مرحبًا ومرحبًا بكم في نشرة FT Cryptofinance. هذا الأسبوع، سنلقي نظرة على مؤتمرنا السنوي في مايو، الذي عُقد في لندن. واحدة من الأفكار الدائرة في سوق الأصول الرقمية هي أن مستقبل العملات المشفرة يكمن في التفكيك. ولكن متابعة هذا الهدف يبدو أحيانًا كمحاولة الوصول إلى الكنز بنهاية قوس قزح. يعتمد التفكيك بشكل كبير على لغة وأفكار الصناعة الكمبيوترية حول الطريقة الأكثر كفاءة لتنظيم الشبكات، ولكنه يُطبق على الخدمات المالية. يهدف إثريوم، أكبر سلسلة كتل للتمويل غير المركزي، إلى إزالة خدمات الوسيط المركزي، مثل البنك أو البت، للقيام بمهام موثوقة مثل اتخاذ القرارات وتسجيلها، وتسليم هذه المهام إلى شبكة أوسع من الجهات، تعمل على شبكات مفتوحة المصدر لا تُسيطر عليها أي كيان. وهذا يعني أن تلك الجهات لا تحتاج إلى الثقة الكبيرة بعضهم في بعض، لأن قدرتهم المحدودة تعني أن هناك أقل حوافز لمحاولة تلفك الشبكة.
لكن إذا كانت جهة واحدة قد تكسب سلطة، فإن شخص آخر سيفقدها. هذا الحساب كان أساسًا لتحذير اللجنة الأمنية وتبادل الأوراق المالية الأمريكية الأسبوع الماضي، بأن مجموعة Consensys الخاصة بالبرمجيات التي تديرها جوزيف لوبين قد تكون التالية في مواجهة إجراء تنفيذي. وترى الهيئة الرقابية أن محفظة Metamask التابعة لشركة كونسينسيس لتخزين العملات المشفرة قد تدخل ضمن تعريفها لوسيط تداول الأوراق المالية. وقال لوبين، الذي شارك في تأسيس سلسلة الكتل إثريوم، إن الحكومة الأمريكية تحب أن تؤكد سلطتها في جميع أنحاء العالم باستخدام البنوك كوسطاء لها.
لكن هذا الاشتباك في النهج يصل إلى حد ما. يمكن خداع الأنظمة البشرية؛ فالغش وغسيل الأموال والمدفوعات الجنائية شائعة في كل تاريخ مالي. وأشارت كاندس كيلي، المديرة القانونية الرئيسية لمؤسسة Stellar Development Foundation، إلى أن العالم غير المركزي يتكون من عدة طبقات، مع عدة جهات تتحمل مسؤوليات مختلفة. تروج المؤسسة لشبكة ستيلار، سلسلة كتل للمدفوعات والأصول المرمزة. ولاحظت أن بعض الجهات مسؤولة عن ضمان عمل البروتوكول الأساسي، في حين تُشرف الجهات الأخرى على المحافظ التي تخزن الأصول، وتصدر الجهات الأخرى الأصول المالية على سلسلة كتل.
ومع هذا النهج، يتشابه هيكل السوق إلى حد كبير مع الأسواق المالية العالمية خارج المقابلات الرسمية، الكثير منها تختص في تداول السندات أو العقود الآجلة أو الأصول الصعبة التخصيص أو الأصول المعدلة. إنها لا تتم عبر المقابلات الرسمية؛ بل يتم التفاوض عليها بشكل خاص ولكنها لا تزال تلتزم بمعايير مشتركة في التنظيم. وعلاوة على ذلك، كانت تعمل لعقود دون استخدام الدفاتر الموزعة أو سلسلة كتل. ويقال غالبًا إن سوق العملات المشفرة تعيد تعلم كل الدروس التي اضطر النظام المالي التقليدي إلى تعلمها. وإذا كان هناك درس واحد، فإنه لا يمكن تطبيق التسمية اللامركزية على كل شيء. إنه أمر أكثر إشكالية لتفكيك الحكم منه بما فيه الكفاية لتقسيم التكنولوجيا.
لذا، يتطلب بناء النظام الأكثر كفاءة الذي يعمل للجميع القيام بتضحيات. ووضع شيء ما على سلسلة كتل لا يجعله لامركزيًا؛ وبالمثل، يمكن تكرار وجود الإنترنت، يمكن أن تكون الخدمات لامركزية دون سلسلة كتل. تابعونا وأخبرنا برأيكم!
