الشركات الأمريكية تتجه نحو سوق السندات الأوروبية حيث تجذب التغيرات في انخفاض أسعار الاقتراض وارتفاع التحالفات العابرة للحدود بين الشركات المزيد من الشركات الامريكية الى القارة الأوروبية. وقد جذبت الارتفاعات في أسواق الديون الأوروبية الشركات الأمريكية لاقتراض حوالي 30 مليار يورو في صفقات “ريفيرس يانكي” — حيث تقوم الشركات الأمريكية بجمع الأموال في سوق السندات باليورو — هذا العام، وفقًا لبيانات بنك أمريكا. ومن بين الشركات التي تسعى لصفقات متعددة البليونات اليورو ال شركات.جونسون أند جونسون وبوكينج هولدنغز
إذا استمرت هذه الوتيرة في التسليم ، يمكن أن تصل إمدادات مثل هذه السندات إلى حوالي 85 مليار يورو، قريبا من الرقم القياسي البالغ 88 مليار يورو الذي تم تحقيقه في عام 2019 لقد جاءت هذه الزيادة في الإصدارات بيورو نتيجة لتوسع الفجوة بين تكاليف الاقتراض للشركات الأوروبية والأمريكية.وهذا يعود إلى التفاؤل الذي يعتقد المستثمرون بأن التضخم في منطقة اليورو سيعود للهدف المحدد ، مما يجعل البنك المركزي الأوروبي يبدأ في خفض أسعار الفائدة قبل الاحتياطي الفيدرالي.
تكون سندات الديون المؤهلة باليورو والتي تستحق خلال سبع إلى عشر سنوات تقريبًا معدل فائدة يقل بمقدار 2 نقطة مئوية عن النظراء الأمريكيين ، وفقًا لبيانات بنك أمريكا. منذ بدء جائحة كوفيد ، كانت هذه الفجوة تقدر ب 1.5 نقطة مئوية. تلجأ بعض الشركات الأمريكية الكبيرة التي تحقق مبيعات في مجموعة من العملات إلى جمع الأموال في أوروبا بدلاً من الولايات المتحدة كوسيلة لتنويع مصادر تمويلها . أصبحت هذه الإصدارات المعكوسة التي تستدعي بالمقابل “Yankee” bonds التي تباع من قبل المدينين الأجانب في أسواق الولايات المتحدة، أكثر جاذبية عندما تزيد الفجوة في معدلات العائدات.
“تلعب تباين السياسة النقدية دورا مهما مرة أخرى… نعتقد أن هذا هو دافع كبير لعودة إمدادات ريفيرس يانكي هذا العام” ، كتب بارنابي مارتن ، محلل الائتمان في بنك أمريكا. اختارت شركة جونسون أند جونسون جمع أموال في الأسواق الأوروبية لصفقات قيمتها 2.5 مليار يورو عبر ثلاثة استحقاقات هذا الأسبوع من أجل تمويل جزء من اقتناءها للشركة المصنعة للأجهزة الطبية شوكويف. جمعت الشركة أيضًا 4 مليارات دولار من صكوك الدينار للمساعدة في دفع الصفقة. “نحن نرى زيادة في نشاط تمويل الاندماج والاستحواذ” ، قالت جولي. “بعضه يرجع إلى تفاوت سوق الدولار وسوق اليورو، وبعضه يعود إلى تنويع المستثمر العريض”.
أنشطة “ريفيرس يانكي’ ‘ المتعددة البليونات اليورو، التي كانت في ذروتها في عام 2019 قبل الجائحة، أنشأت جدار ديون قادم يحتاج الآن إلى تمويله، مما دفع الشركات الأمريكية إلى العودة إلى سوق اليورو. جمعت شركة الأدوية الأمريكية ميرك يوم الأربعاء سندات بقيمة 3.4 مليار يورو مقسمة إلى أربعة أقساط ستستخدم لتمويل عملية استحواذ بقيمة 1.3 مليار دولار أمريكي وأيضًا لسداد الأستحقاقات الديون القادمة. أصدرت شركة صناعة الزجاج في ولاية أوهايو أوينز ايلينويس يوم الخميس سند بقيمة 500 مليون يورو يستحق خلال خمس سنوات لتمويل شراء بعض من ديونها القادمة في عام 2025. اصدارات “ريفيرس يانكي” من قبل الشركات ذات تقييمات ائتمانية دون الاستثمارية — مثل اوينز أيلينويس— التي كانت أقل شيوعاً بالمقارنة مع الإصدارات ذات التصنيف الاستثماري ولكنها الآن متزايدة أيضا.
