تم الإفصاح عن نتائج تداول نصف السنة الخاصة بفيرجن موني يوم الثلاثاء صباحًا. بشكل عام، كانت النتائج مستقرة، على الرغم من وجود عواقب قد تكون متقدمة، وهذا هو السبب في تراجع سعر السهم قليلاً حتى الآن يوم الثلاثاء. أفاد البنك بزيادة 5٪ في القروض، على الرغم من تراجع بنسبة 2٪ في نمو الرهن العقاري، الأمر الذي انعكس بطلب مكتوم، على الرغم من أن البنك لاحظ أن الطلب على الرهون العقارية قد تحسن منذ يناير. كانت قروض الأعمال أعلى بنسبة 7٪، بينما ارتفعت الودائع الزبونية أيضًا بنسبة 2٪. كانت الدخل الصافي من الفائدة للنصف الأول من السنة متماشيًا مع التوقعات، ومع ذلك، يعتبر الدخل الصافي من الفائدة أحد النقاط الضعيفة للنصف الثاني من السنة المالية لشركة VM، مع قول البنك إن انخفاض أسعار الفائدة على بطاقات الائتمان قد يؤثر سلبًا على نصيب الفائدة على القروض في الأشهر القادمة. يمكن تعويض جزئيًا الدخل الصافي من الفائدة المنخفض بزيادة متوقعة تتراوح بين 5-10٪ في النصف الثاني من السنة.
تمامًا كما في البنوك الأخرى في المملكة المتحدة، قالت VM إن جودة الائتمان كانت جيدة، والمتعثرات متماشية مع التوقعات. ذكر البنك أن تحسن النظرة الاقتصادية ساهم في ذلك.
نقطة الضعف في هذا التقرير كانت التكاليف. يتوقع البنك أن يكون معدل الكلفة إلى العائد ‘أعلى بكثير’ في النصف الثاني من السنة، دون الكشف عن الأرقام المتوقعة. أعلنت VM أيضًا أنها ستلغي توزيع الأرباح وشراء الأسهم المستديم وفقًا للاقتراح المقدم من قبل نيشنوناويد.
تمويل نيشنوناويد قد يتم تمريره الأسبوع المقبل
إن فريق الإدارة متحمس لهذا الاستحواذ النقدي، مشيرًا إلى أنه يمثل ‘فرصة مثيرة’ للبناء على خططها الاستراتيجية. يبدو أن مجلس الإدارة واثق من أن الاستحواذ سيتم وقد خطط بالفعل لإلغاء شراء الأسهم وتوزيع الأرباح بناءً على الاقتراح الذي تقدم به نيشنوناويد.
ومع ذلك، لا يمكن التوصل إلى اتفاق بشأن الصفقة حتى يوم التصويت للمساهمين في 22 مايو. على الرغم من أن يبدو أن وصدق الاقتراح، هناك بعض الناقدين البارزين، بما في ذلك مدير الصندوق وأكبر مستثمر مستقل آلان غراي، الذين يبحثون عن عرض أفضل من الـ2.9 مليار جنيه المقدمة حاليًا.
صعود شديد للقطاع المالي
من الملاحظ أيضًا توقيت الاستحواذ. تشهد الأسهم المالية العالمية تعافٍ وزيادة في الطلب الآن. على سبيل المثال، من بين أفضل 5 أسهم تأدية في المملكة المتحدة في الشهر الماضي، تعتبر 4 منها أسهم مالية بما في ذلك St James’ Place و NatWest و Barclays و Standard Chartered. حتى الآن من هذا العام، تعتبر NatWest و Barclays أول وثالث أفضل أداء للأسهم في الـ100 من FTSE. تعمل الأسهم المالية بشكل جيد أيضًا في الولايات المتحدة، ويعتبر قطاع البنوك الاستثمارية والسمسرة هو السابع أفضل قطاع أداء على السوق الزرقاء الأمريكية خلال الشهر الماضي، متفوقًا على القطاعات التكنولوجية الرئيسية. هذا يشير إلى تحسن في شهية المخاطر. يمكن أن تكون هذه الزيادة في الطلب على الأسهم المالية هي السبب في دفع آلان وغراي للمطالبة بزيادة العرض المقدم من قبل فيرجن موني – قد يكون هناك المزيد من الصعود في القطاع المالي، لذا لا تبيع بسرعة، خلاف ذلك قد لا تحصل على أفضل سعر. بينما قد يكون هناك بعض المنطق في هذه الحجة، نحن نعتقد متابع؛ كلمنا المسار الأقل مقاومة هو لمساهمي VM للموافقة على الاستحواذ عندما يصوتون في 22 مايو. في حالة عدم إتمام الاستحواذ بشكل غير متوقع، هذا يمكن أن يؤدي إلى انخفاض حاد في سعر سهم VM، الذي ارتفع بالفعل بنسبة تقارب 30٪ منذ بداية العام، جزئيًا بسبب عرض نيشنوناويد.
