هاريت كلارفيلت تتحدث عن إغلاق صناديق سوق المال بسبب تطبيق لوائح جديدة من قبل هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية في أكتوبر القادم. تسعى بعض الشركات مثل فانغارد وكابيتال جروب إلى إغلاق بعض من صناديقها أو تحويلها إلى هياكل أخرى بدلاً من دفع تكاليف التحديث. تقول الخبرة إن الصناديق الأخرى ستتطلع لشراء السندات القصيرة التي كانت تمتلكها هذه الصناديق، وبالتالي لن يكون هناك نقص في الطلب. يتوقع أن يزداد تنوع قاعدة المشترين لهذه الأدوات منذ تطبيق لوائح جديدة في عام 2016. توقعات تشير إلى استمرار تماسك سوق السندات التجارية في الوقت الراهن.
تنتقل المحادثة إلى الدين الشركاتي على المدى الطويل. يتابع المستثمرون بعناية انخفاض متوسط قيم المخاطر التي يدفعها الشركات لإصدار السندات مقارنة بعائدات الحكومة، حيث سجل متوسط فارق السعر للسندات عالية المخاطر أدنى مستوى له منذ بداية أزمة الثقة العالمية في عام 2007. نماذج تظهر أن فارق الأسعار بين السندات ذات التصنيفBBBوالسندات ذات التصنيفBB انخفض بشكل كبير. يعزو الكثيرون هذا التحسن إلى الطلب المتزايد على الديون الشركاتية، مع استمرار ارتفاع العائدات المتاحة. تقنيات مختلفة لعبت دوراً رئيسياً في تقليل فجوة الأسعار.
تتعرض السندات AAA بأقل جودة لضغوط عندما تبدأ المخاطر في الظهور مجدداً. هذا القطاع أكثر تعرضاً للمشاكل الشركية الخاصة به، ولا يُنصح بالمخاطرة في هذا القطاع دون دراسة جيدة للائتمان. التغييرات التي تحدث في الديون الشركاتية تتطلب متابعة دقيقة وتحليل عميق للأصول. يجب مراقبة المستثمرين للتفاعل والتأثيرات المحتملة مع وجود عدد من المشاكل المحتملة في الأشهر المقبلة، من بيانات اقتصادية إلى أي تقلبات تتعلق بالانتخابات.
قد ينقبض القلق حول تغيير دراماتيكي الصناديق المشتركة عندما ينغمس المستثمرون في ديون مدى الحياة. يأمل المستثمرون أن يتم تحليل البيانات الاقتصادية لديهم لتبرير رؤية معدلات الفائدة المنخفضة من المصارف المركزية العام القادم. التغيرات التقنية دور مصرت على تشديد معايير الائتمان لتجنب المفاجآت غير المرغوب فيها في المستقبل. هناك دوافع استثمارية قوية تدج أسعار السندات لصالح الشركات، وهو ما يجذب المستمثرين المعتادين على شراء الأصول عالية المخاطر.
من المحتمل أن تصبح السندات ذات الجودة الرديئة ذات التصنيف تريبل سي في مرمى الاهتام إذا بدأت المخاطر في الظهور مرة أخرى. يتعرض هذا القطاع أكثر للمشكلات الشركية المتفردة – وهو ليس مكاناً ليتم التجرؤ عليه دون دراسة جيدة وتحليل ائتماني حاد. تتطلب التحديات التي تواجه صناديق النقد الاجنبي تحليلًا دقيقًا ومتابعة مستمرة للتأثيرات المحتملة والأزمات المحتملة المرتبطة مع ارتفاع مخاطر المستوى الثلاثي الأعلى.
على الرغم من أن حركة السندات المالية قد تكون معقدة ومشوقة في نفس الوقت، يبدو أن الأسواق جاهزة للاستمرار في التعامل مع التحديات القادمة والأزمات المحتملة. باستمرارية متزايدة في طلب الديون وارتفاع العائدات رغم عمليات التشديد المتكررة تشدد على أهمية تقدير المخاطر وفهم تحالفص التقنيات المالية. يتعين على المستثمرين أن يكونوا على استعداد لاستجابة للمخاطر المحتملة ومواصلة تحليل الأصول برهانات مشددة ومهارة.
