أعلنت شركة بيفايزر (Pfizer) النتائج المالية للربع الأول من العام، حيث تجاوزت الإيرادات والأرباح توقعات الشارع. وقد سجلت الشركة إيرادات بقيمة 14.9 مليار دولار وربح معدل بنسبة 0.82 دولار للسهم، مقارنة بتوقعات الشارع بقيمة 14 مليار دولار و0.52 دولار للسهم على التوالي. شهدت بيفايزر انخفاضاً ملموساً في المبيعات نتيجة للطلب المنخفض على منتجات كوفيد-19. على الرغم من تجاوزها للتوقعات في الربع الأول، نعتقد أن سعر سهم بيفايزر ملائم في مستوياته الحالية حوالي 28 دولارًا. في هذه المذكرة، نناقش أداء سهم بيفايزر، وأهم النقاط المستخلصة من النتائج الأخيرة، والتقييم.
باقترابها من مستوى 28 دولارًا، يبدو سهم بيفايزر (PFE) مقارنة بأداء مؤشر S&P 500 خلال هذه الفترة البالغة حوالي ثلاث سنوات نزولًا، حيث شهد انخفاض قدره 15٪ من مستويات 35 دولارًا في بداية يناير 2021 إلى حوالي 30 دولارًا الآن. في الواقع، كان من الصعب تحقيق تفوق مستمر على مؤشر S&P 500 طوال السنوات الأخيرة بالنسبة للأسهم الفردية؛ بما في ذلك LLY وUNH وJNJ، وحتى لنجوم الشركات الأم GOOG وTSLA وMSFT. على العكس، حققت محفظة Trefis High Quality، التي تتضمن 30 سهمًا، أداءً متفوقًا على مؤشر S&P 500 كل عام خلال نفس الفترة.
من أفضل مقارنة بين الشركات في مجالات مختلفة على Peer Comparisons، يبدو أن سهم بيفايزر مُقدر بشكل كامل، ولكن من المفيد رؤية كيف يتصرف نظراؤها من حيث المقاييس التي تهم.
استثمر مع محافظ Trefis Market Beating Portfolio
انظر إلى جميع تقديرات الأسعار على Trefis
على الرغم من أن سهم بيفايزر قد هبط خلال العام الماضي، وأن استحواذ شركة Seagen إيجابي للشركة، نعتقد أن سعر سهمها ملائم حوالي مستويات 28 دولارًا. عند مستوياته الحالية، يتداول سهم بيفايزر بنسبة 12 مضاعفات أرباح مقدمة، مقارنة بمتوسط 15 مضاعفة خلال السنوات الخمس الماضية. يبدو مبررًا هبوط طفيف في مضاعفة التقدير، نظرًا لانخفاض كبير في المبيعات نتيجة الطلب المنخفض على منتجات كوفيد-19.
وفيما يتعلق بقيمة الشركة، يبدو أن سعر سهم بيفايزر ملائماً. نقدر تقييم بيفايزر بقيمة 29 دولار للسهم، قريبًا من مستوياته الحالية المقدرة بقيمة 28 دولار. يعتمد توقعنا على مضاعفة P/E بنسبة 13 مرات لـ PFE والأرباح المتوقعة قيمتها 2.25 دولار للسهم وعلى أساس معدل للعام الكامل 2024.
وفي المستقبل، تتوقع بيفايزر أن تكون مبيعاتها لعام 2024 في نطاق بين 58.5 مليار دولار و61.5 مليار دولار، مقارنة بـ 58.5 مليار دولار في عام 2023. ويشمل ذلك مساهمة بقيمة 3.1 مليار دولار من Seagen. تتوقع الشركة أن تكون حاشية الربح أدنى في نطاق يتراوح بين 2.15 و2.35 دولار على أساس معدل (مقارنة بـ 1.84 دولار في عام 2023).
انخفضت إيرادات بيفايزر بقيمة 14.9 مليار دولار في الربع الأول بنسبة 19٪ على أساس سنوي، نتيجة أساسية لانخفاض مبيعات المنتجات المتعلقة بكوفيد-19. وكانت نسبة النمو في المبيعات 11٪، باستثناء منتجات كوفيد-19. ساهمت زيادة قوية في Vyndaqel وAbrysvo في نمو المبيعات الإجمالي. وزادت مبيعات Eliquis بنسبة 10٪ وشهدت عائلة Pravnear زيادة بنسبة 7٪ في الإيرادات. انخفض صافي الأرباح المعدل بأكثر من 670 نقطة أساسية إلى 31.4٪ نتيجة جزئية لارتفاع نفقات البحث والتطوير. أدى انخفاض الإيرادات وتضاؤل الهوامش إلى أرباح قدرها 0.82 دولار للسهم على أساس معدل (معدل للعام الكامل 2024).
