قامت الشركات باستغلال طلب المستثمرين الشديد والأسعار المنخفضة لإصدار كميات كبيرة من الديون الجديدة في سوق السندات الشركية الأمريكية البالغة 10 تريليون دولار هذا الأسبوع. وقد أصدرت الشركات التي تحمل تقييم الائتمان المنخفض (المعروفة أيضًا بـ الشراء السلبي) أكثر من 14 مليار دولار من السندات بالدولار هذا الأسبوع عبر أكثر من 20 صفقة، وفقًا لبيانات من LSEG وحسابات FT، وهو أعلى إجمالي منذ نهاية عام 2021.
وأشار البنكيون والمستثمرون إلى ثقة متزايدة في الأسواق بأن الفائدة في الولايات المتحدة من غير المرجح أن تنخفض بشدة هذا العام، مما دفع الشركات لتلبية احتياجاتها التمويلية الآن بدلاً من التعرض لتكاليف الاقتراض الأعلى في انتظار فرصة أخرى. وتهدد الانتخابات الأمريكية في نوفمبر بإرباك الأسواق في نهاية العام.
وأكد مشاركون في السوق أن سرعة التجني للديون في الدرجة الاستثمارية والرديئة جاءت وسط ضيق الفروقات الائتمانية، أو العلاوات التي يدفعها الشركات المستعيرة لإصدار الديون فوق سندات الخزانة الأمريكية، التي وصلت إلى أدنى مستوياتها في ما يقرب من عقدين من الزمان هذا الأسبوع. انتُقِدَت التوقعات لانخفاض الفائدة بنقطة أو نقطتين خلال نهاية هذا العام بفعل بيانات سوق العمل غير المتوقعة مؤخرًا.
وشمل الدين الذي تم إصداره هذا الأسبوع في السوق الدرجة الاستثمارية والرديئة، شركات مثل مجموعة الرعاية الصحية Organon التي باعت سندات بقيمة 1 مليار دولار للمساعدة في سداد قرض أجل، بينما باع منتج النفط والغاز Hilcorp سند بقيمة 500 مليون دولار، وكان جزءًا منه لسداد الاقتراضات. كما قامت شركة Block، شركة الدفع، بإصدار سندات بقيمة 2 مليار دولار في صفقة كبيرة.
وفي السوق الدرجة الاستثمارية، التي شهدت بداية قوية للعام بالنسبة للاقتراض، تضمنت الصفقات التي تم أسعارها هذا الأسبوع عرضًا بقيمة 5 مليارات دولار من عملاق الصيدلة CVS، وبيع بقيمة 3 مليارات دولار من شركة Coca-Cola وعرض بقيمة 2.25 مليار دولار من شركة الطاقة الإيطالية Eni. كما باعت شركة البث والكابلات Charter Communications 3 مليارات دولار من السندات جزئياً لسداد قرض أجل وتمويل عمليات إعادة شراء الأسهم المحتملة.
وعلى الرغم من ذلك، رأى المشاركون في السوق أن وتيرة الإصدارات قد تبدأ في التباطؤ. وقال دان ميد، رئيس فرقة الديون بنك BofA: “انطلقنا بأحجام إصدار قياسية خلال الربع الأول ومن ثم كان لدينا ضجة في الأسبوع الماضي، وتبقى توقعاتنا أنها كانت في جاذبية للإصدارات، وإنه سيكون نصف العام الثاني هادئًا نسبيًا”. وأضافت لاله باشيراد مديرة فريق مبيعات الديون بـ BNP Paribas: “الشركات المُصدرة فقط تستفيد من الفرص”.
