شهدت أسهم شركة Xpeng ، صانعة السيارات الكهربائية الفاخرة الصينية ، نتائج الربع الأول من عام 2024 أفضل من المتوقع. جاءت الخسائر الصافية أضيق من المتوقع بحوالي 0.10 دولار للسهم، بينما ارتفعت الإيرادات بنسبة 62٪ إلى 6.55 مليار يوان (حوالي 910 مليون دولار) نتيجة لتصاعد مبيعات سيارة X9 متعددة الاستخدامات التي تم إطلاقها في بداية يناير. كما رأت الشركة ارتفاعًا في الإيرادات المتوسطة لكل سيارة إلى حوالي 42,000 دولار، مقارنة بحوالي 28,000 في الربع السابق. يعود ذلك بشكل كبير إلى نسبة مبيعات أعلى لسيارةX9 التي تكلف أكثر من 50,000 دولار. كما ارتفعت هوامش الربح لدى Xpeng إلى 13٪، مقارنة بأقل من 3٪ في الربع نفسه من العام السابق. ويعود تحسن أداء الهوامش بشكل كبير إلى زيادة مبيعات الخدمات التقنية (تقريباً مرتين مقارنة بالعام الماضي إلى 140 مليون دولار)، عقب تعاون الشركة مع مجموعة فولكس فاجن المتعلق بالنظام الأساسي والبرامج.
مع تحقيق نتائج الربع الأول أفضل من المتوقع، كانت أداء أسهم Xpeng ضعيفة. كانت عوائد السهم 18٪ في عام 2021 ، -80٪ في عام 2022 ، و 47٪ في عام 2023. بالمقارنة ، كانت عوائد S&P 500 27٪ في عام 2021 ، -19٪ في عام 2022 ، و 24٪ في عام 2023 – الأمر الذي يشير إلى أن XPEV قد أدت أسهمها أداء متدنيا مقارنة بـ S&P 500 في عامي 2021 و 2022. على العكس من ذلك، كانت محفظة Trefis High Quality ، التي تضم 30 سهماً، أفضل في الأداء من S&P 500 في كل عام خلال نفس الفترة. ويعود ذلك إلى أن الأسهم في مجموعة HQ Portfolio قدمت عوائد أفضل بأقل من المخاطر مقارنة بمؤشر السوق؛ أداء المحفظة HQ Portfolio شهادة على ذلك.
تواجه XPEV، في ظل البيئة الاقتصادية العالمية غير المؤكدة، مع أسعار النفط المرتفعة ومعدلات الفائدة المرتفعة، هل يمكن أن تواجه وضعاً مماثلاً كما حدث في عامي 2021 و 2022 وتحافظ على أداء متدني مقارنة بـ S&P خلال الـ 12 شهرا القادمة – أم ستشهد انتعاشاً؟
هناك مخاوف بشأن طلب سيارات الكهرباء العالمي، حيث يرى معظم شركات السيارات الرئيسية طلبا هزيلاً وتقليص غاياتها في التحول إلى الكهرباء. ومع ذلك، يمكن أن تكون الأمور أفضل قليلاً في الصين حيث ترى الصناعة دعما حكوميا كبيرا. وقد أعلنت الصين مؤخراً حوافز جديدة بقيمة 10,000 يوان (حوالي 1,410 دولار) للمستهلكين لتبديل سياراتهم البنزينية القديمة بسيارات كهربائية ومنخفضة الانبعاثات بحلول نهاية العام. ومع ذلك، يتزايد التنافس وحروب الأسعار. وأفادت شركة تيسلا بأنها قلصت الإنتاج في مصنعها في شنغهاي نتيجة لتصاعد المنافسة.
وعلى النقيض من ذلك، هناك بعض الإيجابيات أيضاً بالنسبة لـ Xpeng. تُعتبر الشركة لاعبًا قويًا في مجال برامج القيادة الذاتية. في شهر مارس، أعلنت الشركة أن ميزة XPeng navigation guided pilot التي تمكّن القيادة ذاتية القيادة في العديد من السيناريوهات ستكون متاحة في جميع أنحاء الصين، للاستخدام على جميع الطرق. وكانت العرض متاحًا في البداية فقط لسيناريوهات القيادة على الطرق السريعة. كما أشارت الشركة إلى أن معدل اعتماد نظام المساعدة في القيادة المتقدم وصل إلى 82٪ في سيناريوهات القيادة الحضرية. تخطط الشركة أيضًا لإطلاق أكثر من 10 نماذج جديدة تماما خلال الثلاث سنوات القادمة، بالإضافة إلى شراكة مع فولكس فاجن لتطوير سيارات إيفي فولكس فاجن تحت العلامة التجارية الإستراتيجية. كما تنوي Xpeng التوسع خارج السوق الفاخرة نحو النماذج الشعبية. تخطط الشركة لإطلاق علامتها التجارية الفرعية الجديدة Mona خلال الأشهر القليلة القادمة، حيث من المتوقع أن تكون السيارات مثمنة بأقل من 150,000 يوان (21,000 دولار)، مما يتيح لها المنافسة المباشرة مع شركات مثل BYD من أجل مستويات أكبر من الإنتاج.
