يعود تأسيس صناديق الاستثمار إلى عام 1868، وقد تحملت خلال ذلك الوقت الحروب العالمية والكساد العظيم وأزمات السبعينيات والأزمة المالية لعام 2008 والجائحة الحالية. والآن يعبر بعض النظراء في مجلس اللوردات عن قلقهم من أن تفسيراً خاصاً للتنظيم قد يكون سبباً في هلاكها. كيف؟ الأمر يعود جميعه إلى كيفية تعامل الهيئة المالية لسلوكيات السوق (FCA) مع قانونين تابعين للاتحاد الأوروبي، يعرفان باسم “Mifid” و”PRIIPS” – وهما اختصاران للتوجيهات المتعلقة بالأسواق في الصكوك المال للمنتجات المعبأة للاستثمار والتأمين. هذه القوانين تجعل صندوق الاستثمار يبدو أكثر تكلفة مما هو عليه في الواقع.
التفسير الذي تقدمه الهيئة المالية لهذين القانونين يجبر صناديق الاستثمار على الإبلاغ عن تكاليفها بنفس الصيغة المستخدمة في صناديق الاستثمار ذات المدى المفتوح. النتيجة هي أن صناديق الاستثمار تبدو أكثر تكلفة مما هي عليه في الحقيقة. وبالنظر إلى صندوق الاستثمار Temple Bar كمثال، نجد أن الرسوم المستمرة في تقاريره وحساباته تبلغ 0.56 في المئة، ولكن إذا نظرنا إلى وثيقة المعلومات الأساسية (KID)، فإن تأثير الرسوم السنوية على العائد يصل إلى 1.48 في المئة؛ وإذا قمت بالخروج بعد خمس سنوات، فستدفع مبلغ 712 جنيه إسترليني في المجموع على استثمار مثالي بقيمة 10,000 جنيه إسترليني.
المصلحة العامة، يرغب معظم من يعملون في هذا القطاع المؤلف من 359 شركة – التي تمثل إجمالي الأصول 275 مليار جنيه إسترليني – في العودة إلى الوراء إلى عام 2018، قبل وصول قوانين Mifid وPRIIPS. يعتقد دوغ برودي، الرئيس التنفيذي لشانسري لين لتخطيط الدخل التقاعدي، أن هناك 173 كلمة في وصايا الإنجيل، و266 في خطاب غيتسبرغ… هناك 1,034 كلمة في وثيقة المعلومات الأساسية لـ Temple Bar. من المستحيل أن تجد شخصاً واحداً في الهيئة المالية، أو الخدمة المالية للمستهلك، أو جمعية شركات الاستثمار، أو أي شخص في شركة استثمار يؤكد أن هذا مفصل ومهم بالنسبة لكل مستثمر ذو خبرة يفكر في صندوق استثمار.
