يتابع العملاق الأمريكي في مجال الخدمات المالية تشارلز شواب بقلق مناسبات الجهات الرقابية في المملكة المتحدة في أمل في توزيع صناديق التداول المتبادلة الأمريكية التي تم تأسيسها في الولايات المتحدة في السوق في وقت لاحق هذا العام. استشارت هيئة السلوك المالي البريطانية، الجهة الرقابية في المملكة المتحدة، مديري الأصول في وقت سابق من هذا العام بشأن خططها لنظام صناديقها في الخارج بعد الخروج من الاتحاد الأوروبي، والذي سيسمح لمديري الصناديق بالتقدم بطلبات لبيع الصناديق غير البريطانية للمستثمرين البريطانيين.
صندوق شواب للأصول، قاعة صناديق الاستثمار في الشركة وواحدة من أكبر موفري صناديق التداول المتبادلة في الولايات المتحدة، قال إنه كان هناك “كمية هائلة من الاهتمام” في صناديق التداول المتبادلة الأمريكية بين المستثمرين البريطانيين. وقال الناطق الرسمي للشركة: “[نحن] نتابع الواقع القانوني بعناية لرؤية ما قد يكون ممكنًا في الأشهر القادمة”. تظهر بيانات مورنينج ستار أن الشركة هي أكبر موفر لصناديق التداول المتبادلة في الولايات المتحدة التي لا تقدم صناديق Ucits معادلة، إذ تدير أصول صناديق التداول المتبادلة في قيمة 343 مليار دولار في نهاية شهر مارس.
يروى صندوق شواب الأصول سؤالًا حول صناديق التداول المتبادلة الأمريكية بين المستثمرين في الأسواق الدولية الأخرى، بما في ذلك الاتحاد الأوروبي. وقال الناطق بلسان الشركة: “تظهر الاختلافات بين الواقع القانوني في الاتحاد الأوروبي مقارنة بالمملكة المتحدة أن هناك احتمالية أكبر لإطلاقها في وقت لاحق هذا العام في المملكة المتحدة”. الشركة ليس لديها خطط حاليًا لإطلاق صناديق تداول متبادل مقامة في أوروبا، لكن الشركة “تقوم دائمًا بمراقبة وتقييم منتجات وخدمات جديدة استنادًا إلى تعليقات العملاء”.
تمنع القواعد في الاتحاد الأوروبي بشكل فعال مديري الصناديق من بيع صناديق التداول المتبادلة الأمريكية للمستثمرين الأوروبيين. وتشمل اللوائح الأوروبية متطلبًا لتوفير وثائق معلومات أساسية، التي لا تنشرها الصناديق الأمريكية. رازا نعيم، شريك في شركة لينكلاترز، قال إن التوزيع البريطاني لصناديق ETF الموجودة في الولايات المتحدة لن يكون ممكنًا إلا إذا منحت المملكة المتحدة الإعتراف للصناديق الأمريكية ضمن نظام صناديقها الخارجية بعد الخروج من الاتحاد الأوروبي.
كانت الهيئة البريطانية قد عقدت استشارة في وقت سابق من هذا العام حول النظام القادم، الذي سيسمح لمديري الأصول بتقديم طلبات لبيع الصناديق غير البريطانية للمستثمرين المحليين، وهذا سيعتمد على قرار الخزانة البريطانية بالنظر في البيئة القانونية في مراكز الصناديق الخارجية كما ما يعادل قواعد الولاية المتحدة. وقد أعلنت الحكومة البريطانية أن الدول الأوروبية في المنطقة الاقتصادية الأوروبية تمثل قيمة، مما يعني أن الصناديق الأوروبية Ucits يمكنها التقديم لاستخدام النظام.
قال نعيم إنه لم يسمع عن إمكانية أن تتخذ المملكة المتحدة ذات القرار الشاكل توجيهاً لصالح الصناديق الأمريكية. لكن غاون هاران، رئيس السياسة لإدارة الأصول في شركة ماكفارلين، قال إن هناك “أسباب جيدة” للاعتقاد بأنه سيحدث. وقال: “من المحتمل أن يكون القرار الإعترافي إيجابيًا لأن المستثمرين البريطانيين سيكونون يرغبون في الاستثمار في صناديق التداول المتبادلة الأمريكية ومستوى التنظيم في الولايات المتحدة عالٍ”. وأضاف هاران أن مديري صناديق التداول المتبادلة الأمريكية الذين لديهم هياكل صناديق أيرلندية لاستراتيجياتهم الأمريكية سيستفيدون على الأرجح من النظام الخارجي في وقت قريب، مما سيضع ضغطًا على المملكة المتحدة للسماح لصناديق التداول المتبادلة الأمريكية بالوصول إلى النظام مباشرة من الولايات المتحدة. ومع ذلك، قال إن هذا التغيير غير محتمل أن يحدث هذا العام.
وأضاف هاران أن هناك “عدم تيقنات” أخرى تتعلق باللوائح الإضافية التي قد تفرضها المملكة المتحدة على الصناديق الأمريكية. وقال إن الهيئة البريطانية تفكر أيضًا في ما إذا كان يجب أن تكون هناك نظام تطبيق وإخطار محدد خاص بصناديق التداول المتبادلة في إطار النظام الخارجي.
