استئناف التقرير الوظيفي يوم الجمعة المخاوف من اقتصاد تضافري قد زرعت خوفا خلال الأسبوع الماضي، مشعلا من انخفاض الناتج المحلي الإجمالي في الربع الأول. ومع ذلك جاءت العمليات المحاسبية ليس ساخنة ولا باردة، وانخفضت الأجور الساعية المتوسطة، مما ساعد على تفنيد الرواية الخاصة بالتضافر.
يبدو أن الاقتصاد الأمريكي قد تجنب خطر حصوله بعد أن خيمت الشبحة الخاصة بالتضافر على الأسواق ووضعت المحللين في وضع حرج في الأسابيع الأخيرة. الحدث الرئيسي كان تقرير وظائف أبريل يوم الجمعة، الذي أظهر أن 175،000 وظيفة تمت إضافتها الشهر الماضي، قادمة بشكل جيد تحت توقعات النقد النقدي المتفق عليها بمقدار 238،000 وفي المقابل انخفضت الأجور الساعية المتوسطة بشكل غير متوقع إلى 0.2%. كانت هذه مزيج مثالي من البيانات لصد الرواية الخاصة بالتضافر: لم تكن إضافات الوظائف ضعيفة بما يكفي للإشارة إلى مشاكل التباطؤ، ولكنها أيضًا لم تكن قوية بما يكفي لدعم معدلات فائدة مرتفعة لمدة أطول. ونظرًا إلى أن تكاليف العمل المرتفعة تعد جزءًا من معادلة التضافر، فقد عنَّت الانخفاض في الأجور الساعية المتوسطة فترة نمو غير متزايد.
جلب التقرير المناقشة حول التضافر التي بدأت مع طباعة الناتج المحلي الإجمالي الأخير، والذي أظهر كلا من تباطؤ كبير عن الربع الأخير والبيانات الأساسية للتضخم المتشدد. قدرت الخطر المرتفع أيضًا بملاحظة وول ستريت. كان مدير الاستراتيجيات الرئيسي لـ JPMorgan ماركو كولانوفيتش ضمن هذه المجموعة، ملاحظًا أن مثل هذا السيناريو يمكن أن يأتي ليتحدى آمال تحقيق هبوط أمريكي طري. تستحق بالتأكيد الخوف نظرًا لآخر نظام تضافر عانا منه الولايات المتحدة، في السبعينيات. كانت تلك الحقبة مصابة بأسعار المستهلكين العالية والركود والسوق الأسهم الضعيفة. وقد قلق الناس. وفقًا لبنك أمريكا، فقد ارتفعت عناوين الأخبار ذات الصلة بالتضافر في وسائل الإعلام إلى أعلى مستوى في غضون عامين في الأسبوع التالي لتقرير الناتج المحلي الإجمالي. ولكن تقرير الوظائف في يوم الجمعة جلب الإغاثة المطلوبة.
بالنسبة للاقتصادي الأول محمد العريان، كانت البيانات في يوم الجمعة “مراقبة من ذهب ستسر الفيدرالي وتسر الأسواق”، حسبما قال لقناة تلفزيون بلومبرج يوم الجمعة. ارتفاع الأسهم نتيجة لذلك، وارتفعت رهانات خفض سعر الفائدة مرة أخرى. وكانت القصة مختلفة إذا تم طباعة التقرير ضعيفًا أكثر، ومع ذلك. بينما لم تكن مشرقة، إلا أن البيانات تبقت فوق عتبة التضافر، مع تفجير القلق السابق، وتجنب العقوبات المحتملة. وفقًا لتقديرات مايكل هارنيت من بنك أمريكا – تم نشرها قبل توفر البيانات – إذا قامت الولايات المتحدة بإضافة أقل من 125،000 في أبريل، وزهت الأجور الساعية المتوسطة فوق 0.4% عن شهر من انخفض ، سيعمق ذلك النظرة الخاصة بالتضافر. في تلك الحالة، فإن فرص العملة في البيع كانت عالية، قال هارنيت. بدلاً من ذلك، صعد مؤشر S&P 500 إلى 1.14٪ حتى الساعة 12 ظهرًا. ET يوم الجمعة.
