تم اختيار رؤى خلف، رئيس تحرير الصحيفة المالية الدولية، كأفضل القصص التي أعجبتها في هذا النشرة الأسبوعية. وقام مدير أصول البنك الألماني دويتشه بانك، DWS، بتضخيم مبلغ الأموال التي حصل عليها من عملاءه بمليارات اليورو من خلال نهج محاسبي لم يكشف عنه لسنوات، والذي أثر على حسابات مكافآت التنفيذيين. وكشفت النتائج الفصلية للشركة المدرجة في فرانكفورت، التي تمتلك 80 في المائة منها دويتشه بانك، الشهر الماضي للمرة الأولى كيف احتوت على ما يسمى بالإدارة الاستشارية في إجمالي الأصول المدارة والتدفقات السنوية.
ولم تكشف DWS توضيحا صريحا بأن أصولها المدارة تتضمن أصولًا تديرها أطراف ثالثة حتى نهاية عام 2022 – بعد أشهر من طرد الرئيس التنفيذي السابق أسوكا ويرمان – وأن التغييرات في قيمة السوق لأصول الاستشارة تم احتسابها في التدفقات. وكانت حجم أصول الاستشارة بأسهم DWS قد نمت بشكل متباين في السنوات الأخيرة.
وأوضحت DWS للصحيفة المالية أن “تدفقات أصول الاستشارة، وبصورة خاصة تضمين الحركات السوقية عند حسابها، لم تكن لها أثر مادي على تعويض التنفيذيين في أي عام.” يعتبر هذه المرة الثانية التي تواجه فيها DWS تساؤلات حول الإفصاح منذ طرحها العام في عام 2018. في العام الماضي، دفع DWS 19 مليون دولار لتسوية تهم مع هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية حول التضليل البيئي، ولا تزال التحقيقات التي باشرتها النيابة العامة في فرانكفورت بشأن هذه الاتهامات مستمرة.
وأفادت الشركة في الشهر الماضي بأن أصول الاستشارة كانت تمثل 3.5 في المائة من إجمالي الأصول باستثناء النقد في عام 2023، مقارنة بـ 3 في المائة في العام السابق. وفي نفس العام، أظهرت الإفصاحات أن الأصول الاستشارية تمثلت في 27 في المئة من جميع التدفقات الصافية باستثناء النقد.
ووفقا لأشخاص على دراية بالبيانات التاريخية، رفعت أصول الاستشارة تدفقات DWS المعلن عنها في جميع السنوات منذ عام 2018. في عام 2020، ارتبطت تقريبا كل من التدفقات الصافية غير النقدية بقيمة 10.8 مليار يورو بأصول الاستشارة، حيث تم التعامل معها بطريقة خاطئة كتدفق نشط متعدد الأصول، وتمت إعادة تصنيفها كتدفق استشاري في نهاية عام 2022. الأثر الكلي على التدفقات كان “لا يُلاحظ” في جميع السنوات الأخرى. وبعد إعادة بيان البيانات لعام 2023، أصبح تدفق مقداره 4.4 مليار يورو إلى استراتيجية “نشطة متعددة الأصول” للشركة مع عوائد عالية تدفق بمقدار 1.7 مليار يورو عند تخليص اشتراك استشاري آخر.
أفادت إيرين روسيتو، محللة في شركة Keefe، Bruyette & Woods للأصول، للصحيفة المالية بأن تضمين التغييرات في قيمة الأصول الاستشارية، بما في ذلك تأثيرات العملات وأداء السوق، في التدفقات “غير معتاد” و “لا يبدو أنه يتماشى مع ممارسات الصناعة”. وأوضحت DWS للصحيفة المالية أنه على الرغم من التغييرات في تعريفات التدفقات الصافية وأصول الإدارة بتقاريرها المالية، فإن تعريفاتها الداخلية “ظلت ثابتة منذ قبل الطرح العام الأول”، مضيفة أن “تقاريرنا السنوية والإفصاح المالي كانت دائما دقيقة”. وأضافت أن “لا يوجد معيار محاسبي عام لإدارة الأصول”، قائلة: “نحن نؤمن أن تعريفاتنا وتقاريرنا تتماشى مع ممارسات القطاع. وأشارت المجموعة إلى أن التغييرات في الإفصاحات منذ نهاية عام 2022 كانت تهدف إلى “توفير المزيد من الشفافية في طبيعة أصولنا المدارة والتدفقات”. وامتنع ويرمان عن التعليق من خلال محامٍ. وامتنعت دويتشه بانك عن التعليق.
