في النشرة الأسبوعية، اختارت رولا خلف، رئيسة تحرير مجلة Financial Times، قصصها المفضلة. ويظهر الدرس الرئيسي من أرباح شركات التكنولوجيا حتى الآن هو أن بيع البنية التحتية اللازمة لبناء خدمات الذكاء الاصطناعي يبقى أكثر ربحية بكثير من بيع خدمات الذكاء الاصطناعي نفسها. وقد تجاوزت أقسام الحوسبة السحابية في شركتي Alphabet و Microsoft نتائج أقسام أخرى في الشركات. وقد أنجزت أمازون ذلك أيضًا. فأمازون ويب سيرفيسز، أكبر عملية حوسبة سحابية في العالم، لديها الآن معدل سنوي يبلغ 100 مليار دولار. وفي الربع الماضي، شكلت 17 في المئة من إجمالي الإيرادات ولكن أكثر من 61 في المئة من إجمالي دخل التشغيل. وقد زاد هذا الأداء من مجمل الأرباح في الشركة.
خلال جائحة كورونا، توسعت أمازون بشكل كبير في المستودعات والبنية التحتية للتوصيل وعدد الموظفين، مما زاد بشكل كبير من نفقات التشغيل في الوقت الذي تباطأت فيه نمو الإيرادات. كان تدفق النقد الحر متأثرًا سلبيًا في عام 2021 و 2022 وفي استجابة لذلك زادت ديونها وقلصت التكاليف. وهذه الخطوات تؤتي الآن ثمارها. في الربع، تضاعف دخل التشغيل والدخل الصاف لشركة التجارة الإلكترونية والسحاب المقرها في سياتل. وتجاوز تدفق النقد الحر على مدى 12 شهرا 50 مليار دولار.
السؤال الذي لم يتم الرد عليه هو ما إذا كانت أمازون على وشك خطة إنفاق ضخمة أخرى. تقول الشركة إنها تخطط لسداد الديون وزيادة الاستثمارات الرأسمالية هذا العام. ولكن في اتصال مع المحللين، كان الرئيس التنفيذي، آندي جاسي، حذراً من الانجراف في أسئلة الكثافة للاستثمارات الرأسمالية والتأثير الطويل الأجل على الأرباح. وربما كان يتحفظ عن إعادة تكرار نوع رد فعل أسعار الأسهم السلبية التي تلقتها خطط الإنفاق لشركة ميتا الأسبوع الماضي.
سيزداد الإنفاق الرأسمالي هذا العام وتضخ أمازون المزيد من الأموال في مراكز بيانات. ولكن ليس من الواضح كم ترغب في إنفاقه على أدوات الذكاء الاصطناعي الخاصة بها. فقد وضعت نفسها كمنصة لعدة نماذج من الذكاء الاصطناعي، ولكنها تقدم أيضًا خدمات جيلية خاصة بها للعملاء الشركات. وقد وسعت الوصول إلى Q، الروبوت الدردشة الذي تم تصميمه ليكون مساعد AWS. وبسعر 20 دولار للمستخدم في الشهر هذا أرخص من Copilot من مايكروسوفت أو Duet AI من جوجل. ولكن لم تقدم أمازون توجيهات كثيرة حول تدفقات الإيرادات المستقبلية.
السؤال الثاني الذي يتبقى هو كم من الوقت سيمر قبل أن تنضم أمازون إلى ميتا، ألفابت، مايكروسوفت، نفيديا وأبل في دفع توزيعات أرباح. تستخدم تلك الشركات المدفوعات لإثبات أن لديها مصلحة على المدى القريب للمساهمين حتى وهي تسرع الخطط الإنفاق طويلة الأجل. ومع ذلك، فإن عودة تدفق النقد الحر في أمازون لا تزال جديدة. قد لا تكون دفعات الأرباح على الورق لعام 2024.
