شهدت T-Mobile أرباحًا أفضل من المتوقع في الربع الأول، حيث تستمر الشركة في رؤية تحسنات متعددة ناتجة عن استحواذها على منافستها سبرنت في عام 2020. بينما بلغت الأرباح 2 دولار للسهم، ظلت الإيرادات تقريبًا ثابتة عند 19.59 مليار دولار. فما الذي ينتظر سهم تي-موبايل في المستقبل؟
حافظت T-Mobile على الصدارة في الصناعة من حيث إضافات الهواتف للعقود ما بعد الدفع، إذ أضافت 532,000 اتصال خلال الربع. على الرغم من أن الإضافات الصافية كانت أقل قليلاً مقارنة بالربع المماثل من العام الماضي، إلا أنها تظل الأفضل في الصناعة. وبالإضافة إلى ذلك، تمكنت T-Mobile من الحصول على حصة أكبر من إضافات العملاء في الصناعة بفضل استخدامها لطيف النطاق المتوسط لتقنية الجيل الخامس اللاسلكية. يوفر طيف النطاق المتوسط توازنًا جيدًا بين السرعة والتغطية، مقارنة بطيف النطاق الزوجي الذي يقدم سرعات فائقة لكنها تتميز بالضعف من ناحية التغطية، الذي كان يركز عليه منافسوها فيرايزون وAT&T في البداية.
بدأت T-Mobile أيضًا في التوغل بثبات في سوق النطاق العريض من خلال عرضها لخدمة الجيل الخامس الثابتة واللاسلكية، باستخدام الطيف الزائد الذي اشترته من خلال صفقة الاستحواذ على سبرنت. خلال الربع الماضي، أضافت الشركة 405,000 عميل، وهو الأفضل في الصناعة، مما رفع قاعدة أساس النطاق العريض اللاسلكي الخاص بها إلى حوالي 5 ملايين عميل. كما تعتزم الشركة التوسع في مجال النطاق العريض السلكي، بالتعاون مع شركة الأسهم الخاصة EQT لشراء Lumos، وهي شركة تشغيل شبكة الألياف زجاجية في منطقة الأطلنطي الوسطى. تعتزم T-Mobile توسيع شبكة ألياف Lumos من حوالي 320,000 اتصال حاليًا إلى مجموع 3.5 مليون اتصال بحلول نهاية عام 2028.
ترى تقييم T-Mobile من حيث نسبة السعر إلى الأرباح غير معقول مقارنة بأقرانها. يتداول السهم بنحو 18 مرة الأرباح المتوقعة، وهو بذلك يتفوق بوضوح على منافسيه AT&T وفيرايزون اللذين يتداولان بضعف الأضعاف. ومع ذلك، نعتقد أن هذا التقييم مبرر. بينما كان يعرف T-Mobile تقليديًا بسياسته الودودة تجاه العملاء والتسعير القيمي، فإنه مع نشر تقنية 5G أصبحت الشركة أيضًا واحدة من أفضل الشبكات نظرًا لتغطيتها الواسعة والسريعة. يمكن أن يتيح ذلك للشركة النمو بوتيرة أسرع مقارنة بمنافسيها AT&T وفيرايزون، بالإضافة إلى إمكانية تحسين الهوامش عبر إغلاق شبكة سبرنت. علاوة على ذلك، من المتوقع زيادة التدفقات النقدية الحرة لتتراوح بين 16.4 مليار و16.9 مليار دولار في عام 2024، مما يعني أن السهم يتداول بأقل من 12 مرة تدفقات النقد الحرة المستقبلية المعدلة. تقدر قيمة T-Mobile بحوالي 176 دولار للسهم، وهو حوالي 7% أعلى من السعر الحالي.
