يقدم رولا خلف، رئيس تحرير صحيفة Financial Times، مواضيعها المفضلة في هذه النشرة الأسبوعية.يبدو أن الحكومة اليابانية قد استخدمت حوالي 35 مليار دولار لدعم الين يوم الاثنين، وفقًا لبيانات سوق النقد صادرة عن بنك اليابان.قال المتاجرون والاقتصاديون إن البيانات التي صدرت مساء الثلاثاء، كادت أن تؤكد أن السلطات اليابانية تدخلت في الأسواق يوم الاثنين قليلًا بعد أن سجل الين أدنى مستوى له منذ 34 عامًا بما يقرب من 160 ين مقابل الدولار الأمريكي.جاءت الأرقام من بنك اليابان قليلة بضع ساعات قبل أن يبدأ الين يسقط من جديد بشدة مقابل الدولار خلال تداولات ساعات لندن، مما دفع السماسرة إلى توقع أن السلطات اليابانية قد تتدخل مرة أخرى.على الرغم من أن تأكيدًا رسميًا لمدى التدخل في يوم الاثنين غير محتمل أن يأتي من وزارة المالية حتى نهاية الشهر، قال المحللون إنه يمكن استنتاج تأكيد “تقريبي وأسرع” من الأرقام التي توفرها بنك اليابان.تعكس مقياس التدخل المحتمل – الأول من نوعه منذ مشتريات الين بقيمة 62 مليار دولار في عام 2022 واستجابة أولية أكبر مما توقع العديد من المتداولين – عدم ارتياح الحكومة اليابانية لانخفاض حاد في قيمة الين هذا العام، الذي أثير بسبب إشارات تشير إلى أن الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي سيضطر إلى الاحتفاظ بأسعار الفائدة أعلى لفترة أطول للسيطرة على التضخم بينما يبدو أن بنك اليابان ليس في عجلة لرفع تكلفة الاقتراض بشكل أكبر بعد تحول مارس بعيدًا عن أسعار الفائدة السلبية. يشكل ذلك عبءًا على الحكومة بينما يشعر الأسر اليابانية بالضغوط الناتجة عن ارتفاع تكاليف الطاقة المستوردة والغذاء.في ساعات الظهيرة في يوم الاثنين، الذي كان عطلة وطنية في اليابان وأدى إلى أن يكون السيولة السوقية أقل من المعتاد، ارتفع الين إلى حوالي 155 ين مقابل الدولار. وقام ثاني موجة من شراء الين بعد عدة ساعات عندما كانت تجارة لندن قيد التقدم، حسبما ذكر المشاركون في السوق.ينشر بنك اليابان أرقام يومية توضح التغييرات في رصيد حسابه الجاري. تقوم شركات وساطة الأموال بإنتاج توقعاتها الخاصة بمستويات هذه الأرقام، ويمكن أن يكون الفجوة الكبيرة إشارة واضحة بأن التدخل قد حدث.تباعد عجز الين في الثلاثاء بحوالي 7.56 تريليون ين، تباعد بحوالي 5.5 تريليون ين، أو 35 مليار دولار، عن توقعات الوسطاء.الغرض الرئيسي من التدخل، حسب محللي العملات، لم يكن فقط لدفع الين لأعلى، ولكن لتشجيع المستثمرين على التخلص من الرهانات البائسة التي تم وضعها ضد العملة اليابانية في الأيام الأخيرة.في يوم الاثنين، رفض أعلى دبلوماسي للين في اليابان، ماساتو كاندا، تأكيد ما إذا كان التدخل قد حدث، مكررًا فقط أن السلطات ستتصرف عندما يكون مناسبًا، ولكن لاحظ أن هبوط الين كان مفرطًا ودفع من قبل المضاربين.استأنف الين هبوطه يوم الثلاثاء، إذ انخفض إلى 157.50 ين مقابل الدولار بعد أن تداول عند 154.50 ين عقب التدخل يوم الاثنين.على الرغم من أن المتداولين قالوا إن تأثير التدخل المشتبه به كان بارزًا في ذلك اليوم، إلا أن الأسس وراء ضعف الين – الفارق الكبير بين أسعار الفائدة المنخفضة في اليابان وأعلى أسعار الفائدة في الولايات المتحدة – بقيت قائمة.كانت الحكومة اليابانية تحرص على عدم رسم مستوى “خط عند الرمل” ثابت من الين قد يثير التدخل. ولكن قال المتداولون إن إجراءات يوم الاثنين، في الواقع، أظهرت أين تكمن آمال اليابان في التسامح، مما يمكن أن يشجع بعض المضاربين على الرهان ضد الين حتى يبدأ في الاقتراب مجددًا من 160 ين. “هناك بالتأكيد صناديق تحوط هناك تخطط لتحدي مستوى أدنى على الين مرة أخرى، والتي ترى الين القوي اليوم كنقطة دخول لهذا التداول”، قال أحد سماسرة الصرف الأجنبي في طوكيو.
