مؤسسة الاستثمار الجدارة ساكس احتفلت هذا الأسبوع بمرور 25 عامًا كشركة عامة. لم تكن البنك الاستثماري الذي يقع في شارع وول ستريت دائما يرغب في التصرف ككيان عام. في السنوات الأولى بعد الطرح الأولي للاسهم، كان يقال إن ديفيد فينيار، كبير مسؤولي المالية في البنك، كان يمزح خاصةً بأن “الكشف عن الطقس هو معلومات زائدة جدًا”. في العقد الذي جاء بعد ادراج اسهم البنك في مايو 1999، كانت نقطة تحولية للبنك الاستثماري البالغ من العمر حينها 130 عامًا، وشراكة ، التي كانت تضم 221 شريكًا، كانت قد قضت تقريبًا 15 عامًا في مناقشة ما إذا كانت تبحث عن الحصول على رأسمال عام. تخطط الشركة للاحتفال بهذه المناسبة من خلال تجميع نموذج من شرفة بورصة نيويورك حيث دق رئيس الشركة حينها هانك بولسون جرس الافتتاح، بحيث يمكن للموظفين التقاط صورتهم الخاصة.قال لويد بلانكفين، ثاني الرؤساء التنفيذيين الثلاثة الذين تولوا القيادة في البنك منذ ادراج البنك، وكان شريكًا قبل الطرح “كانت الحاجة إلى رأسمال دائم تجعل من الواجب علينا الذهاب للعامة”، وقال أن الثقة في أنهم سيفقدون ثقافتهم التعاونية المميزة التي دفعت بنجاحهم. على الرغم من ذلك، فإنه قال أن الثقافة تلك نجا بشكل كبير، ولا تزال تؤثر على كيفية تصرف الناس وتلبية مسؤولياتهم، وأضاف “واللقب لا يزال له شهرة على الشارع”.
مع ذلك، فإن كونك شريكًا في جولدمان ساكس في عام 2024 لم يعد يعني ما كان يعنيه في السابق. منذ ربع قرن من الزمان منذ أن أعلن البنك الانتقال من هيكل الشراكة ووهب ملكية أحد أرقى مؤسسات نيويورك المالية للمستثمرين في سوق الأسهم، تفاجئ مصرف جولدمان ساس أحيانًا مع تحمله لتحول مسوؤوليته للمساهمين الخارجيين. في العقود التي تأتي بعد الاصدار العام للأسهم صاحبته النكات الخاصة السيد رؤساء التنفيذيين بولسون وبلانكفين لم يتحدثوا على المكالمات المتعلقة بالأرباح، بينما لم يقدم البنك أهدافا مالية عامة بانتظام. قال مايك مايو، محلل أبحاث في ويلز فارجو، الذي يتابع أسهم البنك منذ نحو عقدين من الزمن “إن افصاحات جولدمان بعد أن أصبحت عامة ستكون ساخرة لو لم يكن ذلك فظيعً للمستثمرين”.افاد مصادر داخلية باذ ان جولدمان ساكس كانت إجراءاتها الافصحات ليست سيئة بشكل خاص مقارنة بالشركات النظيرة مثل بيرن ستيرنز وليمان براذرز، التي دخلتا في عجز في أزمة المالية.
في بداية العقد الثاني بعد أن أصبحت شركة عامة في أعماق أزمة عام 2008، تلاشت في مقارنة بالأولى، وفتحت الباب أمام اضواء قاسية للتنظيم حيث تحول من شركة وساطة الى شركة تملك مصارف. عندما أصبح ديفيد سولومون الرئيس التنفيذي في عام 2018، كانت “مهمته هي جعل جولدمان تعمل بشكل أفضل كشركة عامة على الرغم من أنها كانت عامة منذ عقدين”، وقال مايو “أن سولومون حاول جعل البنك أكثر ودية تجاه المساهمين”، وعقد الشركة أول يوم للاستثمار قبل 4 سنوات وكان يتحدث في المكالمات
كان الرهان الابرز للبنك هو تغيير كيفية توليد الارباح للمستثمرين. بعد ازمة عام 2008، اتجه البنك نحو اخفاء الرهان الذاتي. إن كان الأمر حسن لسنوات قليلة، كلف ذلك البنك بمكاسب خطيرة من أعمال الاستثمارات المالية والتداول. الارباح تضاعفت بين عامي 2000 و2007. يكسب جولدمان المال اليوم غالبًا كما كان يفعل قبل طرح اسهمه في البورصة. من الصفقة بمبلغ 1.7 مليار دولار. كما كتب لاحقًا، أثبتت أنها تقديراً خاطئاً باهظًا. والبنك اليوم يبرز نموه في مجال ادارة الاصول والثروات: حركة قامت بها منافستها طويلة الأمد مورغان ستانلي منذ أكثر من عقدين. وقد أدار البنك موجته الاولى العام الأول بشكل تمهيدي، ووضع سعر الاسهم بمهارة بالقرب من الجزء العلوي من المدى المستهدف، ولكن منخفضًا بما فيه الكفاية للسماح بزيادة تزيد عن 30 في المئة في اليوم الأول للتداول في بورصة نيويورك في 4 مايو.
يعتبر التحول من الشركات الخاصة إلى العامة فترة الازدهار والركود للشركة حيث ان ادراج اسهم الشركة ساهم بعكس الهامش الذي يتيح للمساهمين الداخليين المساهمة في البنك. منح شركة جولدمان الشعور بالتفاؤل بالمضاعف النوعي الذي كانوا ينظرون الى الامر في الفترة السابقة. بالرغم ان اسهم البنك جلبت للشركاء قدرهم الضعيف نحو 265 مليون سهم والتي تعادل حوالي 14 مليار دولار في المجمل.وبمقابل اقل من 6 بالمئة في وقت طرح البنك. الطرح العام جلب الثروات لشركاء الشركة، الذين تجاوز عددهم 400 شخص. وجلب الزيادات في المرتبات، جلسات المناقشة السنوية الخاصة ، والتبرع للأعمال الخيرية من خلال عقم جولدمان في عام 2008 تمت معاماة جديدة بين الشركاء اللدين استفادوا من الطرح العام والموظفين الاكثر حدسة وصرامة الذين لم يشاركو في ملكية الأسهم في الشركة. كان هناك تركيز واضح من بولسون على تكريم الموظفين الاصغر سنًا الذين كانوا من أفضل الادراك.أنبائي غادي تعزز الشكل الحالي للشركة والسوق العقارية لتكون مربحة. بدلاً من ذلك، سعوا إلى الحصول على مزيد من الأرباح المتوقعة في مكان آخر. تقدم البنك نحو القروض الاستهلاكية عبر اطلاق علامته التجارية ماركوس أبرزها، وبعد ذلك تحويل قيمة الشراء المقدرة ب١.٧ مليار دولار من قبل المستثمرين. ووفقا للتقرير الأخير، في السنوات الأخيرة كان البنك يكافح لتوليد الأرباح. مضت السنوات من الثورة العربية، وهو الاول من بين البنوك الستة الكبار في الولايات المتحدة الأميركية في تعميق ايجاد خارجي للأرباح من خلال اعمال التداول والمملكة الملكية.
منذ صنع البنك سوق الأسهم من قبل الشركة ، قرر سعر الاسهم بعناية نحو الجزء العلوي من المجموعة المستهدفة، او لكنه كان منخفضًا بما فيه الكفاية للسماح بنمو عن 30 في المئة في يوم التداول الاول في بورصة نيويورك في الرابع من مايو. في نواح كثيرة تغيرت الشركة ووول ستريت بشكل أساسي على مدى 25 عامًا. من بين 13 سمسارًا على عرض الاصدار الجديد للاسهم، فقط ثلاثة هم مورجان ستانلي، جيه بي مورغان وجولدمان نفسه، الذي قاد الطرح، تجنبوا الانضمام الى مؤسسات مالية أخرى.ثأن العنوان لـ 400.الشركاء فقط، 19 في المئة من الشركاء سيدات – زادت من 6 في المئة وسهم مديرو البنك الرئيسي في طرح.روأى سولمون في استفتذ“ الأشرعة“ الذين كررويفون النكسة لامن على السعير”اقتضت ضرورة النمو وكبار المستثمرين – كان الفيل يصبح كبيرًا جداً بشكل زائد لخيمة الشراكة. كنجحنا في حل مشكلة الحجم والرأس المال، وكان علينا أن نفعل ذلك بطريقة تحافظ على ثقافتنا. أنشأنا هيكل شراكة ضمن الشركة العامة وشاركنا الفوائد الاقتصادية على نطاق واسع في جميع الشركة، وقال أن الرجل الذي خدم رئيس التنفيذي لسبع سنوات قبل أن يغادر ليصبح وزير خزانة الولايات المتحدة.
