لاحظ المستثمرون الأوروبيون تغلبهم على ترددهم التقليدي في استثمار قطاع الدفاع وقاموا بضخ الأموال في صناديق تبادل الصناديق المتداولة المقامة محلياً. حيث بلغت التدفقات الصافية إلى الصناديق الثلاثة المتاحة منذ بداية هذا الشهر ما يقارب 189 مليون دولار بحلول 22 أبريل، وفقًا لبيانات من ETFbook، الأمر الذي يجعلها على طريق النفاذ إلى الإيرادات القياسية البالغة 321 مليون دولار التي جمعتها الصناديق الثلاثة في شهر مارس. يبدو أن الزيادة في التدفقات تزامنت مع زيادة في الإنفاق الدفاعي من قبل حكومات أوروبية يندى لها الكثيرون في أوروبا والولايات المتحدة.
يملك المستثمرون التجزئة حوالي 60 في المائة من أكبر صندوق، صندوق الـ VanEck Defense Ucits ETF (DFNS)، وفقًا لمارتين روزمولر، الرئيس التنفيذي لشركة VanEck. ولكنه قال إن العملاء الأثرياء للبنوك الخاصة ومكاتب العائلات ومديري الثروات المستقلة كانوا جزئيًا وراء انفجار الاستثمار الذي شهدناه منذ فبراير. وصف روزمولر مشادة في عرض قدمه لعملاء أثرياء والتي تبدو أنها تشير إلى تغيير في المزاج في أوروبا: “كان بعض الناس في الجمهور يتساءلون لماذا نقوم بالفحص لأسلحة مثيرة للجدل، وبينما يبدو أن الروس لا يبالون باستخدامها.”
تقوم شركة VanEck بالتطلع لاستغلال هذا المزاج من خلال الهدف من جذب واحدة من أكبر مصادر رأس المال التي لم تُستثمر بعد – صناديق التقاعد. “نحن نحاول تخطيط حدث [شرح صندوق ETF الخاص بنا] لصناديق التقاعد في هولندا قد نوسعه إلى دول أخرى أيضًا، وفقًا لـ روزمولر. “نقرأ الكثير من التعليقات في الصحف حول السياسيين وأعضاء حكومتنا الذين يحثون صناعة التمويل ككل، وصناديق التقاعد خصوصًا، على إعادة التفكير في سياستهم الاستثمارية عندما يتعلق الأمر بالاستثمار في صناعة الدفاع”، أضاف. وعلى الرغم من استبعاد صناديق التقاعد في أوروبا للأسهم الدفاعية تقليديًا، تتعارض هذه الأخيرة عادةً مع تصفية المعايير البيئية والاجتماعية والإدارية (ESG).
يقول توم بيلي، رئيس الأبحاث في HANetf، الناشر لصندوق ETF الثاني الأكبر في القطاع الدفاعي، صندوق الـ Future of Defence Ucits ETF (NATO)، إن التدفقات تتحكم فيها عاملان أساسيان. “نرى العملاء يشترون صندوق ETF لحلف الناتو كمثال التغطية ضد المخاطر الجيوسياسية. ولكن العديد من العملاء يشترون أيضًا على أساس القصة الهيكلية طويلة الأمد”، قال بيلى. “إعادة تسليح أوروبا بالإضافة إلى زيادة أوسع في الإنفاق العسكري بين الولايات المتحدة وحلفائها في المحيط الهادئ تلقى تقديرًا متزايدًا كموضوع رئيسي للماكرو”. وقال بيلي إن HANetf كانت تُجري محادثات “على أكثر من مستوى” حول حلف الناتو، بما في ذلك مع صناديق التقاعد.
حققت صناديق التبادل المتداولة أداءً جيدًا. سيستفيد المستثمرون الذين اشتروا DFNS في نهاية سبتمبر من العام الماضي من ارتفاع نسبته 35 في المائة في سعر سهمه بحلول نهاية مارس، وأكثر من 50 في المائة لو كانوا قد حتفظوا به لمدة 12 شهرًا كاملة، وفقًا لـ ETFbook. نفس الشيء تقريبًا حدث مع المستثمرين في صندوق الـ NATO، الذي حقق ارتفاعًا نسبته 37 في المائة خلال الستة أشهر حتى نهاية مارس. “بعد استبعاد أسهم الدفاع لفترة طويلة من محافظهم، كان هناك الكثير من البحث عن النفس بين خطط التقاعد في الآونة الأخيرة”، قال أمين رجان، الرئيس التنفيذي لشركة Create-Research. “بصفته جارًا عدوانيًا، تشكل روسيا تهديدًا للأمن والنظام في أوروبا. هذا الأمر يغير السياق الذي يتم فيه إعادة تفسير معايير ESG”، قال، مضيفًا أن أسهم الدفاع لم تعد تُنظر إليها على أنها منبوذة. “السياق يهم”، قال.
أضاف أن هذه القضية أصبحت أكثر جدية لأن صناديق التقاعد غابت عن الارتفاع في أسهم الدفاع. “ما زال من المبكر معرفة كيف ستنعكس هذه على زيادة التخصيصات”، أضاف.
