قدمت المفوضية الأوروبية أول مجموعة من القواعد تركز على تنظيم مقدمي تقييمات البيئة والاجتماعية والحوكمة (ESG). يهدف لتحقيق هذا الهدف من قواعد الجديدة لتحسين الموثوقية والشفافية والمقارنة لتقييمات ESG من خلال دراسة منهجيات مقدمي التصنيف والتحقق من وجود تعارضات محتملة للمصالح.
تم إطلاق المبادرة لتهدئة ما أصبح يشبه بشكل متزايد سيناريو حر في سوق تقييمات ESG، والذي وصفته المفوضية الأوروبية في مقترحها الأول بأن “السوق الحالية لتقييم ESG تعاني من نقائص ولا تعمل بشكل صحيح، حيث لا تُلبى احتياجات المستثمرين والكيانات التي تم تقييمها بشأن تقييمات ESG ويتم تقويض الثقة في التصنيفات”.
بموجب القواعد الجديدة، ستقوم جميع مقدمي تصنيفات ESG العاملين في الاتحاد الأوروبي (EU) بالإشراف عليهم من قبل الهيئة الأوروبية لأسواق الأوراق المالية (ESMA) – الهيئة نفسها التي تراقب تنظيم أسواق أوروبا المالية. سيحتاج المقيمون القائمون خارج الاتحاد الأوروبي إلى الحصول على تصنيفاتهم من خلال وكالة تصنيف مراقبة في الاتحاد الأوروبي. وقد أعقبت المملكة المتحدة بسرعة الاتحاد الأوروبي من خلال الإشارة إلى أنها ستقوم بإدخال تشريعات لتصنيفات ESG خاصة بها في الأشهر القادمة. كما قدمت جهات اخرى، بما في ذلك الهند واليابان وسنغافورة، تصنيفات طوعية لمقدمي تقييمات ESG.
تعتبر الاتساق والشفافية إيجابية للأعمال التي تكون موضوع تلك التصنيفات. ففي المقام الأول، ينبغي أن تجلب التنظيم القواعد بعض الاتساق إلى عملية كانت، على أفضل تقدير، منقسمة ومتشظية. ووجد تحليل أجرته باحثون في معهد MIT Sloan وجامعة زيورخ في عام 2022، والذي نظروا إلى التوافق والاختلاف بين تصنيفات ESG من ست وكالات تصنيف مختلفة، أنه لا يوجد تقريبا أي ترابط بينها. وذلك لأن الوكالات المختلفة تتضمن عوامل مختلفة وأوزانًا مختلفة لكل عامل وطرق قياس مختلفة.
تحت التشريع الجديد في الاتحاد الأوروبي، سيحتاج مقدمو التصنيفات إلى الكشف بوضوح عن كيفية حساب تصنيفاتهم، ما إذا كانوا يأخذون في الاعتبار مزدوج الموادية، وكيف يكسرون العوامل البيئية والاجتماعية والحوكمية بشكل مستقل عن بعضها البعض. لذلك، حتى لو لم تكن التصنيفات التي تقدمها الوكالات المختلفة هي نفسها، سيكون لدى الجهات التنظيمية والشركات والمستثمرين بعض درجة الشفافية حول كيف تمت مشتقة تلك التصنيفات منها.
