تحذير من الجهات الرقابية في الصين بشأن اقتناص البنوك المحلية لسندات الحكومة تحتوي هذه المعلومات على تحذير من قبل الرقابة في بكين بشأن الأزمة المحتملة التي قد تحدث نتيجة لاقتناص البنوك المحلية لسندات الحكومة الصينية ذات الأجل الطويل. وقد حذرت البنك المركزي في الصين من حجم الاقتناص من هذه السندات حيث أبدى قلقه بسبب عرض البنوك المحلية على هذه السندات التي تعرضهم لمخاطر تقلبات أسعار الفائدة. وقد تم ختم Seilicon Valley Bank العام الماضي بعد انهيار البنك بسبب ارتفاع أسعار الفائدة على محفظته من السندات الحكومية الأمريكية .أرادت السلطات الصينية تقييم الوضع حيث قامت بتحليل بيانات سوق الأوراق المالية التي أجرتها BNP Paribas التي أظهرت أن صافي الشراء من هذه السندات بواسطة البنوك الصينية بلغ 270 مليار يوان(37 مليار دولار) في الربع الأول من هذا العام.
تواجه الصين أزمة بطيئة التحول في قطاعها العقاري الكبير، الذي كان تاريخيا محورا للكثير من الاستثمارات في البلاد، والذي قد تسبب في انزلاقها في السوق المالية مع تباطؤ النمو الاقتصادي. وتشير المشكلات التي تواجه البنوك المحلية إلى تفاقم صعوبات ثاني أكبر اقتصاد في العالم عن طريق تقييد الإقراض في وقت حرج. وقد اندفعت البنوك المحلية إلى سندات الحكومة ذات الأجل الطويل منذ يناير كملاذ آمن من مشاكل الأسهم وقطاع العقارات، مما دفع تكاليف الاقتراض من الحكومة إلى أدنى مستوى لها على مدى عقود.
على الرغم من خطوات الحكومة، لا يزال البنوك الريفية قد اشترت بقيمة 400 مليار يوان من سندات الحكومة في الفترة بين 1 مارس و16 إبريل، حسبما أظهرت بيانات التداول الثانوية من سوق السندات البينية في الصين. وفي المقابل، اقتنصت الصناديق المتبادلة الصينية أقل بكثير خلال الفترة (78 مليار يوان) مقارنة ببيع البنوك الصينية الكبيرة بقيمة 220 مليار يوان من حصصها في السندات. يقول تشين جيانهينغ، المحلل ذو الدخل الثابت الرئيس في قسم الأبحاث CICC، إن “البنوك الأصغر بشكل خاص مستثمرة بشكل أكثر تحفظا في سندات الحكومة مقارنة بمنافسيهم الكبار”.
لكن بعض المحللين يحذرون من المخاطر التي يمثلها دين الحكومة الآمن. حيث قال وانغ جو، رئيس شركة BNP Paribas Securities للصرف الأجنبي والأسعار في الصين: “من المعتبر أن الاقتناص للبنوك الأصغر من الديون ذات الأجل الطويل يمكن أن يكون محفوفا بالمخاطر.” وهو يضيف: “إذا حدث خطأ ما وبدأت العائدات في الارتفاع، يمكن أن تكون الخسارة كبيرة. لا تنسى دروس البنوك المحلية مثل SVB في الولايات المتحدة.” وقد هدأ العائدات بعد تحذيرات متكررة من المسؤولين.
وفي مؤشر على توقف الطلب على الديون الحكومية ذات الأجل الطويل، انخفضت عائدات سندات الحكومة الصينية لمدة 30 عاما، التي تتحرك عكسيا للأسعار، إلى حوالي 2.5 في المئة هذا الأسبوع، وهو أدنى مستوى لها في عقدين من الزمان. بلغت عائدات السندات لمدة 10 سنوات أدنى مستوى لها على الاطلاق بنسبة 2.2 في المئة في مارس. والرغم من ذلك، ما زال هناك طلب ملحوظ على هذه الديون، حيث أشارت التقارير المحلية إلى أن المناطق الشرقية والوسطى أخبرت هيئات التنظيم المصرفي المحلية بوقف إضافة محفظتهم من الديون ذات الأجل الطويل وحذرتهم من المخاطر السائلة. ونوه مسؤول في البنك المركزي لصحيفة Financial News إلى أن بكين يمكن أن تزيد من إصدار السندات في محاولة للحد من الارتفاع المفاجئ في حين تتدخل في السوق الثانوية لمساعدة في إدارة السيولة. وفي مارس، قال رئيس الوزراء لي تشيانغ إن البلاد ستصدر 1 تريليون يوان من السندات الحكومية المركزية الخاصة تلك السنة لدعم الاقتصاد.
