خلال النسخة الأسبوعية من النشرة المقدمة من رولا خلف، رئيس تحرير صحيفة الفاينانشيال تايمز، تتم اختيار القصص المفضلة لديها. وفي هذه النسخة، يستعرض الكاتب الشريك المؤسس لجافيكال دراجونوميكس حالة الأسواق الصينية للأسهم والتحركات العنيفة التي شهدتها.
تصاعدت المؤشرات الرئيسية لأسواق الأسهم الصينية بأكثر من 30 في المئة خلال أسبوعين فقط بعد إعلان بكين لحزمة التحفيز الاقتصادية في 24 سبتمبر. ثم انخفضت مجدداً خوفًا من أن الإجراءات الاقتصادية قد تكون غير كافية.
من المحتمل أن تعود الأسواق إلى الزخم بمجرد أن يكشف وزارة المالية عن تفاصيل الإنفاق المالي الجديد في مؤتمر صحفي يوم السبت. فأي من المشاعر أقرب إلى الحقيقة: البهجة أم اليأس؟ الجواب هو، لا أحدهما. الأسواق كانت على حق في رؤية إعلان الحزمة الاقتصادية كنقطة تحول وفرصة للمضي قدمًا في تجارة الأصول الصينية المباعة. ولكنهم أخطأوا في تقدير النية المتأصلة، والتي تهدف إلى استقرار الاقتصاد بدلاً من تحقيق تسارع كبير. وقد تقدموا في تقدير القيود المفروضة على الإجراءات التحفيزية من خلال استراتيجية شي جينبينغ المستمرة ورغبة صناع السياسات في عدم تكرار الأخطاء في الماضي.
ومع ذلك، يمكن أن تنجح الإجراءات المتخذة في استعادة ثقة السوق ودفع الأسعار نحو الارتفاع بوتيرة معتدلة وثابتة. سيتيح هذا إعادة فتح النافذة للشركات الجديدة للاكتتاب وتمكين سوق الأسهم من استئناف دورها المعين في تمويل طموحات السياسة الصناعية في الصين. ومن المحتمل أن تعمل السياسات الصينية على تعزيز النمو ودرء خطر التضخم. ومع ذلك، لا توجد أدلة على تحول السياسات الرئيسية التي تدعم الرؤية الطويلة المدى لشي جينبينغ: السيطرة المركزية على التمويل وتوزيع رؤوس الأموال، وإعادة تأهيل البنوك الحكومية، وتسهيل عملية تملك العقارات.
تسعى الصين بقيادة شي جينبينغ إلى تحويل رأس المال من قطاع العقارات إلى التصنيع شديد التكنولوجيا، الذي يعتبر أساساً لازدهار وقوة مستقبل الصين. يعتقد أن النمو الاقتصادي طويل الآجل يعتمد على الاستثمار في التكنولوجيا، التي ستولد في نهاية المطاف فرص عمل عالية الأجر وارتفاع الدخل. ويعتبر المهمة الأساسية للصين ليست تحقيق أقصى نمو في الناتج المحلي الإجمالي، ولكن لإنشاء اقتصاد قوي تكنولوجيا مكتف، يصمم لوقف محاولات الولايات المتحدة القمعية لصعوده.
