زادت حالات الإفلاس الشركات في الأشهر الأخيرة نتيجة لنقص الثقة في احتمالية تغيير سريع في أسعار الفائدة. وفقًا لشركة S&P Global، شهر أبريل شهد أعلى عدد من حالات الإفلاس في السنة، حيث بلغ عدد الإفلاسات 66. وهذا يمثل زيادة بنسبة 88% عن الـ35 إفلاسًا في يناير. ساهم في هذه الزيادة توقعات صعبة بأن الاحتياطي الفيدرالي قد يقلل من سعر الفائدة الأساسية، التي كانت تبلغ 5.25%-5.50% منذ يوليو الماضي. على الرغم من أن العام 2024 بدأ بآمال كبيرة بأن الاستراحة ستبدأ بحلول شهر مارس، فإن البيانات الاقتصادية القوية والإبطاء التضخمي أدت إلى تأخير الآمال إلى ديسمبر.
للشركات الكثيرة التي تحمل أعباءً ثقيلة نتيجة لأسعار الفائدة العالية، فإن ذلك يعني الاستسلام، حسبما اقترحت S&P. بعد كل شيء، كانت السياسة الانتقائية هي العقبة الرئيسية لتآكل القوائم المالية العام الماضي، وكانت الشركات تُعتمِد على تكلفة الاقتراض المنخفضة لبقائها على قيد الحياة. حسب إحدى القياسات، تباطأت تكاليف الاقتراض عندما بدأ يبدو احتمال قيام الاحتياطي في فبراير 2024. وفقًا لمؤشر BofA الأمريكي للإيرادات العالية، بلغت العوائد الفعلية على ديون الشركات ذات التصنيف الائتماني السيئ ما يصل إلى 7.40% في مارس. لكن تبدو الاحتمالات غير مشجعة بناءً على التضخم العنيد الذي شهدناه الشهر الماضي وتباطؤ الناتج المحلي الإجمالي وصعود العوائد إلى 8.11%.
كانت القطاعات الثلاث الرائدة في حالات الإفلاس في تلك الشهر هي التصرفات استهلاكية، الرعاية الصحية، والصناعات، وفقًا لشركة S&P Global. بينما تلاشت مخاوف الركود الناتجة عن التضخم في أبريل بعد تقرير الوظائف غير المتوقع، فإن مسؤولي الاحتياطي ما زالوا يشيرون إلى أن تقليل التضخم ما زال ضروريًا قبل حدوث تخفيض في أسعار الفائدة. لكن حذر المحللون من أن كلما استمرت السياسة النقدية دون تغيير، زادت فرصة حدوث شيء سيء في الاقتصاد. “الآن بعد أن عدنا إلى بيئة حيث نفقد هذه القيود المدمجة، علينا فعلًا زيادة فرصة حدوث شيء سيء هنا”، قالت فرانسيس دونالد، الخبيرة الاقتصادية الكبيرة في Manulife Investment Management في أبريل.
