تقوم رولا خلف، رئيس تحرير الصحيفة المالية، باختيار قصصها المفضلة في هذه النشرة الأسبوعية. يشغل الكاتب منصب الاقتصادي العالمي في سيتي جروب.
وجود ضغوط جيوسياسية قد غيّر تحديات لا يمكن تجاهلها للاقتصاد العالمي في السنوات الأخيرة. تم تقييد النشاط بواسطة الحرب الروسية الأوكرانية والعداء في الشرق الأوسط والتوترات المستمرة بين الولايات المتحدة والصين. بالإضافة إلى ذلك، تزداد أصوات الفصل الشعبوي في البلدان حول العالم. لقد تسببت هذه التطورات، على الأقل في بعض الأحيان، في تعطيل أسواق السلع، وضغط على سلاسل الإمداد، وتحويل أنماط التجارة وتدفقات رؤوس الأموال وتوسيع حدود الشك.
هذه التحديات الأخيرة أدت إلى تصورات بأن الضغوط الجيوسياسية أصبحت أكثر تكراراً وشدة. ويرى بعض المراقبين أننا ندخل في نظام جديد حيث ستكون العوامل الاقتصادية ذات آهمية أقل من التطورات الجيوسياسية. ولكن بشكل واضح، واجهت الأجيال السابقة أيضًا ضغوط جيوسياسية كبيرة مثل الحروب العالمية الأولى والثانية والحرب الباردة وصدمات النفط في السبعينيات وهجمات 11 سبتمبر. تنشأ التوترات الجيوسياسية بشكل لا مفر منه من التصريف والمصالح المتنافسة للدول. وكان من طبيعتها أن تتراوح في الارتفاع والانخفاض لمدى الأجيال.
والنتيجة الطبيعية هي أنه على الرغم من تكرر التوترات الجيوسياسية في عناوين الأخبار، لا يوجد دليل قوي على أنها انتقلت إلى مسار أكثر تهديدًا. لذا، فإن الضرورة بالنسبة للمستثمرين وصناع السياسات هي البقاء على سعة الصدر وتحقيق توازن بين الاستجابة الزيادة والاستجابة النقصانية لتحديات السائرة المتوالية التي تنشأ.
عمل باحثان في مجلس الاحتياطي الفيدرالي – داريو كالدارا وماتيو أياكوفييلو – على إلقاء المزيد من الضوء على هذا النقاش. إذ إنهما قاما بإنشاء مؤشر تجريبي للمخاطر الجيوسياسية مستمد من البحث النصي في مقالات الأخبار باللغة الإنجليزية من عام 1900 حتى الوقت الحالي. تتضمن هذه البحوث كلمات مثل الحرب، السلام، التهديد، المقاطعة، العقوبة، الحصار والهجوم. يمثل المؤشر الناتج خطوة مهمة للأمام في فهم المخاطر الجيوسياسية.
وفقًا لهذا المقياس، بلغت ضغوط الجيوسياسة ذروتها خلال الحربين العالميتين في العقود 1910 و1940. وظلت مرتفعة نسبيًا خلال الخمسينات والستينات مع توسع الحرب الباردة. وفي الفترة الأخيرة، جعلت الحرب الروسية الأوكرانية والتوترات في الشرق الأوسط تعلو القراءات إلى أعلى مستوى منذ هجمات 11 سبتمبر والاضطرابات المتصلة في أوائل الألفية الجديدة. وبالرغم من ازدياد هذه القراءات عن العقود الأربعة الساكنة 2010، فإن المتوسط الكلي للعقود 2020 يعد قليلًا فقط فوق مركز التوزيع على المدى الطويل. بناء على هذا المنظور التاريخي، لا يقدم مؤشر كالدارا وأياكوفييلو دعمًا كبيرًا للرأي بأن الصدمات الجيوسياسية قد أصبحت أكثر تكررًا أو شدة.
وفي الختام، يوضح الباحثون أن أفضل استراتيجية للمستثمرين عادةً هي التحرك ضد ردة فعل الأسواق الأولية تجاه الأحداث الجيوسياسية. وعلى الرغم من أن هذا الاستنتاج أقل صحة لسوق النفط، إلا أن البيانات تشير حتى هناك لنهج “شراء الشائعات وبيع الأخبار”. يجب أن يظل المستثمرون حذرين ومراقبين للتطورات الجارية، حيث إن العقود 2020 تتشكل لتكون عقداً أكثر صعوبة من عقد 2010، وقد تكون العقود 2030 أكثر تحديًا.
