج التقدير الحالي من مصرف كليفلاند الفيدرالي. يتوقع موقع التنبؤ بالأحداث Kalshi أن يتراوح نسبة التضخم بين 3.3٪ إلى 3.4٪ في تقرير مؤشر أسعار المستهلك لشهر أبريل. هدف اللجنة الفيدرالية السنوي من التضخم هو 2٪، لذا ما زلنا نحتاج إلى مسافة للوصول لهذا الهدف.
تكاليف الإيواء
لها تكاليف الإيواء دورًا رئيسيًا في أرقام مؤشر أسعار المستهلك القادمة. تحمل تكاليف الإيواء وزنًا كبيرًا في مؤشر أسعار المستهلك وتشهد تضخمًا أسرع من الفئات الرئيسية الأخرى. حتى الآن، كانت تكاليف الإيواء أبطأ في التبريد في أرقام مؤشر أسعار المستهلك مما يقترحه مصادر الصناعة، جزئيًا بسبب التقنيات الإحصائية المستخدمة في حسابات مؤشر أسعار المستهلك. يتوقع اللجنة بشكل عام أن تتخفض تكاليف الإيواء وربما تساعد في تقليل التضخم، ولكن لم نر ذلك بعد. وفي حالة حدوث ذلك، فإن الوزن الكبير على الإيواء ضمن مؤشر أسعار المستهلك قد يساعد في إعادة التضخم إلى المسار الصحيح بمعدل 2٪ من قبل اللجنة الفيدرالية.
الاحتياطي الفيدرالي يراقب الوظائف عن كثب الآن
على مدى العامين الماضيين إلى ثلاث سنوات، ركز مجلس الاحتياطي الفيدرالي تقريبًا على القتال ضد التضخم في البداية من خلال رفع أسعار الفائدة إلى مستويات مرتفعة نسبيا، ثم الاحتفاظ بها لمدة تقريبا سنة الآن. بالطبع، تراقب اللجنة الفيدرالية مجمل البيانات الاقتصادية، لكن التضخم كان في مركز الاهتمام.
الآن يحدث تحول. مع تقرير وظائف أبريل الضعيف والتضخم يعمل على مستويات معتدلة، بدأت اللجنة معرفة بأن تراقب بيانات الوظائف عن كثب. قد يكون السوق الوظيفي الضعيف دافعًا لتخفيض أسعار الفائدة، حتى إذا كان التضخم ليس قريبًا من هدف الـ2٪ السنوي الذي ترغب فيه الفدرالية. ولهذا السبب، على الرغم من أن أرقام التضخم تلقى تركيزًا كبيرًا، قد يزداد اهتمام اللجنة بتقارير الوظائف.
ماذا نتوقع
من المتوقع أن يستمر إصدار أسعار المستهلك لشهر إبريل في الاتجاه الذي تشهده التضخمات المرتفعة إلى حد ما في 2024 مع زيادة نسبتها شهريًا بحوالي 0.3٪. ومع ذلك، يتوقعها مسؤولو اللجنة والأسواق بشكل كبير. إذا كان التضخم أقل من المتوقع، فقد تتسارع عمليات خفض الأسعار. إذا كان التضخم أعلى، فإلا إذا ضعف السوق الوظيفية، فقد يؤدي ذلك إلى مناقشة تأجيل مزيد من خفض الأسعار.
