صناعة التمويل الخاص تواجه صعوبات في إعادة الأموال إلى العملاء مما يؤثر على صناديق الاستثمار الهامشية التي تعتمد على نفس صناديق التقاعد والمؤسسات الخيرية والموارد لجمع التمويل. تجد صناديق الاستثمار الهامشية صعوبة في جمع الأموال من المستثمرين المؤسسيين بسبب نقص السيولة لديهم. يعود السبب في ذلك إلى بعض التباطؤ في التوزيعات التي تلقاها المستثمرون من صناديق رأس المال الخاصة. هذا التباطؤ قد أدى إلى توقف بعض المخصصين عن الاستثمار في صناديق غير المسيولة وتخفيض الاستثمار في صناديق الاستثمار الهامشية.
صناعة رأس المال الخاص تعاني من ضغط كبير حيث تتراجع قيمة الصفقات التي تتضمن الخروج من الشركات الخاصة إلى مستوى 345 مليار دولار في العام الماضي، وهو أدنى مستوى منذ عقد. ووجدت تقرير شركة Bain & Co السنوي عن صناعة رأس المال الخاص أن الصناعة تواجه خلفية مسجلة من 28،000 شركة تبلغ قيمتها أكثر من 3 تريليون دولار، بسبب تباطؤ القيام بالصفقات مما يجعل من الصعب إعادة الأموال إلى المستثمرين. لذلك، يجد رؤساء صناديق الخاصة صعوبة في العثور على سبل لتحقيق التوزيعات في هذه الظروف.
تنافست صناديق الاستثمار الهامشية ومدراء رأس المال الخاص في جمع الأموال من ما يعرف بالتخصيصات البديلة للمستثمرين المؤسسيين، التي قد تتضمن أيضًا الائتمان الخاص والبنية التحتية والعقارات. وبينما يتلقى المستثمرون توزيعات من استثماراتهم الحالية، يتم استثمار تلك الأموال في التزامات جديدة. وتؤكد رئيسة العمليات الرأس المال الخاص في Raymond James، Sunaina Sinha Haldea، أن نقص التوزيعات من محفظة الأسواق الخاصة سيؤثر على القدرة على اتخاذ التزامات جديدة في أجزاء أخرى من محفظة الاستثمارات البديلة التي تشمل صناديق الاستثمار الهامشية.
تجاوزت أصول صناعة رؤوس الأموال الخاصة العالمية 14.5 تريليون دولار العام الماضي، وفقًا لتقرير Bain & Co، أكثر من ثلاثة أضعاف ما كانت تديره قبل عقد من الزمان. بالمقابل، كانت التدفقات إلى صناديق الاستثمار الهامشية معتدلة على مدى العقد الماضي، حيث سحب المستثمرون نقدًا صافيًا في خمس سنوات من أصل عشر سنوات، وفقًا لبحث Hedge Fund Research. كما أن البيئة المقيّدة للرأسمال تؤثر أيضاً على سوق إطلاق صناديق الاستثمار الهامشية الجديدة. حيث أضطر Bobby Jain، المدير التنفيذي السابق لشركة Millennium، إلى تقليل طموحات جمع الأموال في اليوم الأول لصندوقه الهامشي الجديد، Jain Global، استعدادًا لإطلاقه في يوليو. ويقول أحد مديري صناديق الاستثمار الهامشية الذي يحاول حاليًا جمع الأموال، إن المستثمرين كثيرًا ما يستشهدون بنقص التوزيعات التي تلقوها من استثماراتهم في رأس المال الخاص كسبب لعدم استثمارهم.
