تستعد شركة تابستري (NYSE: TPR)، البائعة للسلع الفاخرة من حقائب اليد والأحذية والإكسسوارات، للإعلان عن نتائج ربع السنة المالية الثالثة لها يوم الخميس، 9 مايو. نتوقع أن يتداول سعر سهم الشركة بارتفاع بعد إصدار ربع السنة المالية الثالثة مع تفوق في الإيرادات والأرباح عن التوقعات. وتنوي تابستري الاستحواذ على شركة كابري هولدنجز، المعروفة سابقًا باسم مايكل كورس، بتمويل الصفقة البالغ قيمتها 8.5 مليار دولار من الديون، مع صافي ديونها الخاصة تقريرها في حدود 900 مليون دولار، لتكون إجمالي الديون الصافية المقدر بنحو 9.4 مليار دولار. من المتوقع أن تُغلق الصفقة قبل نهاية عام 2024. ومن المتوقع أن تخلق صفقة تابستري – كابري محفظة ضخمة من العلامات التجارية الفاخرة حيث ستدمج العلامات التجارية لتابستري مثل كوتش وكيت سبيد وستيوارت ويتزمان مع علامات كابري مثل فرساتشي وجيمي تشو ومايكل كورس.
في الربع الثاني، حققت علامة كوتش ربع سنوي قوي، حيث ارتفعت المبيعات بنسبة 6% مقارنة بالسنة الماضية. لكن المبيعات في كيت سبيد كانت تراجعت بنسبة 6% مقارنة بالسنة الماضية وهبطت مبيعات ستيوارت ويتزمان بنسبة 4%. تمثل علامة كوتش تقريبًا 75% من إيرادات الشركة. من الناحية الجغرافية، كانت المبيعات في الولايات المتحدة مستقرة عما كانت عليه في السنة الماضية وكانت تنمو بنسبة 11% في أوروبا. كانت نمو الإيرادات الدولية للشركة مدعومة بزيادات بنسبة 19% في الصين الكبرى. تمتلك كوتش وجودًا جسديًا كبيرًا في الصين – حيث يعود سوق السلع الفاخرة للتعافي بشكل سريع من جائحة فيروس كورونا بقوة وصلابة. ومن المتوقع أن يصل إلى حوالي 112 مليار دولار بحلول عام 2025، أو بنسبة 25% تقريبًا من إجمالي الإنفاق العالمي.
ومع ذلك، كان الارتفاع في سعر سهم شركة تابستري بعيدًا عن الاستقرار. كانت عوائد السهم 31% في عام 2021، -6% في عام 2022، و -3% في عام 2023. بالمقارنة، كانت عوائد مؤشر S&P 500 27% في عام 2021، -19% في عام 2022، و24% في عام 2023 – مما يشير إلى أن تابستري أداهن S&P في عام 2023. في الواقع، كان من الصعب تحقيق تفوق مستمر على مؤشر S&P 500 – في الأوقات الجيدة والسيئة – خلال السنوات الأخيرة للأسهم الفردية؛ لعمالقة قطاع الاستهلاك الحركي بما في ذلك AMZN وTSLA وTM، وحتى بالنسبة لنجوم الشركات الكبيرة مثل GOOG وMSFT وAAPL. وعلى النقيض من ذلك، جمعت محفظة Trefis عالية الجودة، التي تضم 30 سهمًا، أداءً أفضل من مؤشر S&P 500 في كل عام خلال نفس الفترة. لماذا؟ تقدم أسهم مجموعة محفظة HQ عوائد أفضل بمخاطر أقل مقارنة بالمؤشر الأساسي؛ أقل من رحلة على قطار الأفعوانية كما هو واضح من مقاييس أداء محفظة HQ. في ظل الظروف الاقتصادية العالمية غير المؤكدة الحالية مع ارتفاع أسعار النفط وارتفاع أسعار الفائدة، هل تواجه تابستري وضعًا مماثلًا لما واجهته في عام 2023 وتحقق أداء دون المتوقع مع مؤشر S&P على مدى الـ 12 شهرًا القادمة – أم ستشهد قفزة قوية؟
تشير توقعاتنا إلى أن قيمة تقييم تابستري تبلغ حوالي 47 دولارًا للسهم، وهو أعلى بنسبة 21% من السعر الحالي في السوق. يمكنك الاطلاع على تحليل لوحة القيادة التفاعلية لدينا حول معاينة ربحيات تابستري: ما الذي نتوقع في ربع السنة المالية الثالثة؟ للمزيد من التفاصيل.
(1) يتوقع أن تكون الإيرادات فوق تقديرات الاتفاق
تقدر تريفيس إيرادات الربع الثالث من عام 2024 لشركة TPR بحوالي 1.6 مليار دولار، بقليل فوق التقدير الشائع. في الربع الثاني من عام 2024، أعلنت TPR عن مبيعات بقيمة 2.1 مليار دولار – بزيادة 3% مقارنة بالسنة الماضية. وفي المستقبل، تتوقع شركة تابستري إيرادًا سنويًا بقيمة 6.7 مليار دولار وتتوقع EPS يتراوح بين 4.20 و 4.25 دولار (بزيادة تقريبًا 8-9% مقارنة بالسنة الماضية).
(2) من المرجح أن تتفوق الأرباح عن تقديرات الاتفاق
من المتوقع أن تكون أرباح سهم TPR في الربع الثالث من عام 2024 هي 1.45 دولار وفقًا لتحليل تريفيس، وهو أقل بقليل من التقدير الشائع. تحسنت الهامش التشغيلي للشركة بمقدار 220 نقطة أساس على أساس سنة واحدة ليصل إلى 22.8% في الربع الثاني. نتج عن ذلك أن أرباحها بلغت 1.63 دولار للسهم بزيادة قدرها 20% مقارنة بنفس الفترة من العام السابق.
(3) تقدير سعر السهم أعلى من السعر الحالي في السوق
وفقًا لتقييم تابستري، وبتقدير لأرباح السهم تقريبًا بقيمة 4.23 دولار ونسبة P/E تقترب من 11.2 مرة في العام المالي 2024، يترجم ذلك إلى سعر 47 دولارًا، وهو أعلى بنسبة 21% من السعر الحالي في السوق. يمكن مراجعة كيف تتراكم نظرة نظيرها بالنسبة إلى التابستري. توجد قائمة بيرز عن كيفية مقارنة سهم تابستري مع النظراء في المقاييس التي تهم. ستجد مقارنات أخرى مفيدة للشركات عبر الصناعات في مقارنات نظيرها.
يمكنك الاستثمار مع محافظ تريفيس لتفوق السوق.
انظر إلى جميع تقديرات أسعار تريفيس.
