قالت رولا خلف، رئيس تحرير صحيفة الفاينانشيال تايمز، إن مجلة إديتورز دايجست مجانية هذا الأسبوع. تحدثت في النشرة الأسبوعية عن المؤشر البريطاني FTSE 100 الذي سجل أعلى مستوياته هذا الأسبوع، بعد عام من تحقيقه نفس الإنجاز ثم الانخفاض. على الرغم من أن معظم الإيرادات تأتي من الخارج، فإن الفهرس لا يعكس تمامًا المشاعر الأوسع نحو المملكة المتحدة. تظهر السوق البريطانية علامات أخرى للحياة، لكن التحول الأخير يرجع في الأساس إلى خصم التقييم الشديد والدائم.
يواجه المستثمرون العالميون الفكرة المتزايدة للتضخم المستمر، وارتفاع أسعار الفائدة لفترة أطول، والتوترات الجيوسياسية المستمرة، لا سيما في الشرق الأوسط. يقدم FTSE – الذي كان طويلاً خارج الصيح – أفضل مؤشر دولي لتلبية هذه التقلبات، مكونًا تقريبًا بالكامل من القطاعات الدفاعية والاقتصادية الدورية. إذا استمرت هذه التحولة، يجب أن تعزز باقي سوق المملكة المتحدة أيضًا. ومع ذلك، من الأفضل الحفاظ على الحذر. رغم أن تدفقات الأموال من صناديق الأسهم البريطانية لم تعكس عكسًا بعد، مستمرة في الاتجاه الذي بدأ مع التصويت للخروج من الاتحاد الأوروبي في 2016.
هناك عوامل أخرى في المملكة المتحدة قد تكون عوامل دافعة أخرى: انتخابات، زيادة التعويضات، الاهتمام المستمر من قبل رؤساء الشركات الخاصة والشراء الاستراتيجي من الخارج في الأسهم المتألمة، والإصلاح الموعود للتقاعد والتوفير. إذا بدأت هذه الأمور تظهر نتائجها، فإن قمة جديدة لمؤشر FTSE قد تكون في الواقع إشارة لأمور أفضل قادمة.إذاقلق المستثمرون بشكل متزايد من التضخم المستمر، وهذا يشير إلى احتمال القيام بصفقة أوسع، مع أقل تركيز على الأسهم الكبيرة، حسبما يعتقد استراتيجي سيتي بياتا منتهاي. تدعم تدفقات الأموال إلى صناديق الشركات الصغيرة (بحجم رأسمالي أقل من 5 مليارات دولار) بحوالي 50 مليار دولار هذا العام على مستوى العالم فكرة احتمالية تلك الصفقة الأوسع.
يستفيد السوق البريطانية كسوق قيمية نتيجة للقطاعات والمشاعر. مقارنة بالولايات المتحدة، فإن هذا الفجوة في التقييم من أكبر ما يكون على الإطلاق، بحوالي نصفه على أساس الأسعار- أرباح المستقبلية. لا يزال من الأفضل الحفاظ على الحذر. تظهر الإيداعات في صناديق الشركات الصغيرة تقريبًا 50 مليون دولار هذا العام على مستوى العالم لدعم هذه الفكرة أيضًا.
