تعاني سعر الذهب (XAU / USD) من تداول قرب أدنى مستوياته منذ ثلاثة أسابيع حوالي 2،285 دولارًا في الجلسة الصباحية الأولى من يوم الأربعاء. يضعف المعدن الثمين مع تحسن الدولار الأمريكي وعوائد السندات نتيجة لاستمرار التكهنات القوية بأن الاحتياطي الفيدرالي (Fed) سيختار الاحتفاظ ببيئة سعر فائدة مقيدة لفترة أطول بسبب استمرار التضخم بشكل أعلى من المتوقع في الربع الأول من العام.
في هذا السياق، ترتفع عائدات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات إلى 4.69%، بينما يقفز مؤشر الدولار الأمريكي (DXY)، الذي يتتبع قيمة الدولار الأمريكي مقابل ست عملات رئيسية ويتباين عكسياً مع سعر الذهب، إلى أعلى مستوى له خلال أسبوعين حوالي 106.50 دولار. ظل الدولار الأمريكي في الوضع الدفاعي خلال الأسبوع الماضي بعد تراجع النمو في الناتج المحلي الإجمالي (الناتج المحلي الإجمالي) للربع الأول الذي أثار المخاوف بشأن توقعات الاقتصاد الأمريكي. ومع ذلك، ارتد بقوة يوم الثلاثاء بعدما أعلنت إدارة التحليل الاقتصادي (BEA) الأمريكية عن أرقام قوية للناتج الإجمالي لتكلفة العمال للربع الأول.
وفي الوقت نفسه، تحسن جذب الدولار الأمريكي بشكل أكبر مع إعلان ADP Employment Change لشهر أبريل أنه سار بشكل مذهل. كشفت وكالة ADP أن أرباب العمل الخاصين في الولايات المتحدة قد استقدموا 192 ألفًا من الباحثين عن وظائف، أكثر من القراءة السابقة التي بلغت 184 ألفًا. وتوقع المستثمرون انخفاضًا طفيفًا إلى 175 ألفًا.
سعر الذهب يشهد انخفاضًا حادًا، دون الدعم الحاسم عند 2،285 دولار بسبب توقعات بأن الاحتياطي الفيدرالي سيحافظ على توجيهه المتشدد بشأن أسعار الفائدة في اجتماعه النقدي بعد الاحتفاظ بأسعار الفائدة دون تغيير في نطاق 5.25%-5.50% للمرة السادسة على التوالي. وتشير القراءات التي أظهرت حتى الآن ارتفاعًا أعلى من المتوقع في التضخم إلى أن العملية التضخمية قد توقفت. وهذا يدل على أنه يجب على الاحتياطي الفيدرالي أن يحتفظ بأسعار فائدة مرتفعة لفترة أطول حتى يكتسب صانعو السياسة الثقة بأن الضغوط السعرية ستعود بشكل مستدام إلى معدل الـ 2٪ المرغوب فيه. وعلاوة على ذلك، فإن المؤشر القوي لتكلفة التشغيل في الولايات المتحدة للربع الأول هو دليل آخر على أن الضغوط السعرية كانت حارة في الفترة من يناير إلى مارس. ويعود الدافع الرئيسي لهذا الانخفاض عمومًا إلى بيئة نمو قوية للأجور أدت إلى ارتفاعها 1.2% في الربع الأول، مقابل التوقعات بنسبة 1.0% والقراءة السابقة بنسبة 0.9%.
من المؤكد أن احتمالية بقاء أسعار الفائدة مرتفعة هو أمر سلبي للذهب حيث يزيد من تكلفة الفرصة لحيازة استثمار فيه. في غضون ذلك، يسعى المستثمرون جاهدين لمعرفة وقت الخفض في الأسعار والوضع الحالي لتوقعات الفائدة الثلاث التي أشارت إليها رسم النقاط في مارس. تظهر أداة CME FedWatch أن التجار يتوقعون أن يبدأ الاحتياطي الفيدرالي خفض أسعار الفائدة اعتبارًا من اجتماع سبتمبر.
في جلسة الأربعاء، سيتركز المستثمرون أيضًا على بيانات ISM Manufacturing PMI لشهر أبريل التي سيتم نشرها في بداية الجلسة الصباحية في نيويورك قبل قرار الفائدة للفدرالي. من المتوقع أن تكون مؤشر PMI التصنيعي قد انخفض إلى 50.0 من 50.3 في مارس.
سيتركز المستثمرون خلال عرض تقرير PMI للتصنيع على مكون الطلبات الجديدة. أظهرت المسح الأولي لـ PMI من S&P Global لشهر أبريل أن نمو الإنتاج تباطأ مع ضعف الطلب مع انخفاض أولي في الطلبات الجديدة للمرة الأولى في ستة أشهر، على الرغم من تراجعها بقدر بسيط فقط. اشارة تراجع في الأعمال الجديدة وردت بين الشركات المصنعة ومقدمي الخدمات على حد سواء. سيعزز البيانات الإيجابية بشأن التوظيف والمصانع التوقعات الاقتصادية في الولايات المتحدة، بينما ستزيد الأرقام الضعيفة من المخاوف بشأن تباطؤ النمو.
