انتعاشت عناوين تتحدث عن “تضخم الركود” إلى أعلى مستوى في غضون عامين، حسبما أفاد بنك أمريكا. على الرغم من عدم وجود نظام ركودي حتى الآن، يمكن أن تتحول السردية السوقية بسرعة. قال البنك إن قطاعات الخدمات العامة والطاقة تستفيد عادةً بشكل كبير في ظروف الركود.
ارتفعت إشارات العناوين إلى “تضخم الركود” إلى أعلى مستوى في غضون عامين الأسبوع الماضي، حسب تقرير بنك أمريكا، والتي يمكن أن تبدأ في التأثير على مشاعر وول ستريت. يحدث السيناريو المخيف عندما ينحني النمو أمام التضخم الذي لا يزال مرتفعًا، كما حدث في طباعات الربع الأول الأخيرة. على الرغم من أن المحللين قالوا لبزنس انسايدر إنه من السابق لأوانه الإعلان رسميًا عن نظام ركودي، حذر بنك أمريكا من أن العناوين المؤلمة يمكنها بسهولة تحويل السرد السوقي.
بالنسبة لأولئك الذين يبحثون عن استغلال الوضع إلى أقصى حد وحماية محافظهم، قال البنك إن القطاعات الخدمات العامة والطاقة هي أفضل المجالات للتركيز عليها: “قد شهدت هذه القطاعات أداءً جيدًا جدًا خلال فترات الركود التاريخية وكانت أيضًا أفضل القطاعات أداءً في عام 2022 وسط مخاوف من الركود”، كما جاء في تقرير للبنك يوم الأربعاء. “كان قطاع العقارات الأداء الأسوأ في ظل ارتفاع الأسعار، تلاه القطاع التكنولوجي”. قد يكون ذلك لأن دورات الركود تقيد قدرة الاحتياطي الفيدرالي على خفض الفائدة، حيث يتعرض لخطر تحفيز التضخم العالي بوجوده. في هذه الحالة، تكون للبنك المركزي غالبًا خيارات أخرى غير تشديد السياسة النقدية.
تساهم أداء هذه القطاعات أيضًا في القلق من تضخم الركود، حيث انخفض قطاع العقارات والتكنولوجي بنسبة 8.6٪ و 5.5٪ على التوالي. بالمقارنة بذلك، ارتفعت الخدمات العامة بنسبة 1.6٪، في حين تراجعت الطاقة بنسبة 0.9٪، حسبما أفاد بنك أمريكا. ومع ذلك، لا يتنبأ البنك بالركود بالضرورة، ولم يرَ علامات لذلك في بيانات الناتج المحلي الإجمالي والانفاق الشخصي الصعبة من الشهر الماضي: على الرغم من أن النمو بدا يبطأ بشكل كبير أمام ارتفاع التضخم، إلا أن الإنفاق الاستهلاكي لا يزال قويًا، كما أكد البنك. “هذا خلق سردا مفاده ‘الركود’ أو صدمة سلبية في العرض. نحن نعتقد أن هذا الرأي مضلل، لأنه يستند إلى مقارنة تفاح برتقال”، كتب البنك الأسبوع الماضي.
