يواجه أحد برامج التنمية الاقتصادية البارزة لإدارة ترامب نقصاً في التمويل، حيث يتراجع المستثمرون بسبب التضخم وفائدة أعلى وانتهاء الفوائد الضريبية الجذابة. وقع الرئيس السابق دونالد ترامب قانون المناطق الفرص Opportunity Zones في عام 2017 كجزء من تشريعات ضريبية شاملة. تهدف هذه المناطق التي حظيت بدعم ثنائي الأطراف إلى جذب المستثمرين الخاصين للمناطق المتضررة اقتصادياً من خلال السماح لهم بتأجيل الضرائب عن الأرباح. لمست الاستثمارات ضعفاً، حيث تلقى صناديق منطقة الفرص 229 مليون دولار من تدفقات الاستثمار الأسهمية في الربع الأول، انخفاضاً بثلاثة أرباع عن 682 مليون دولار في نفس الربع من العام السابق. وجمعت الصناديق 3.5 مليارات دولار في عام 2023، مقارنة بـ 9.7 مليارات في عام 2022.
أنشأت أكثر من 1400 صندوق منطقة الفرص جذبت ما يصل إلى 38 مليار دولار من الاستثمارات الأسهمية، وهي تستثمر في مشاريع تتراوح من السكن متعدد الوحدات إلى مراكز التسوق إلى الفنادق، مما أدى إلى بناء 700،000 منزل منذ بدء البرنامج في عام 2018. تحت أضواء الضوء كان البرنامج في وقت مبكر من حياته بسبب استثماره في الشقق الفاخرة ومنح الفوائد الضريبية للأثرياء دون مساعدة كافية للمجتمعات ذات الدخل المنخفض. تخلت الجمعيات الخيرية كأولئك الذين تراجعوا. وأدت التضخم العنيد والفوائد العالية إلى تباطؤ التمويل الأخير.
يعود هذا التباطؤ إلى أسباب مثل تحميل صناديق الفرص بزيادة في تكاليف البناء والرأسمال بسبب التضخم. أدت بيئة الفائدة المنخفضة خلال السنوات الأولى للبرنامج إلى “دفع عدد ضخم من الناس إلى الدخول في هذا القطاع”، على حد قول روبرت سيلفرمان، شريك شركة LJJ Fund القائمة في نيويورك. وأضاف أن تلك الأشخاص لم يدركوا أن رفع أسعار الفائدة ووجود التضخم يؤثر سلباً على عوائد رأس المال. وقد أدت مشاكل عدة بنوك إقليمية أمريكية في السنة الماضية إلى تفاقم المشكلة حيث أصبح أقرانها الأقوياء أكثر حذراً في دخول هذا المجال.
يمكن للمستثمرين في صناديق الفرص تأجيل ضريبة رأس المال حتى عام 2026، وعدم دفع أي ضريبة عند سحب الأموال إذا استمر الصندوق لمدة 10 سنوات أو أطول. وقد أدى التهديد القائم في عام 2026 أيضاً إلى إبعاد بعض المستثمرين. وقد حققت المشكلات التي واجهتها عدة صناديق في جعلها تتعامل مع نقص التمويل لإكمال المشاريع الجارية. وقد رئى العديد من صناديق منطقة الفرص الضغوط مع التحفظ والحاجة الماسة إلى المزيد من الأموال. لكن لا تزال العديد من الصناديق ترى إمكانات في هذه الصناعة التي استفادت من الطلب القوي على الإسكان الميسور التكلفة والدعم السياسي.
