رويلا خلف، رئيس تحرير صحيفة الفايننشال تايمز، تختار قصصها المفضلة في هذا النشرة الأسبوعية. يميل الناس، لاسيما الأمريكيون الذين يديرون أقسام البحث في البنوك ومزودي بيانات مالية، إلى الاهتمام بالانتخابات الوطنية وما تعنيه لأسهم تلك الدولة. تطرح النقاشات التالية: “هل ارتفعت الأسهم بشكل أكبر تحت فريق اللون الأزرق أم الأحمر؟”، “هل الحكومات المتجهة نحو اليمين أفضل أم أسوأ للأسهم من الحكومات المتجهة نحو اليسار؟”، “أي فكرة سياسية جيدة للمال؟”. وهكذا تمر الأسئلة اليوم في سوق الأسهم البريطاني للمرة الثامنة في 30 عامًا. وعلى الرغم من أنه من الأسهل عمل بعض الرسوم البيانية بدلاً من شرح كيفية تناسب كل انتخابات عامة ضمن الدورات الاقتصادية والأسياس وتغير الشخصية لمؤشر فوتسي 100. على هذا النحو، ها هي بعض الرسوم البيانية.
يشير “سيتي جروب” إلى أن السوق البريطانية قد أظهر تفضيلًا لـ”الاستمرارية” عقب الانتخابات، على الرغم من أن الأسهم عادة ما تكون أعلى في سيناريوهات “التغيير” بعد ستة أشهر. يعود المتوسط عند نصف 6% بعد انتصارات العمال. ويقول جولدمان ساكس إن الأسهم البريطانية ترتفع قبل انتصار التوريين وتنخفض قبل انتصار العمال، ثم تنخفض بعد ذلك بغض النظر عن الفائز. يبدأ تحليل “سيتي” من انتخابات عام 1979. و”جولدمان” يعود إلى عام 1966، لذلك تكون نتائجه مشوهة بسبب عام 1974 الذي شهد انهيار سوق المملكة المتحدة بأكثر من 70% خلاله اثنتين من الانتخابات العامة. استبعاد عام 1974 من بيانات “جولدمان”، لا يكاد يكون هناك اختلاف بين الأطراف.
الاتجاه الأوضح المحدد بواسطة بيانات “سيتي”، كما هو موضح أعلاه، هو أن تغيير القيادة بأي اتجاه يكون أفضل على المدى الطويل من استمراريته. ربما يعود ذلك إلى سياسات الحلول السريعة للشعبوية، أو العجز في الولاية الثانية، أو عقبة الإدارة الحكومية التي تواجه أي حكومة جديدة. ربما هو مجرد اكتشاف عشوائي محفور من مجموعة بيانات صغيرة متفرقة. من الناحية الأخرى، هناك أساليب أخرى للتحقق من ما إذا كان يستحق متابعة نتائج الانتخابات لحدث إرتياح أو بيع بسبب الغموض. وفقًا لجولدمان، تذهب الأسهم البريطانية بشكل أفضل في المتوسط تحت حكومات العمال. النتائج المتباينة يرجع جزئيًا إلى تراجع الجنيه قبل “الأربعاء الأسود” عام 1992، مما جعل الأسهم البريطانية ترتفع بينما تتراجع بشكل أسوأ عالميًا من ناحية مطلقة.
لأن في النهاية، قد تقول أداء المؤشرات الوطنية للأسهم أحيانًا شيئًا يفيد عن الحكومات، ولكن في الغالب لا. حساب المتوسطات هو وسيلة سريعة وسهلة لفهم العالم بينما يكون، نظريًا، بسيطًا كالصخرة. يجب علينا المحاولة بجد للتوقف عن فعل ذلك.
